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LANDOR par Khalil CHAOUACHI le 30/07/2022

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Posté le 30/07/2022 15:12:26

Non non il s’agit d’une augmentation de capital en numéraire à 9 dt et elle est clôturée ce n’est pas l’augmentation de capital par incorporation de réserve qui permet d’obtenir des actions gratuites. Pour landor durant la période de souscription à cette augmentation de capital en fonction des titres détenus ils obtiennent des droits de souscription et si ils désirent participer à l’augmentation de capital ils doivent débourser 9 dt par titre. C’est une opération qui a permis a la société de lever des fonds pour financer ses investissements notamment l’usine au Maroc consulte les liens que j’ai publié tu devrais tomber sur l’augmentation de capital mais pour répondre à ta question non il n’y a pas d’actions gratuites concernant landor.


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Tm Tm
Posté le 30/07/2022 15:08:06

Mr khalil avez vous une idee si on pense a acheter qq actions cette semaine est ce qu il va beneficier des actions gratuites


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Posté le 30/07/2022 15:02:33

Au niveau des indicateurs fondamentaux et de leurs projections pour 2022 (prévisionnel) et 2023 (prévisionnel) ils sont consultables à la page 6 du stock guide hebdomadaire (semaine du 18/07/2022 au 22/07/2022) de AFC consultable via le lien ci-dessous :

https://www.afc.com.tn/sites/default/files/2022-07/SGH_22_07_2022_fr.pdf


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Posté le 30/07/2022 14:49:32

Au niveau analyse technique Iteb à publier dans le groupe facebook « Analyse Technique BVMT » l’analyse suivante qui a été mis à jour le 23/07/2022 donc il y a une semaine sans changements majeurs voir le lien ci-dessous :


https://tvc-invdn-com.investing.com/data/tvc_72dae61289dd1dd719e61ca507847369.png?fs=e&s=cl


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Posté le 30/07/2022 14:42:40

Actuellement le cours du titre est à 7,7 dt mais j’ai noté qu’en séance une zone d’accumulation est en train d’être constituée avec un blocage sur 7,7/7,8 et qu’il arrive que certain titres soient bradés jusqu’à 7,45 dt.

Cette société a détaché un dividende de 0,32 dt en brut soit en net 0,288 dt ce qui au cours de 7,7 dt donne un yield de 3,74 % or il est également à signaler qu’une augmentation de capital par souscription en numéraire a 9 dt (8 dt de prime d’émission et 1 dt de nominal) a été clôturée donc de l’argent frais à été injecté dans la société afin de financer son développement.

Sur le volet technique nous sommes sur un très bon support long terme 7,5/7,7 présentant comme objectifs à CT 8,01 dt et 8,6 dt de plus une note de recommandation de AFC a été publiée concernant ce titre avec un objectif aux alentours de 10,7 dt voir la note d’analyse via le lien :

https://www.afc.com.tn/sites/default/files/2022-01/La_Revue_AFC_2022_1.pdf

A la page 14 et la mise à jour via le lien à la page 9 :

https://www.afc.com.tn/sites/default/files/2022-07/Revue%20AFC%20S2%20-%202022_1.pdf

Cote performance le S1 2022 marque une légère amélioration de son CA de + 7 % VS S1 2021 voir les indicateurs via le lien :

https://www.ilboursa.com/docs/indic_2trim22_landor.pdf?fs=e&s=cl

Cependant ce qui est intéressant c’est que cette légère augmentation se repose exclusivement sur l’augmentation du CA local : extrait : « la société continue à acquérir des nouvelles parts de marché se traduisant par une croissance de +21% de son chiffre d'affaires local à 62,6 millions de dinars.

Quant aux ventes à l'export du premier semestre 2022, elles ont baissé de 24% par rapport à la même période de 2021 et ce, en raison notamment du démarrage de la production au niveau de l'usine marocaine ainsi que de la situation sécuritaire instable en Libye. »

Or cette nouvelle usine au Maroc qui est donc opérationnelle est amenée à apporter à la société environ + 100 MD en termes de CA par an et le plan stratégique de la société table sur la période 2021 à 2025 sur : extrait : « Cette stratégie d'investissement expansionniste du fromager se traduirait selon le BP par :

Une croissance à deux chiffres des revenus (un TCAM de 10,6% sur la période d'étude)

Une hausse des charges d'amortissements (un TCAM de 14,7% sur la période d'étude)

le Groupe commencerait à récolter les fruits de ses investissements, à amortir ses charges d'exploitation et à atteindre de nouveaux paliers de rentabilité à partir de 2023. Après une première année 2022, pénalisée par l'impact " ponctuel " de la hausse des charges d'exploitation et des charges financières, la société retrouvera un niveau de rentabilité équivalent à celui de 2021 en 2023.

Une progression moyenne de 23,4% du résultat net part du groupe est prévue entre 2021-2025. »

Pour plus de détails consulter le lien :

https://www.ilboursa.com/marches/augmentation-de-capital-de-landor-vers-un-meilleur-rayonnement-africain_34546

Pour finir petit retour sur les réalisations 2021 : extrait : « Ces états font ressortir un bénéfice net record de 9,6 millions de dinars.

Le fromager a ainsi augmenté son bénéfice net de 38% l'année dernière après avoir dégagé un gain de 7 millions de dinars en 2020. »

Les états financiers individuels et consolidés sont consultables via les liens :

https://www.ilboursa.com/docs/landorindiv2021.pdf

https://www.ilboursa.com/docs/landorconso2021.pdf

La société étant composée de 14 634 383 titres et le bénéfice consolidé 2021 étant de 9,6 MD on peut déterminer le BPA à hauteur de 0,656 dt par titre donc :

Le PER est actuellement au cours de 7,7 dt de 11,74 pour un secteur qui normalement est aux alentours de 19.

Au niveau du Pay Out vu que 0,32 dt a été distribué en dividendes il est donc de 48,78 %.

Au niveau de l’actionnariat c’est une petite middle cap avec un flottant de 20,41 % et le reste est détenu par

LAND’OR HOLDING à hauteur de 58% et MAGHREB PRIVATE EQUITY FUND IV LLC - AfricInvest à hauteur de 21,59%.

Merci de bien vouloir partager vos opinions dessus et contribuer à cette note de synthèse pour déterminer si il s’agit bien d’une opportunité ou pas (le cours est quasiment au plus bas sur 1 an (le plus bas étant à 7,4 dt).

Amicalement.

Khalil CHAOUACHI.







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