MAC SA recommande de souscrire à l'augmentation de capital de Tunis Re, au regard de la combinaison entre la solidité de ses fondamentaux, son positionnement régional et les perspectives de croissance offertes par le renforcement de sa capacité financière.
Les analystes de l'intermédiaire en Bourse considèrent la recapitalisation comme une étape structurante permettant à Tunis Ré de lever sa contrainte de capacité financière et d'exploiter pleinement son potentiel de croissance sur des marchés encore sous-pénétrés (Afrique, MENA), tout en bénéficiant de conditions d'entrée financièrement avantageuses pour l'actionnaire.
La note de MAC SA présente cette recapitalisation comme une décision stratégique et non un besoin de financement courant. Plusieurs contraintes le justifient :
- Des fonds propres (265 millions de dinars) jugés insuffisants face aux exigences réglementaires de certains marchés internationaux, alors que l'activité à l'étranger représente déjà 58% du chiffre d'affaires.
- La perte d'accès à certains marchés (Égypte, Jordanie) pour des raisons de capital.
- Un rating B+ (perspective stable), freiné par le risque souverain tunisien, limitant l'accès à des marchés plus exigeants.
L'opération vise donc à renforcer la solvabilité, la capacité de souscription, la capacité de rétention (moins de rétrocession) et la compétitivité internationale du groupe.
O.E.O
Publié le 18/09/26 10:47
