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Loin des chiffres du marché boursier, l'année 2021 a été assez dense en événements tant positifs que négatifs, tout comme l'indice TUNINDEX avec six mois de hausse et six mois de baisse.
Les séquelles du Covid-19
Jusqu'au 30 décembre 2021, 72 sociétés de la cote ont publié leurs comptes de l'exercice 2020 contre sept qui ne l'ont pas encore fait. Alors que GIF, ELECTROSTAR, SIPHAT et AMS n'ont pas publié leurs comptes de 2020, la société SERVICOM n'a, à ce jour, pas publié ses états financiers de 2019 tandis que TUNISAIR et UADH n'ont pas publié leurs états financiers de 2018.
Au terme de l'année 2020, les sociétés de la cote (compte non tenu des sept retardataires), ont cumulé un bénéfice net (ou consolidé) de 1.600 millions de dinars contre 2.102 millions de dinars en 2019, enregistrant ainsi au terme d'une année exceptionnelle marquée par la pandémie du COVID-19, un recul de 502 millions de dinars (-23,9%).
Malgré une telle contreperformance, l'indice général de la bourse arrive in extrémis à terminer l'année avec un rendement positif. Une performance attribuée à l'attractivité du rendement en dividende. En effet, les société de la cote, encouragées par la décision de la BCT du 19 mars 2021 les autorisant à distribuer des dividendes au titre des exercices 2019 et 2020 cumulés, ont séduit leurs actionnaires avec des dividendes de 1.032 millions de dinars contre 420 millions de dinars en 2020 et contre 821 millions de dinars en 2019.
Amélioration et adaptation de la règlementation
Sur le plan réglementaire, l'année a démarré par le transfert, à partir du 4 janvier 2021, de toutes les sociétés dont les titres sont négociés sur le marché alternatif au marché principal, suite à la dernière mise à jour du règlement général de la bourse du 15 août 2019. Parmi les changements majeurs du nouveau règlement général de la bourse, cette dernière est chargée de prendre dans son domaine de compétence des décisions ayant trait aux modalités d'inscription des sociétés au sein des compartiments des marchés de la cote.
Autre nouveauté majeure, le marché alternatif est désormais réservé aux sociétés anonymes qui ont choisi l'accès à ce marché par l'admission à la négociation de leurs titres au moyen d'une augmentation de capital sans recours à l'appel public à l'épargne au profit d'investisseurs avertis. L'admission sur le marché alternatif peut être également demandée par une société anonyme dans le cadre d'une cession totale ou partielle, au profit d'investisseurs avertis, des participations détenues par les SICAR, les FCPR ou les fonds d'amorçage dans son capital.
Enfin, les société cotées sur le marché principal doivent, au plus tard un an à compter de la date de la publication du nouveau règlement général de la bourse, justifier l'existence d'une clause statutaire prévoyant la dissociation entre les fonctions de Président du Conseil d'administration et de Directeur Général et de la désignation d'au moins deux membres indépendants et d'un représentant des actionnaires minoritaires au sein de son conseil d'administration.
Modernisation de l'infrastructure du marché de cotation
Sur le plan infrastructure, la bourse a été dotée d'une nouvelle plateforme de cotation, Optiq®, à partir du lundi 30 août 2021. La nouvelle plateforme de cotation, développée par EURONEXT et implémentée en étroite collaboration avec la Bourse de Tunis, est une grande transformation technologique qui change radicalement la performance et la rapidité du traitement des ordres et des échanges.
Elle est développée sur la base d'une technologie de haute disponibilité et de tolérance aux pannes. Grâce à ses modules intégrés, la plupart des processus des opérations du marché seront hautement automatisés et minutieusement supervisés.
La nouvelle plateforme Optiq® permet de traiter une panoplie de produits financiers (les actions, les obligations, les produits dérivés, les ETF…). Ces produits seront mis en place au fur et à mesure des évolutions réglementaires du marché. La migration vers la nouvelle plateforme implique une transformation multidimensionnelle.
En effet, outre les modifications réglementaires dérivant de cette évolution technologique, des règles fonctionnelles et organisationnelles ont été adoptées afin d'améliorer la liquidité ainsi que le niveau de transparence et d'équité du marché. Le nouveau règlement du parquet de la bourse de Tunis est mis en application à partir de la date de mise en production de la nouvelle plateforme.
