Un an et demi après l'éclatement de l'affaire qui a ébranlé la place boursière tunisienne, la Tuniso-Saoudienne d'Investissement (TSI) convoque ses actionnaires.
Selon l'avis publié, l'assemblée générale ordinaire se tiendra le lundi 23 novembre 2026 à 11 h, au siège social de la société, au Centre Urbain Nord, à Tunis.
Quatre points sont inscrits à l'ordre du jour :
- la ratification des modalités et des délais de convocation ;
- le constat des vacances survenues au sein du conseil d'administration ;
- la proposition de nominations provisoires pour pourvoir ces postes ;
- la nomination de nouveaux dirigeants et la recomposition du conseil d'administration.
Le renouvellement de la direction et du conseil de TSI renvoie à l'une des crises les plus sérieuses qu'ait connues un intermédiaire en bourse en Tunisie ces dernières années.
Rappel des faits : de l'enquête à la mise sous mandat
Le Conseil du marché financier (CMF) a annoncé le 23 avril 2025 mener une enquête approfondie sur TSI depuis le 9 janvier 2025. Ses services avaient relevé une inadéquation des fonds propres par rapport aux ratios réglementaires, ainsi que des soupçons de défaillances dans l'organisation interne et la gouvernance.
Le commissaire aux comptes avait pour sa part signalé le 22 avril des faits de nature à mettre en péril les intérêts de la société ou de ses clients, et les avait révélés au procureur de la République. Le CMF avait également coordonné son action avec les banques, la Bourse de Tunis et Tunisie Clearing pour protéger les avoirs des clients.
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Début mai 2025, le régulateur a transmis à la justice le dossier de TSI et de son PDG, en raison de graves irrégularités détectées dans sa gestion. Le 22 mai, le CMF a annoncé la nomination de l'expert Bilel Errahmouni comme administrateur judiciaire, en raison de " graves manquements " en matière de gouvernance et de gestion.
Le collège du CMF a ensuite tenu une réunion disciplinaire en l'absence du PDG, Hafedh Sebaa. Celui-ci n'avait pas répondu à la convocation du 5 juin 2025, et le régulateur lui a retiré l'agrément pour exercer comme PDG d'une société de bourse.
Le 16 juin 2025, TSI a été placée sous mandat judiciaire avec la désignantion de trois mandataires, sous la supervision d'une juge-contrôleur.
Après plusieurs mois de suspension, le tribunal de première instance de Tunis a autorisé par décision du 5 décembre 2025 la reprise progressive de l'activité à partir du 15 décembre.
Cette reprise s'est faite avec de fortes restrictions. Les comptes gérés ont été migrés vers des comptes libres et les clients concernés ont été notifiés de leurs positions débitrices.
Les retraits sur les anciens comptes ont été interdits, de même que les rachats d'OPCVM et les transferts de titres vers d'autres intermédiaires. De nouveaux comptes offrant l'ensemble des services habituels ont été ouverts.
Ce que l'on sait, et ce que l'on ignore
L'assemblée du 23 novembre 2026 apparaît comme une nouvelle étape dans la normalisation de la société. Le contrôle de la juge-contrôleur demeurait central à la reprise de décembre 2025, et TSI devait alors rétablir la confiance d'une clientèle fragilisée par plusieurs mois de blocage de ses opérations.
Plusieurs questions restent ouvertes : Qui siégera au futur conseil, et les nouveaux dirigeants seront-ils proposés par les actionnaires de référence ? Où en sont les procédures judiciaires visant l'ancien PDG ? Le mandat judiciaire a-t-il pris fin, ou le contrôle du tribunal se poursuit-il en parallèle ?
Omar EL Oudi
Publié le 02/11/26 15:47
