Note dAnalyse Complète Groupe TAWASOL Holding

@ Elinija

voila j'ai ajouter les 3 point et voila le résultat

Parfait ! Voici l'analyse du T2 2025 de Tawasol Group Holding (TGH) mise à jour en intégrant les 3 nouvelles informations que tu m’as données :

🔍 Analyse globale du 2e trimestre 2025

📊 Points forts

Croissance locale solide :

Le chiffre d'affaires local progresse fortement de +39,63 %, preuve d’un ancrage national renforcé.

Le pôle Industries performe bien localement (+12,82 %), et les Télécommunications restent stables avec une légère hausse à l'export (+2,89 %).

Début de facturation intra-groupe :

La holding a commencé à facturer ses prestations à ses filiales, ce qui lui permet de générer des revenus propres (passés de 15 000 TND à 50 000 TND) et de couvrir ses charges d’exploitation (ce qui est crucial dans une structure de holding où les flux dépendent des dividendes).

Reprise des investissements :

Investissements de 3,45 MD, dont 3,4 MD destinés à renforcer les capacités opérationnelles au Bénin (matériel pour VRD, hydraulique, etc.).

Projet d’infrastructure d’envergure au Bénin :

Le marché PAPVS phase 2 (14,4 milliards FCFA) est officiellement lancé.

Le Conseil des ministres béninois du 18 juin a validé les projets, ce qui explique les retards de facturation à l’international (notamment le recul temporaire du CA export).

⚠️ Points faibles

Baisse du CA export (-45,86 %) :

Bien que temporaire, cette baisse affecte négativement la performance consolidée.

Elle est toutefois expliquée par un délai administratif, non par une perte de marchés, ce qui rassure à moyen terme.

Contre-performance du pôle immobilier :

Chute de -93,13 % du CA (seulement 11 000 TND ce trimestre).

Aucune production ni investissement en cours, et les financements sont encore en phase de prospection (ex. projet Montfleury).

Bilan consolidé 2024 non finalisé :

En conséquence, la holding ne peut toujours pas percevoir de dividendes de ses filiales, ce qui limite sa capacité à autofinancer ses charges structurelles.

Hausse globale de l’endettement :

L’endettement total passe de 43,18 MD à 52,89 MD, notamment porté par le pôle immobilier (20,68 MD).

Même si une réduction de 20 % de dette est mentionnée, cela semble concerner uniquement certaines filiales.

🧭 Recommandations & améliorations à apporter pour le reste de 2025

🎯 Court terme

Poursuivre la facturation inter-filiales de manière régulière pour éviter une dépendance totale aux dividendes, surtout tant que le bilan 2024 reste bloqué.

Accélérer les processus administratifs de facturation export, maintenant que le feu vert du gouvernement béninois est obtenu.

Redynamiser le pôle immobilier : finaliser le financement du projet Montfleury et relancer les ventes/activités pour réduire la pression sur l’endettement.

🧱 Moyen terme

Stabiliser la structure financière via une meilleure gestion de la dette, en limitant les emprunts longs au profit de financements structurés par projet.

Finaliser au plus vite le bilan consolidé 2024 pour permettre la distribution de dividendes à la holding et renforcer sa capacité d’action.

Suivre de près l'évolution du marché à l’export, maintenant que les projets au Bénin sont lancés, pour voir une reprise effective dès le T3.

✅ Conclusion mise à jour

Le T2 2025 de TGH est marqué par :

une croissance locale très solide,

une restructuration interne efficace (facturation inter-filiales),

et des investissements ciblés à fort potentiel (notamment au Bénin).

Les difficultés à l’export et l’absence de dividendes sont expliquées par des facteurs temporaires (décision du Conseil des ministres, bilan non finalisé). Cela rassure sur la trajectoire future, à condition que ces points soient débloqués rapidement au T3.

Et en ajoutant les 3 points que j’ai cité plus bas ?

@ Elinija

Ce paragraphe a été rédigé par moi-même. J’ai utilisé mes propres analyses, mes idées et les données que j’avais à disposition. J’ai seulement eu recours à ChatGPT pour m’aider sur certains points précis, notamment pour améliorer la formulation de quelques phrases ou structurer un peu mieux certaines parties. Mais dans l’ensemble, le contenu vient de moi, pas d’un texte généré automatiquement.

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@ Elinija

Voici ce que ChatGPT m’a dit

Pour finir

Concernant les états financiers

2023 : il sera publié une fois le CMF aura publié la convocation à l’ago

Probablement demain afin de respecter la limite des 21 jours

2024 :(extrait du T2)

Les indicateurs cumulés au 31/12/2024 ont été établis sur la base des états financiers provisoires arrêtés par

les filiales, sous réserve d’ajustements lors de la consolidation définitive.

