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Face aux pressions inflationnistes et à la faiblesse du yen, la Banque du Japon a choisi de maintenir le statu quo monétaire, tout en laissant la porte ouverte à de nouvelles hausses de taux dans les prochains mois.
La Banque du Japon a décidé de conserver inchangé son principal taux directeur à 1 %, à l'issue de sa réunion de politique monétaire tenue fin juillet.
Cette décision, largement anticipée par les marchés, intervient après le relèvement opéré en juin, qui avait porté les coûts d'emprunt à leur plus haut niveau depuis plusieurs décennies.
Le maintien des taux ne traduit toutefois pas un abandon du cycle de resserrement monétaire engagé par l'institution. Dans son communiqué, la BoJ a réaffirmé sa volonté de poursuivre la normalisation de sa politique si les tensions inflationnistes venaient à se renforcer.
Le conseil de politique monétaire a adopté la décision par 8 voix contre 1, un membre ayant plaidé pour une nouvelle hausse immédiate à 1,25 %.
Inflation, yen faible et tensions énergétiques
La banque centrale japonaise reste particulièrement attentive à l'évolution des prix, alors que la dépréciation du yen renchérit le coût des importations, notamment énergétiques et alimentaires. Le gouverneur Kazuo Ueda a souligné que la volatilité de la monnaie japonaise constituait désormais un facteur important dans la dynamique inflationniste.
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L'institution surveille également les conséquences des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et des fluctuations des prix de l'énergie, susceptibles d'alimenter une nouvelle poussée inflationniste.
Vers une nouvelle hausse des taux ?
Si la BoJ a choisi la prudence, son message reste néanmoins plus ferme qu'auparavant. Plusieurs membres du conseil estiment que les conditions économiques pourraient justifier un nouveau tour de vis monétaire, alors que l'inflation sous-jacente devrait rester proche de l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale.
Les marchés attendent désormais les prochains indicateurs économiques afin d'évaluer le calendrier d'une éventuelle nouvelle hausse. Certains analystes anticipent un possible mouvement dès l'automne, notamment si la faiblesse du yen continue d'exercer une pression sur les prix.
Malgré des interventions des autorités pour soutenir le yen, celui-ci demeure fragilisé par l'écart de taux avec les autres grandes économies, notamment les États-Unis.
La banque centrale tente ainsi de trouver un équilibre entre la lutte contre l'inflation et la préservation d'une reprise économique encore fragile, après des années marquées par une politique monétaire ultra-accommodante.
Jihen Mkehli
Publié le 31/07/26 09:10
