Carthage Cement : Attijari Intermédiation analyse les résultats de 2020 et donne son opinion sur le titre

En attendant l'ouverture des plis, prévue fin mars 2021, les analystes de l'intermédiaire en Bourse Attijari Intermédiation jugent que la prise d'une position sur le titre Carthage Cement est réservée aux investisseurs acceptant un couple rendement/risque modérément élevé.

Le succès de la restructuration opérationnelle et financière mise en place après l'échec de la première opération de cession fin 2018, a été un premier signal fort quant au potentiel de la société. En outre, et bien qu'en net décalage par rapport au BP proposé par le management en octobre 2019, justifiable principalement par le contexte de crise sanitaire mondiale, la société a réussi à améliorer significativement son efficacité opérationnelle.

Par ailleurs, le retour à une rentabilité nette positive pour la première fois depuis 2011, constitue un deuxième argument pouvant favoriser le transfert de l'actionnariat principal et de la gestion de la société des mains de l'Etat aux mains d'un acteur privé.

Avec une consommation locale de ciment bridée par la conjoncture économique et un secteur très concurrentiel et en surcapacité, l'orientation vers les marchés Africain et Européen, ainsi que l'adoption d'un réseau de distribution spécialisé, seront les garants d'une amélioration de la rentabilité opérationnelle et nette vers les niveaux proposés dans le BP du management.

C'est dans ce cadre que la concrétisation de la cession du bloc majoritaire et sa reprise par un opérateur privé d'envergure internationale, sera l'ultime facteur clé de succès pour la société.

Télécharger la note d'analyse d'Attijari Intermédiation

Publié le 15/03/21 10:20