Le groupe de télécommunications qatari affiche une croissance de ses revenus et de sa rentabilité opérationnelle, tout en maintenant un bilan particulièrement sain.
Ooredoo a publié ses résultats pour les neuf premiers mois de 2026. Le groupe confirme la solidité de son modèle avec des revenus en hausse, une marge d'EBITDA améliorée et une génération de trésorerie en forte progression.
Le chiffre d'affaires du groupe progresse de 4,3 % sur un an pour atteindre 19 milliards de riyals qataris (QAR), soit la contre-valeur de 5,2 milliards de dollars.
Cette performance repose sur la demande soutenue pour les services de données et de connectivité, ainsi que sur l'élargissement de la base clients, notamment en Algérie, en Irak et au Qatar.
La base d'abonnés du groupe augmente de 4,1 % pour atteindre 55,1 millions de clients, et grimpe à 146,5 millions en intégrant Indosat Ooredoo Hutchison (IOH).
Ce dynamisme a toutefois été partiellement freiné par la baisse des revenus liés aux terminaux au Koweït et au Qatar, en raison de contraintes logistiques régionales qui ont limité la disponibilité des appareils.
Une rentabilité en amélioration
L'EBITDA augmente de 6,3 % à 8,5 milliards de QAR (2,3 milliards de dollars), soit plus vite que le chiffre d'affaires, grâce à une gestion rigoureuse des coûts. Les performances sont particulièrement remarquables au Koweït, en Algérie, en Tunisie et à Oman.
En données normalisées, c'est-à-dire hors éléments exceptionnels (cession de PT Infra Fibre par IOH et déconsolidation d'Ensign par StarHub), l'EBITDA progresse de 4,2 % à 8,3 milliards de QAR (2,2 milliards de dollars).
➡️ Lire aussi : Lire aussi : Lancement officiel de Walletii by Ooredoo en Tunisie
La marge d'EBITDA gagne 0,9 point pour atteindre 44,7 %, bénéficiant de l'effet de levier opérationnel, des gains d'efficacité et d'un mix de revenus plus favorable. En base normalisée, elle reste stable à 43,8 %.
Le résultat net part du groupe recule de 5 % à 2,9 milliards de QAR (800 millions de dollars). Cette baisse s'explique principalement par une provision juridique exceptionnelle de 208 millions de QAR en Algérie (57 millions de dollars), ainsi que par la hausse des amortissements liée à l'intensification des investissements. En normalisé, le recul est limité à 2,7 %, à 3 milliards de QAR (820 millions de dollars).
Des investissements ciblés et un cash-flow en forte hausse
Les dépenses d'investissement (CAPEX) diminuent de 2,4 % à 2,8 milliards de QAR (760 millions de dollars). Elles ont été orientées vers le renforcement du leadership réseau : déploiement de la 5G en Algérie, investissements dans l'IT et le digital au Qatar, et déploiement de la 4G en Palestine.
Le flux de trésorerie disponible bondit de 11,2 % à 5,7 milliards de QAR (1,5 milliard de dollars), porté par la solidité opérationnelle et par un moindre rythme d'investissement en Irak et au Koweït, lié à des décalages dans la chaîne d'approvisionnement. En normalisé, il progresse de 7,9 % à 5,5 milliards.
Un bilan très solide
Au 30 septembre 2026, la dette totale s'élève à 11,2 milliards de QAR (3 milliards de dollars), avec un ratio dette nette/EBITDA de 0,5x, bien en deçà de la fourchette cible du conseil d'administration (1,5x à 2,5x). Le groupe conserve ses notations d'investissement : A2 stable chez Moody's et A stable chez S&P.
La dette est à 84 % à taux fixe, ce qui protège le groupe contre la volatilité des taux. La liquidité est confortable avec 11,9 milliards de QAR de trésorerie (hors trésorerie soumise à restriction) et 6,6 milliards de QAR de lignes de crédit confirmées non tirées.
Les performances de Ooredoo Tunisie
Ooredoo Tunisie a maintenu une dynamique de croissance positive, portée par l'expansion continue de son activité de haut débit fixe.
Le chiffre d'affaires a progressé de 10,6 % en glissement annuel pour atteindre 1,4 milliards de QAR (385 millions de dollars), principalement grâce à la croissance exceptionnelle de l'activité fixe, dont le chiffre d'affaires a bondi de 62,8 % en glissement annuel dans un contexte de demande croissante pour la fibre optique et la 5G FWA, parallèlement à une croissance modérée des services mobiles.
L'EBITDA a progressé de 11,6 % en glissement annuel pour atteindre 603 millions de QAR (165 millions de dollars), tandis que la marge d'EBITDA s'est améliorée de 0,4 point de pourcentage pour s'établir à 42,9 %, la croissance du chiffre d'affaires ayant dépassé celle des coûts.
La base de clients s'est élargie de 0,9 % en glissement annuel pour atteindre près de 7,5 millions, avec une croissance continue du nombre d'abonnés au haut débit fixe.
Omar EL Oudi
Publié le 04/11/26 13:42