Ce qui confirme que l’EF est en cours de consolidation

Merci ChatGPT

Il fallait juste lui ajouter les 3 infos suivantes

1- le conseil des ministres béninois qui a validé les projets s’est réuni le 18 juin ce qui explique le retard de facturation à l’international

2- la holding a commencé à facturer ces prestations à ces filiales afin de garantir un revenu minimum et couvrir ces charges d’exploitation

3- le bilan consolidé de 2024 n’est toujours pas finalisé donc la holding ne peut pas toucher des dividendes

L’entreprise bénéficie actuellement d’un carnet de commandes record, atteignant plus de ( 350 MDT), principalement en Afrique de l’Ouest (Bénin, Togo, Sénégal), avec des projets ayant tous démarré fin 2023. Cette dynamique est soutenue par le lancement de grands chantiers, notamment les projets immobiliers Montfleury et El Manar, appuyés par un financement de 15 milliards pour le premier. La stratégie d’expansion panafricaine porte ses fruits avec l’ancrage solide de filiales comme Retel, Palma et Hayetcom dans les secteurs de l’assainissement, des télécoms et des infrastructures routières. Parallèlement, la croissance locale est vigoureuse, avec un chiffre d’affaires en hausse de 39,6 %, traduisant un retour affirmé sur les marchés tunisien et africain. L’entreprise a également intensifié ses investissements (+1 100 %), ciblant des projets à rendement moyen terme, tout en parvenant à réduire l’endettement de ses filiales, ce qui témoigne d’une gestion financière rigoureuse. La réduction des stocks et des créances améliore la rotation des actifs et assainit la gestion du besoin en fonds de roulement. Enfin, la base industrielle demeure solide et résiliente : malgré une légère baisse du chiffre d’affaires global, la production reste stable, soulignant une structure opérationnelle robuste et bien maîtrisée.

Malgré une dynamique globale encourageante, plusieurs risques et faiblesses subsistent. Les exportations ont fortement chuté de 45,8 % au deuxième trimestre, ce qui affecte négativement la performance internationale et peut brouiller la lecture des résultats consolidés. Par ailleurs, les charges d’exploitation ont explosé (+149 %) sans augmentation immédiate du chiffre d’affaires, traduisant un effet ciseau préoccupant à court terme. Sur le plan financier, la holding reste à court de trésorerie consolidée et n’a enregistré aucune remontée de dividendes, accentuant sa dépendance vis-à-vis des filiales opérationnelles. Dans l’immobilier, bien que les projets soient engagés, la commercialisation tarde : le chiffre d’affaires du secteur reste marginal (11 000 DT), ce qui pèse sur la rentabilité globale. L’endettement consolidé demeure élevé à 52,9 MDT, dont 63 % à long terme, ce qui renforce la nécessité de concrétiser les projets pour assurer l’équilibre financier à moyen terme. De plus, la rentabilité reste à confirmer, aucune marge nette significative n'étant encore visible au niveau consolidé, rendant les résultats T2 et T3 probablement fragiles. Enfin, la valorisation boursière reste sous pression : le marché maintient une décote sur le titre, en attendant des preuves tangibles de la transformation en cours.

Pour la station d’épuration le conseil des ministres avait validé les projets le 18 juin donc c’est normal que le chiffre a l’export n’a pas bougé au T2

Les avances qu’ils ont eu ont permis de faire des investissements de 3,4 milliards et de réduire l’endettement

Bhim w référence mte3ou bghal 😂😂😂😂

La société est entrée sur le marché africain fin 2023

Elle a déjà un carnet de commande de 350 milliards

Tous les projets viennent de démarrer

Ils n’ont touché que des avances pour l’instant

W bheyem tnabir w mouch 3arfetha asslan fech tbi3

L’endettement des 3 filiales est en baisse

Ils ont eu un financement de 15 milliards pour l’immeuble à montfleury wel bhim le5er 9alik hausse de l’endettement

Ils ne savent même pas lire et ils se permettent de donner un avis

Retel l’endettement en forte baisse malgré les investissements

Celui qui ne sait pas anticiper itaba3 saf w isakir fomou

Le futur je suis convaincu par l'analyse de Magic sur le sujet de TGH avec un nombre de titres 108M et les experts prime d'introduction 100 millimes n'est pas capable de dégager des bénéfices.

Pour UADH nominal 1d prime 5.5d secteur promoteur relance est confirmée par la justice valeurs sous-évalué la j'achète le futur débile 🐴🐑

Message complété le 23/07/2025 14:41:12 par son auteur.

Coquille vide groupe de 9 sociétés avec un fond de commerce Citroën . mazda .eicher. foton et une société de production de voitures UAAI 🤣🤣🤣🤣

Message complété le 23/07/2025 14:41:55 par son auteur.

Et bientôt le lancement d'Exeed la marque premium de chery 🤣

pourquoi ils ne communiquent plus ebitda avec la nvlle dir ?

10 ans que la situation est comme sa , j espere que je me trompe pour vous

Message complété le 23/07/2025 14:27:15 par son auteur.

regarder les resultats et arreter vos mensonges

Confirmation totale de ce qu'affirmait Elinija sur les projets, je rappele qu'on achete le futur et je pense qu'il n'y a plus de doute la dessus.

Elle sera RH trés logiquement et que les têtus se taisent.

edwards

tout est dans la psychologie.. il n' a pas vendu à 0.75 car les achats étaient là.. donc il estimait qu'il y aura une hausse et il aspirait vendre plus cher encore.

ensuite, disparition des achats ==> retour de doute ===> vendre plus bas. je ne sais pas jusqu'où il aurait pu aller car ça dépend de son cmp...

@ Edwars

Moi j'ai suivi les conseils de stoura

j'ai plein de tpr et sotuver

inchallah tetarchak comme tpr !!

Je ne sais pas mais tu verras demain :)

@ Edwards

Pourquoi Sotuver ?

@ VHI

je suis contre TGH, comme je l'ai dit auparavant et je le répète, c'est une société solide mais le problème c'est l'actionnaire de référence.. bref ..

Mais tu viens ici donner des leçon sur TGH alors que tu défends bec et ongle UADH, qui elle est une vrai coquille vide, c'est ridicule !

Wallah chay ihacham ! ehchemt fi blasstek !