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Lors de son Assemblée Générale Ordinaire (AGO), le management de Carthage Cement a mis en avant la capacité de l'entreprise à maintenir sa rentabilité malgré un contexte particulièrement exigeant. La société a dû composer avec plusieurs défis majeurs :
- Flambée des coûts énergétiques : La hausse du prix du coke de pétrole et de l'énergie calorifique pèse lourdement sur la rentabilité, représentant 40 % à 50 % du coût de revient du ciment.
- Atrophie du marché local : La demande nationale stagne à 5 millions de tonnes, face à une capacité de production globale de 12 millions de tonnes.
- Pression à l'export : La concurrence des cimentiers algériens, favorisés par de fortes capacités et des coûts énergétiques moindres, est féroce. Carthage Cement est néanmoins parvenue à maintenir ses positions en Europe (Italie et Malte).
- Évolutions réglementaires : L'activité a été impactée par la nouvelle loi sur les chèques (effet sur le chiffre d'affaires) et par l'interdiction de la sous-traitance, qui a conduit à l'intégration directe de 172 collaborateurs.
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L'exercice 2025 se clôture avec un bénéfice net de 40,1 MDT. Bien qu'en repli par rapport aux 70,2 MDT de 2024, exercice qui avait exceptionnellement profité de l'arrêt technique de deux concurrents majeurs, ce résultat constitue une véritable performance. Il permet non seulement d'apurer définitivement les déficits cumulés du passé, mais aussi d'amorcer la distribution de dividendes.
Affaire de surfacturation
Le 31 janvier 2025, la Cour d'appel a statué sur l'opposition introduite par Monsieur Lazhar STA et l'a condamné au paiement, au profit de Carthage Cement en sa qualité de partie civile, d'un montant de 28 millions d'euros (sur la base du taux de change en vigueur en 2010).
La société a, en conséquence, engagé les procédures juridiques nécessaires en vue de l'exécution de cette décision.
Différends liés à l'exploitation du contrat d'exploitation
Les procédures juridiques engagées en vue de la levée du gel sur les comptes bancaires tunisiens de NLS, pour un montant estimé à 17,5 MDT, sont toujours en cours à la date de clôture. Par ailleurs, une pièce de rechange stratégique, reçue à titre gratuit pour une valeur de 1 022 472 euros, a été comptabilisée au 31 décembre 2025 en immobilisations corporelles en cours.
La contrepartie correspondante a été enregistrée en autres gains ordinaires pour un montant de 3,4 MDT. Les formalités de dédouanement y afférentes ont été finalisées au cours de l'exercice 2026.
2026, année de première distribution des dividendes
L'AGO a approuvé la distribution d'un dividende de 65 millimes par action au titre de l'année 2025. La date de détachement a été fixée pour le 10 août 2026.
Hausse attendue du résultat net en 2026
Selon le business plan présenté lors de l'AGO, le management table en 2026 sur une hausse du résultat net de 37,1% à 55 MDT pour passer à près de 63 MDT à l'horizon de 2028. D'après le management, ce business plan a été élaboré sur la base d'hypothèses très conservatrices et hors éléments exceptionnels.
Les principaux axes de développement
Deux axes prioritaires de développement sont à retenir. Premièrement, la consolidation de la part de maché local s'appuyant sur la qualité du produit et la fidélisation de la clientèle. Deuxièmement, la transformation énergétique.
Le marché export serait dépendant de l'application des nouvelles normes environnementales sur le continent européen. Pour s'y préparer au mieux, la société Carthage Cement poursuit l'exécution de son plan de transformation énergétique en faveur de l'environnement et ce pour qu'elle puisse exporter dans les meilleures conditions et éviter toutes taxations.
Selon le management, le recyclage des déchets et le photovoltaïque sont les meilleures alternatives pour réduire l'utilisation du coke de pétrole et du gaz. Monsieur Ibrahim SANNA a réitéré sa conviction d'y parvenir. Selon ses dires, les économies sur le coût énergétique pourraient atteindre 40 MDT par an.
En résumé, Carthage Cement poursuit sa croissance grâce à son positionnement de leader du secteur cimentier en Tunisie, son marquage CE qui ouvre l'accès au marché européen et à sa forte capacité de production lui permettant de renforcer davantage sa performance opérationnelle.
MAC SA
Publié le 25/06/26 10:12
