L'introduction en Bourse de la raffinerie Dangote, la plus importante IPO jamais lancée en Afrique, est officiellement ouverte depuis le 14 septembre. Avec plus de 7 millions de dollars d'engagements enregistrés dès sa première heure, elle est déjà qualifiée d'" historique " et de " populaire " par plusieurs analystes du marché.
L'introduction en Bourse de la raffinerie Dangote, la plus grande IPO de l'histoire de l'Afrique, est lancée. Ouverte le 14 septembre sur le Nigerian Exchange, l'opération a enregistré plus de 10 milliards de nairas, soit plus de 7 millions de dollars, d'engagements dès sa première heure, selon les premières données disponibles.
Le groupe propose au public 4,1 milliards d'actions nouvelles au prix de 525 nairas l'unité. L'opération doit permettre de lever jusqu'à 2.150 milliards de nairas, soit environ 1,6 milliard de dollars, si elle est entièrement souscrite.
La période de souscription s'étend jusqu'au 13 octobre, tandis que la cotation effective des titres est attendue en novembre.
Une ouverture au public à grande échelle
L'opération se distingue par son orientation vers les investisseurs particuliers. Le ticket minimum a été fixé à seulement 10 actions, pour un montant de 5.250 nairas, soit environ 4 dollars. Dangote cherche ainsi à élargir l'actionnariat de la raffinerie au-delà des investisseurs institutionnels et à permettre aux épargnants nigérians de prendre directement part au capital de l'un des principaux actifs industriels du pays.
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Toutefois, le fondateur Aliko Dangote devrait conserver environ 87% du capital après l'opération, tandis que l'offre représente environ 3% du capital de la raffinerie. L'objectif n'est donc pas de céder le contrôle de l'actif, mais de faire entrer un nombre beaucoup plus important d'investisseurs dans son capital.
Une raffinerie valorisée près de 50 milliards de dollars
À 525 nairas par action, la raffinerie est valorisée autour de 47 à 49 milliards de dollars selon les estimations publiées autour de l'opération. Cette valorisation intervient alors que l'installation, construite pour environ 20 milliards de dollars, fonctionne aujourd'hui à pleine capacité, soit environ 700.000 barils par jour.
Le groupe prévoit désormais de doubler cette capacité pour atteindre 1,4 million de barils par jour à l'horizon 2029. L'expansion s'inscrit dans un programme d'investissement évalué à environ 14,3 milliards de dollars, dont le financement doit notamment être soutenu par les nouveaux capitaux mobilisés sur le marché.
Un test pour le financement des grands groupes africains
Outre la raffinerie, l'opération constitue un test pour les marchés de capitaux africains. En ouvrant l'accès à un actif industriel de cette taille à des milliers, voire des millions d'investisseurs individuels, Dangote cherche à démontrer qu'une partie du financement des grands projets africains peut être mobilisée directement sur les marchés locaux.
L'enjeu est d'autant plus important que l'opération intervient sur le Nigerian Exchange avec une taille rarement atteinte sur les marchés africains. Si les 2.150 milliards de nairas recherchés sont intégralement levés, l'IPO deviendra la plus importante introduction en Bourse jamais réalisée en Afrique.
Une forte demande pourrait encourager d'autres grands groupes africains à ouvrir leur capital et à recourir davantage aux marchés boursiers pour financer leurs investissements, plutôt que de dépendre exclusivement du crédit bancaire ou des capitaux étrangers.
Mais le véritable verdict du marché ne sera connu qu'à la clôture de l'offre, prévue le 13 octobre. D'ici là, les premières réactions des analystes et des acteurs du marché qualifient déjà l'opération d'" historique ", de " systémique " et de " populaire ".
Jihen Mkehli
Publié le 15/09/26 10:19
