Dette publique : Les échéances majeures pour l’État en 2026

Par Moez HADIDANE

Tera Finances-Tera Training

Selon le budget de l'État pour l'exercice 2026, le service de la dette publique atteindra 23 054 millions de dinars, soit une diminution de 5,8 % par rapport aux 24 484 millions de dinars prévus en 2025. Pour l'année 2026, ce service se répartit de la manière suivante :

• Remboursement du principal de la dette intérieure : 7.932 millions de dinars, contre 9.675 millions de dinars en 2025, enregistrant ainsi une baisse de 18 %

• Paiement des intérêts de la dette intérieure : 5.612 millions de dinars, contre 4.642 millions de dinars en 2025, en hausse de 20,9 % 

• Remboursement du principal de la dette extérieure : 7.917 millions de dinars, contre 8.376 millions de dinars en 2025, soit un recul de 5,5 % 

• Paiement des intérêts de la dette extérieure : 1.596 millions de dinars, contre 1.791 millions de dinars en 2025, en diminution de 10,9 %.

Encours de la dette publique envers la BCT

En décembre 2025, l'État aurait procédé au remboursement de la dernière tranche, d'un montant de 900 millions de dinars, de la facilité de caisse accordée par la Banque centrale de Tunisie pour un montant total de 2 810 millions de dinars, conformément à l'article 5 de la LFC 2020. Ces facilités ont été octroyées en une seule fois et sans intérêts.

Lire aussi : La Tunisie a remboursé 45% de sa dette publique extérieure au titre de 2025

À la date du 31 décembre 2025, l'encours de la dette de l'État envers la banque centrale s'établit à 14 milliards de dinars, répartis comme suit :

• 7 milliards de dinars correspondant aux facilités accordées à l'État en application de la loi n° 10-2024 du 07 février 2024, pour un montant de 7 000 millions de dinars, sans intérêts, remboursable sur une période de 10 ans avec 3 ans de franchise 

• 7 milliards de dinars au titre des facilités accordées à l'État en vertu de l'article 12 de la loi de finances 2025, autorisant la BCT à octroyer des facilités de caisse à la TGT pour un montant de 7.000 millions de dinars, sans intérêts, remboursable sur une durée de 15 ans avec 3 ans de franchise.

Cet encours de 14 milliards de dinars devrait atteindre 25 milliards de dinars d'ici la fin de l'année 2026, à mesure que le Trésor effectuera des tirages sur la nouvelle facilité de 11 milliards de dinars accordée par la BCT en application de l'article 12 de la loi de finances 2026. Cette facilité sera remboursable sur une période de 15 ans, dont 3 ans de grâce, et ne portera pas d'intérêts.

Les grandes échéances de remboursement de la dette publique en 2026

Les emprunts locaux

Au 31 décembre 2025, l'encours de la dette publique est évalué à 145 milliards de dinars, soit 84 % du PIB. La dette publique intérieure en représente 88,1 milliards de dinars, équivalant à 60,7 % de l'encours total.

À l'instar de l'année 2025, le gouvernement ne prévoit pas de recourir à un emprunt national et envisage, au contraire, de réduire de manière significative ses émissions de BTA, qui devraient s'établir à 4.840 millions de dinars, contre 12 366 millions de dinars mobilisés en 2025 et 8.362 millions de dinars initialement inscrits dans la loi de finances 2025.

Dans ce contexte, le Trésor devrait lever 19.057 millions de dinars sur le marché local, tout en procédant au remboursement du principal de la dette intérieure pour un montant de 7.932 millions de dinars.

La répartition temporelle de remboursement du principal de la dette locale se détaille comme suit :

Par ailleurs, les échéances de remboursement des obligations issues des emprunts nationaux commenceront à produire leurs effets dès 2026, avec une enveloppe de 2.675 millions de dinars. Elles seront suivies par le remboursement des BTC à 52 semaines, pour un montant de 2.603 millions de dinars.

Les emprunts extérieurs

Au 31 décembre 2025, l'encours de la dette publique extérieure est évalué à 57 milliards de dinars, représentant 39,3 % de l'encours total de la dette publique. L'État prévoit de mobiliser des financements extérieurs à hauteur de 6.808 millions de dinars, tout en procédant au remboursement du principal de la dette extérieure pour un montant de 7.917 millions de dinars, auquel s'ajoutent 1.596 millions de dinars au titre des intérêts.

En 2026, l'administration centrale envisage un retour sur le marché financier international afin de lever 1.375 millions de dinars. La dernière opération de ce type remonte à 2019, lorsque la Tunisie avait levé 700 millions d'euros, soit l'équivalent de 2.218 millions de dinars.

S'agissant des échéances de remboursement de la dette publique extérieure, la charge la plus importante concerne le remboursement de la ligne Euro Bonds-7 ans-6,375 %-700 M € Reg S- 15/07/2026.

Cette échéance représente un montant en principal de 2.350 millions de dinars, auquel s'ajoutent 150 millions de dinars d'intérêts. Il s'agit précisément de l'emprunt contracté en 2019, dernier recours de la Tunisie au marché financier international.

La répartition mensuelle des remboursements du principal de la dette extérieure se détaille comme suit :

Publié le 18/01/26 19:01