Les embarras boursiers de l'année 2021
Sur un autre côté, le marché a évolué durant l'année 2021 dans une ambiance assez turbulente. Le 24 mars 2021, le CMF a décidé de transmettre à la justice le dossier de conflit opposant UADH à travers sa filiale AURES Auto, au groupe PSA-CITROËN. Au mois de novembre 2021, le groupe UADH perd officiellement son recours contre STAFIM Peugeot.
Le Tribunal administratif rejette la requête de la société AURES Auto et donne ainsi raison à STAFIM Peugeot pour la vente en Tunisie de toute la gamme des voitures de la société Stellantis, y compris les voitures utilitaires de la marque Citroën, à travers un accord commercial déjà établie
Autre évènement négatif marquant la place financière, la décision du collège du CMF en date du 29 mars 2021 de la suspension des activités de négociations, d'enregistrements des valeurs mobilières et la gestion individuelle des portefeuilles de l'intermédiaire en Bourse CGF, pour une période de trois mois et ce, en sus des sanctions infligées à son représentant légal.
Au mois de juin, le marché gobe la déception suite à l'échec de l'appel d'offres international pour la cession de 58,2% du capital de la société Carthage Cement. Une seule offre financière a été présentée le 22 juin 2021 par le consortium burkinabé pour une valeur de 237 millions de dinars, équivalent à un prix unitaire de 1,190 dinar.
Al Karama Holding a annoncé dans un communiqué datant depuis le 25 juin 2021, que la Commission Nationale de Gestion d'Avoirs et des Fonds objets de confiscation ou de récupération en faveur de l'État, statuera très prochainement sur l'acceptabilité de l'offre reçue dans le cadre de la cession du bloc majoritaire dans le capital de Carthage Cement, eu égard à la valorisation établie par le cabinet de conseil. La décisions finale n'a pas encore été rendue publique.
Au mois de décembre 2021, le groupe SERVICOM annonçait (sur demande du CMF) qu'il n'a pas eu gain de cause dans sa demande en arbitrage international intentée contre GEM Global Yield Fund, filiale de GEM Investments America. Quelques jours plus tard, le CMF annonce au public qu'il a été alerté par les deux commissaires aux compte de la société SERVICOM de l'existence des incertitudes significatives liées à la continuité de l'exploitation.
L'encadrement des sociétés cotées et la protection des investisseurs
À fin de mieux aviser les investisseurs en bourse, la BVMT a procédé au compartimentage des titres de capital le 1er juillet 2021. En parallèle, le comité des indices boursiers a décidé de retirer de l‘indice TUNINDEX et des indices sectoriels toutes les sociétés transférées au compartiment " S ". Les valeurs du groupe S ne profite que d'un seul fixing par jour.
Au mois de novembre, le CMF publie à l'occasion de la célébration de la semaine mondiale de l'investisseur " World Investor Week ", un guide la prévention des fraudes à destination des épargnants. Ce guide vise à vulgariser certaines pratiques frauduleuses détectées sur les marchés internationaux et à mettre ainsi en garde les épargnants contre de possibles manœuvres illicites et autres tentative de fraude.
Quelques jours plus tard, la Bourse de Tunis, publie début décembre 2021, un Guide de reporting ESG (Environnemental, Social et de Gouvernance), destiné notamment aux sociétés cotées.
Ce Guide présente les principes de l'Initiative SSE (Sustainable Stock Exchanges) des Nations Unies et explique les concepts de base et l'utilité de la démarche RSE (Responsabilité Sociétale des Entreprises) et du Reporting ESG, ainsi que les recommandations pratiques de leur mise en œuvre tout en laissant aux entreprises une marge d'analyse suffisante pour tenir compte de leurs enjeux propres et de leurs spécificités.
A l'image de 2020, une IPO juste à la fin de l'année
La cote de la bourse a été enrichie par une nouvelle introduction sur le marché principal portant ainsi le nombre de titres cotées à 80. L'introduction en Bourse de la société " Smart Tunisie " a été réalisée au moyen d'un placement total auprès du public de 2 196 096 actions représentant 30,37% du capital social. Le prix de l'action est de 25,5 dinars. L'opération a porté sur un montant total de 56 millions de dinars.
T.B.H
Publié le 30/12/21 20:05
