Pour la première fois depuis le début de la guerre en Iran, l'offre mondiale devrait dépasser la demande au quatrième trimestre 2026.
Après plusieurs mois de perturbations provoquées par la guerre entre L'Iran et les Etats-Unis, le marché pétrolier entrevoit un premier signe de rééquilibrage. L'offre mondiale devrait de nouveau dépasser la demande au quatrième trimestre 2026, selon l'Agence internationale de l'énergie (AIE), qui anticipe toutefois un excédent plus important en 2027.
Dans son rapport mensuel publié vendredi 13 novembre, l'agence estime que la production mondiale a progressé de 2,3 millions de barils par jour en octobre, pour atteindre 105,4 millions de barils par jour.
Cette hausse fait suite à une augmentation de 3 millions de barils par jour en septembre. La reprise des exportations depuis le Golfe a largement contribué à cette évolution, malgré la poursuite des attaques contre les infrastructures énergétiques et les navires pétroliers.
Les exportations du Golfe reprennent
Les flux pétroliers en provenance du Golfe se sont redressés plus rapidement qu'anticipé. En octobre, les exportations de pétrole des pays de la région, hors Oman, ont atteint 18,4 millions de barils par jour. Elles demeurent néanmoins inférieures de 26 % à leur niveau d'avant-guerre.
La reprise concerne principalement le pétrole brut, dont les flux ont retrouvé environ 82 % de leur niveau d'avant le conflit. Les exportations de produits raffinés et de gaz de pétrole liquéfié (GPL) restent, en revanche, proches de la moitié de leurs volumes d'avant-guerre.
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Les attaques contre les infrastructures et le transport maritime continuent ainsi de freiner le retour à une circulation normale des hydrocarbures.
L'amélioration de l'offre a conduit l'AIE à relever de 3,3 millions de barils par jour ses prévisions de disponibilité mondiale pour le quatrième trimestre. L'agence estime désormais que le marché renouera avec un excédent sur cette période, avant une situation encore plus favorable à l'offre en 2027.
Une demande mondiale affaiblie par les prix élevés
Le retour de l'excédent s'explique également par le recul de la consommation. L'AIE prévoit une baisse de la demande mondiale de pétrole de 2,7 millions de barils par jour en 2026, à 102,3 millions de barils par jour. Les prix élevés des carburants et les perturbations persistantes des exportations de produits raffinés depuis le Golfe continuent de peser sur les achats.
La contraction devrait toutefois ralentir au quatrième trimestre. Elle serait de 2,7 millions de barils par jour sur un an, contre une baisse moyenne de 4,4 millions au cours des deuxième et troisième trimestres.
Pour 2027, l'agence anticipe une reprise de la demande de 2 millions de barils par jour, à mesure que les chaînes d'approvisionnement se normalisent.
Le brut recule, mais le diesel reste cher
Les signes de rééquilibrage se reflètent déjà dans les cours du pétrole. Le prix du brut de référence en mer du Nord a chuté de 32 % depuis son pic du début octobre, à 136 dollars le baril, pour revenir autour de 93 dollars au moment de la publication du rapport de l'AIE.
La détente est toutefois loin de concerner l'ensemble du marché énergétique. En Europe, les prix du diesel ont reculé de 11 % sur la même période, mais restent proches de 180 dollars le baril, soit encore 77 % au-dessus de leur niveau d'avant-guerre.
Les perturbations des approvisionnements en produits raffinés, notamment en provenance du Golfe et de Russie, continuent de limiter l'offre disponible.
Les stocks mondiaux ont, de leur côté, augmenté de 52 millions de barils en octobre, enregistrant leur première hausse depuis juin. Cette progression tient notamment à l'augmentation des volumes de pétrole transportés par voie maritime.
Les réserves terrestres poursuivent cependant leur baisse et restent à leur niveau le plus faible depuis au moins 2016. Depuis le début de la guerre, les stocks mondiaux observés ont diminué de 462 millions de barils.
Jihen Mkehli
Publié le 13/11/26 14:01
