D'après les indicateurs d'activité relatifs aux neuf premiers mois de l'année en cours, les revenus cumulés des 72 sociétés cotées progressent de 4,2 % sur un an, mais l'industrie ralentit nettement.
Les sociétés cotées à la Bourse de Tunis ont généré près de 19,07 milliards de dinars de revenus cumulés à fin septembre 2026, soit une hausse de 4,2 % par rapport à la même période de 2025 et de 10,1 % par rapport à 2024.
Selon la note d'analyse d'Union Capital, établi à partir des indicateurs d'activité publiés par les sociétés cotées, 48 des 72 valeurs étudiées affichent une progression.
Les banques et les assurances en locomotives
La croissance repose d'abord sur les valeurs financières, dont l'indicateur cumulé (PNB, primes émises, PNL ou revenus) atteint 7 554,9 millions de dinars (MD), en hausse de 6,7 % sur un an. Sur 29 sociétés du secteur, 26 sont en progression.
Les douze banques cotées totalisent 5 747 MD de produit net bancaire (+5,8 %). Onze d'entre elles progressent, la STB étant la seule à reculer (-2,9 %). La BIAT conserve la première place avec 1 236,1 MD (+3,4 %), devant la BNA (858,5 MD, +6,2 %).
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Les plus fortes dynamiques sont celles de WIFAK Bank (+21,7 %), de la BTE (+20,0 %) et d'Amen Bank (+15,6 %), cette dernière ajoutant 69,2 MD à son PNB.
Les assurances font mieux encore : leurs primes émises grimpent de 10,6 % à 1 518 MD, et les sept sociétés du secteur sont toutes en hausse. BH Assurance (+25,5 %) et Maghrebia Vie (+23,2 %) mènent la danse.
Le leasing affiche pour sa part un PNL de 252 MD (+7,6 %), avec six sociétés sur sept en progression.
Consommation et distribution : des résultats contrastés
Les valeurs de service totalisent 3 238,1 MD (+4 %). La grande distribution reste dynamique : Magasin Général (+8,8 %) et Monoprix (+7,8 %) portent le secteur à 1 616,2 MD (+8,4 %). Smart Tunisie (+16,3 %) et TAWASOL (+20,6 %) tirent également leur segment.
La distribution automobile, en revanche, reflète des trajectoires divergentes. La forte progression de STA (+22,7 %) et la hausse d'ENNAKL Automobiles (+2,9 %) ne compensent pas le repli d'ARTES (-27,5 %) et de City Cars (-14,2 %), ce qui ramène le secteur à 1 049,3 MD, en baisse de 6 %.
L'industrie en perte de vitesse
C'est le point faible de ce récapitulatif. Les valeurs industrielles progressent de seulement 2,2 % à 8 273,9 MD, et 14 sociétés sur 31 seulement sont en hausse.
La chimie est le secteur le plus touché, avec un chiffre d'affaires en recul de 29,5 % : ICF perd 28,7 % et ALKIMIA 39,6 %. Les biens de consommation (-3,1 %) cachent de fortes chutes, notamment chez New Body Line (-32,6 %), Cellcom (-32,1 %) et Euro-Cycles (-31 %). Les matériaux et BTP (-9,1 %) et le ciment (-3,5 %) reculent aussi.
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L'agroalimentaire, qui pèse plus du quart des revenus de la cote, limite la casse. Le secteur progresse de 4,3 % à 5 206 MD, porté par Poulina, qui ajoute à elle seule 143,7 MD de revenus, ainsi que par Land'Or (+15,9 %). Les industries B2B gagnent 8,6 %, grâce notamment à SOTUVER (+31,2 %) et MPBS (+17,3 %).
À surveiller
Dans l'immobilier, les variations spectaculaires (+132,7 % pour le secteur) reflètent des ventes de logements très irrégulières et doivent être lues avec prudence.
Par ailleurs, Tunisair n'avait pas encore publié son cumul à fin septembre 2026, ce qui exclut le transporteur des totaux, calculés à périmètre comparable.
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Publié le 04/11/26 08:18
