La BCT relève ses prévisions d'inflation pour 2021

Les récentes prévisions à moyen terme de la Banque Centrale de Tunisie (BCT) ont rehaussé la trajectoire future de l'inflation, notamment pour les années 2021 et 2022, de +0,3 point de pourcentage.

Cette révision est expliquée essentiellement par l'augmentation récente des prix du tabac. En moyennes annuelles, le taux d'inflation s'établirait à 5,6% en 2021 et à 5,9% en 2022, avant de revenir à 5,2% en 2023, prévoit la BCT dans sa récente Note sur les évolutions économiques et monétaires et perspectives à moyen terme.

Par principale composante, l'inflation des produits administrés devrait continuer à se maintenir à des niveaux relativement élevés, en avoisinant 5,4% en moyenne, en 2021 et 2022, et 3,7% en 2023, et ce, après 5,7% en 2020. Ces perspectives résulteraient, essentiellement, de l'intensification des pressions suscitées par les principaux prix administrés sur l'horizon de prévision.

Celles-ci proviennent particulièrement de l'envolée des prix internationaux des produits de base et de l'énergie et de l'absence d'un espace budgétaire permettant de limiter le degré de transmission vers les prix à la consommation. " Des ajustements plus fréquents et une orientation vers la réalité des prix seraient probables sur l'horizon de prévision ", souligne le document.

Quant à l'inflation des produits alimentaires frais, les effets du stress hydrique prolongé et des restrictions sur l'irrigation, de la hausse des coûts des intrants et de production, et du renforcement de la demande, notamment celle du secteur de l'hôtellerie et de la restauration en perspectives, maintiendraient des pressions à la hausse de l'inflation de l'ensemble des produits alimentaires frais. En moyennes annuelles, les prévisions tablent sur un taux d'inflation des produits frais de 6,4% en 2021, de 6% en 2022 et de 5% en 2023, après avoir enregistré 5,9% en 2020.

Pour sa part, l'inflation sous-jacente, mesurée par l'indice des prix à la consommation hors produits frais et produits à prix administrés, devrait se maintenir sur une tendance haussière graduelle sous l'effet des pressions inflationnistes provenant essentiellement de ses principaux déterminants. En particulier, les tensions en provenance de l'offre seraient actives au niveau des coûts des intrants, en particulier, les perspectives haussières des prix internationaux des produits de base et des matières premières, et les effets indirects engendrés par les éventuelles hausses des prix de l'énergie.

Également, le renforcement de la demande, soutenu par la reprise des crédits à la consommation, est de nature à alimenter les pressions sur les prix à la consommation. Faut-il noter que les crédits aux particuliers (hors logement) ont progressé de 10% (en G.A.) au 2ème trimestre 2021, soit le plus haut niveau enregistré depuis 2017. En moyennes annuelles, le taux d'inflation sous-jacente devrait avoisiner 5,5% en 2021, 6% en 2022 et 5,9% en 2023, et ce, après 5,6% en 2020.

" L'incertitude entourant la trajectoire de l'inflation demeure assez élevée et asymétrique vers le haut et les foyers de risques sont multiples ". Ainsi, les principaux facteurs de risques pourraient résulter d'une hausse plus importante et durable des prix internationaux des produits de base et/ou d'une détérioration des équilibres extérieurs.

De même, les contraintes budgétaires pourraient inciter à l'ajustement vers la hausse de certains prix administrés, ce qui rajouterait un lot d'incertitude considérable à la prévision de l'inflation.

En dépit de cette situation entourée de fortes incertitudes, et des équilibres macroéconomiques fortement affectés par les retombées de la crise sanitaire COVID-19, la Banque centrale demeurerait vigilante quant à l'évolution de l'inflation durant la période à venir. " La BCT ne ménagerait aucun effort pour éviter une dérive de l'inflation et pour assurer le retour de cette dernière à des niveaux soutenables, en usant de tous les instruments mis à sa disposition et ce, afin de préserver le pouvoir d'achat du consommateur et la confiance en la monnaie nationale ", conclut le document.

Omar El Oudi

Publié le 03/09/21 10:06