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Attijari bank : Le challenger se distingue en 2023

ISIN : TN0001600154 - Ticker : TJARI
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En 2023, Attijari bank a enregistré une évolution de 7.6% de ses encours de dépôts pour dépasser le seuil des 10 milliards de dinars. La croissance a concerné l'ensemble des dépôts mais ce sont surtout les dépôts à vue (+6.5% à 4,58 milliards de dinars) et les dépôts d'épargne (+9.2% à 3,33 milliards de dinars) qui ont été les plus dynamiques.

La distribution des crédits a aussi progressé en 2023 mais à un rythme plus lent que les dépôts mais plus accéléré que le niveau de distribution en 2022. Ainsi, l'encours des créances a dépassé le seuil des 7 milliards de dinars. Ainsi, le ratio de transformation des dépôts en crédits (Crédits/Dépôts) s'est situé à un niveau très confortable de 70% à fin 2023.

Un PNB en amélioration favorisé par la marge d'intermédiation

Sur le plan opérationnel, le PNB a enregistré une nette amélioration en 2023 soit +12.1% à 645 millions de dinars. Cette évolution à deux chiffres revient principalement à l'amélioration de 17.8% à 340 millions de dinars de la marge d'intérêts qui représente désormais 53% du PNB.

Ceci est expliqué par la parfaite maitrise des coûts des ressources par la banque qui lui laisse dégager une marge nette d'intermédiation ou spread parmi le plus élevé du secteur (soit 5.24% en 2022 et 5.8% en 2023).

Les autres composantes du PNB ont été aussi en évolution positive soit +3.7% pour la marge sur commissions et 8.3% pour le résultat sur opérations de marché.

Bonne maîtrise des charges

Les charges opératoires ont augmenté de 10% à 310,5 millions de dinars un rythme moins accéléré que celui du PNB laissant apparaitre un coefficient d'exploitation en amélioration de 0.8 point à 48.2% contre 49% en 2022. Dans ce sillage, le RBE s'est apprécié de 13% 442,7 millions de dinars par rapport à 2022.

Une progression à deux chiffres du Bottom Line

Avec la qualité des actifs la plus saine du secteur (soit un taux de CDL de 3.52% et un taux de couverture de 62.9% en 2023) et comme prévu, le coût net du risque en 2023 a été en repli à 21,3 millions de dinars (contre 30,6 millions de dinars en 2022).

En dépit de l'alourdissement de la fiscalité sur les banques suite à la contribution conjoncturelle au budget de l'Etat au taux de 4% de l'assiette de l'impôt des sociétés au titre des bénéfices des années 2023 et 2024 instaurée par la loi de finances 2024, le Résultat Net de Attijari Bank est ressorti à 212 millions de dinars en amélioration de +14% par rapport à 2022.

En termes de dividendes, Attijari bank poursuit toujours une politique de distribution généreuse avec un payout de 85% en moyenne sur les quatre dernières années. Au titre de 2023, la banque a distribué 4,500 dinars par action soit un rendement dividende de 9.1% par rapport au cours actuel.

Une des valeurs phares en Bourse

En bourse, Attijari bank reste une des valeurs phares grâce à ses fondamentaux solides, sa qualité des actifs, son dynamisme commercial et le support indéfectible de la société mère Attijariwafa bank.

La politique généreuse et évolutive de distribution de dividendes en fait une des valeurs bancaires les plus liquides du marché.

Source : MAC SA

Publié le 30/04/24 09:28

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