SOMOCER : L'AFC recommande le titre à l'achat

A quelques jours de l'ouverture des souscriptions à l'augmentation de capital de SOMOCER, l'intermédiaire en Bourse AFC a publié une note de valorisation consacrée à ladite société.

La note de l'AFC relève que la valeur moyenne des fonds propres de SOMOCER selon les trois méthodes d'évaluation est de 98,798 MDT, soit 3,038 dinars par action. Le titre se traite aujourd'hui à un niveau inférieur de moitié de sa valeur théorique. A cet égard, les analystes de l'AFC maintiennent donc leur recommandation à "ACHETER" sur le titre.

Le Business Plan

Sur la période 2015-2020 le chiffre d'affaires individuel de SOMOCER augmentera de 5,3% par an pour passer de 65,6 MDT en 2015 à 84,9 MDT en 2020. Les revenus du marché local augmenterons de 3% annuellement sur la période, soit une prévision prudente.

Pour l'export, le management a réalisé des efforts commerciaux pour diversifier ses ventes vers d'autres destinations, tels que la France, l'Arabie Saoudite ou le Liban, et prévoit que les ventes progresserons à un taux moyen de 31% sur la période sous revue pour atteindre 11 MDT en 2020, soit un niveau proche de celui observé en 2013.

Le taux de marge brute s'améliora dés 2016 passant de 47% à 50% grâce aux économies d'énergie ainsi qu'à la vente du surplus de production d'électricité à la STEG et ce suite à l'entrée en exploitation de l'unité de cogénération.

La masse salariale augmentera de 5% annuellement sans recrutement sur toute la période. Le taux d'EBITDA/CA oscillera entre 22% et 24,6% sur la période.

Le résultat net passera de 1,53 MDT en 2015 à 6,49 MDT à l'horizon de 2020 grâce aussi à l'allègement des charges financières.

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Publié le 12/05/16 16:33