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Oui cet aspect là (le spin off) a été la carotte qui a mobilisé mon attention sur le titre et oui cela fait longtemps que la promesse ne s’est pas encore concrétisée donc doutes et au final abandon des parties prenantes (les petits porteurs) or ceux qui restent sont ceux qui ont absorbé petit à petit le flottant en augmentant leur pari sur le titre (exposition) bref l’attente est de rigueur mais ceux qui restent sur le titre sont des détenteurs MLT ainsi ils faudraient que les chiffres déçoivent ou que l’opération soit officiellement annulée pour qu’ils se décident à sortir de position entre temps on attends.
حكاية السبين اوووف تولت ياسر بصراحة وهذاك علاش السهم ما شدش الثنية الصحيحة للصعود
Merci mais bon ça c'est le volet professionnel et on est en train de discuter bourse du coup pas loin du hors sujet (ça démontre un peu la qualité des intervenants via leur emploi et/ou leurs formations mais c'est prétentieux à mon gout).
Bonne journée à tous et collons aux titres cotés sur le bourse de Tunis.
TU A UN TRES BON CURSUS
La Bourse est un domaine passionnant et le fait d’imaginer qu’un expert en particulier ou même qu’un ensemble d’experts commandent dans les coulisses bah c’est faux : c’est l’ensemble des intervenants qui une fois qu’un consensus est établit font le marché c’est bien joli de croire que c’est un match de foot avec des supporters de chaque côté mais non rien n’est plus éloigné de la vérité que ça : c’est de l’espérance dans le devenir des sociétés, le plaisir d’avoir pu les accompagner à notre niveau et oui il faut l’avouer il y a une fierté intellectuelle quand on a vu juste indescriptible. Good vibes !
D’ailleurs comme beaucoup s’amusent à créer de faux pseudos via la méthode que j’ai indiqué sur le topic SERVICOM et que ce n’est pas sorcier d’en faire autant ce que je vous conseille c’est d’être plus intelligent encore : on ne peut pas être expert dans tous les domaines donc la bonne façon d’opérer quand on va travailler la BVMT c’est d’avoir beaucoup d’amis qui s’y connaissent dans un secteur déterminé ou dans une spécialité particulière. Arrêter de suivre les ragotages et les pseudos orientes : faites vous une bonne bande de passionnés de la bourse ayant chacun des compétences particulières et réfléchissez à une même problématique ensemble en échangeant vos avis puis concrètement si le risque est très élevé bah partager le risque : chacun n’y mettra pas plus que 2 % a 5 % du portefeuille et si le pari est réussi là essayer de déterminer la valeur intrinsèque du titre pour ne pas le brader (c’est mieux que de se positionner un objectif prédéterminé et de ne rechercher que d’extraire de la performance).
A l’instar de ce qui s’est passé à la cassure des 0,7 et le rebond éclair à 0,62 : il faut être conscient du setup que vous avez : ceux qui ont ramassé le titre et on fait ce pari sur le retournement des fondamentaux de la société ne laisseront pas le titre tomber et ceux qui veulent encore le ramasser s’amusent à le bloquer à 0,7 en espérant que les acheteurs potentiels ne seront pas agressifs d’ici là sur le forum beaucoup font le maximum pour entretenir la peur et le doute donc pragmatisme oblige ce que je peux vous conseiller c’est d’attendre des éléments indiscutables : les EF 2021 consolidés (bénéficiaire / déficitaire à hauteur de combien ? Bref niveau comptabilité et fiscalité on est assez bon dans ce domaine pas de stress) et au niveau du T2 -2022 vu que le T1-2022 était stable là est ce qu’il y a une accélération du développement de la société ou non (ça c’est plutôt mon créneau avec le cadre macro)
Ainsi pour que tout le monde soit à l’aise et arrête de se prendre la tête : ceux qui ont acheté le titre à 0,9/0,8/0,7 ne sont pas prêts de les vendre car oui il y a eu une profonde réflexion collective dessus et je dois dire très éloignée des échanges qui ont lieu sur ce forum. Donc c’est pas très compliqué le titre ne baisse pas car il a été ramassé , le titre bloqué à 0,7 car il y en a qui veulent encore ramasser plus et au niveau des publications de la société on attends tous les EF consolidés et le T2 d’ici là aucune chance pour qu’on s’en délaisse. Si ils sont mauvais là oui on réévaluera et on vendera mais ce ne sera pas discuté sur un forum publique plutôt au calme en concave avec le plus grand pragmatisme possible et si ils sont bons là le titre décolera car il n’y a plus la possibilité de se constituer une position consistante.
Dans le cas de ce titre inutile de vous fatiguer le flottant a été ramassé sans stress après une lecture disons approfondie de ses potentialités , depuis 2 ans il y a eu beaucoup d’oscillations mais dans un trading range très étroit ce qui fait qu’à présent un rien suffirait pour que le titre s’embrase ou alors il se passe un coup de théâtre et les chabchoub se mettent à vendre agressivement ce qui depuis les dernières transactions ne s’est pas déclarée et au niveau du volume non plus rien de significatif.
Au fur et à mesure des discussions avec disons des j’viens de la place je vais partager avec vous une constatation selon eux forgée au fil de l’expérience :
- Sur ce forum quand un titre est mis sous le feu des projecteurs c’est pour créer de la demande et ainsi permettent à ceux qui désirent alléger / vendre de sortir donc on a le droit à des montagnes d’éloges complètement à coter de la plaque juste pour satisfaire ce besoin capitaliste primaire.
- À l’inverse quand un titre intéresse beaucoup de monde et qu’il est trop cher à l’heure actuelle bah là on s’acharne dessus juste pour le faire dessendre et donc se positionner à moindre coût sur le dos des petits porteurs en proie au doute
Donc @casino et @minamina : vous avez de nouvelles informations ou des arguments tangibles concernant ce titre ou c’est simplement pour vous défouler ? Personellement j’attends encore les EF consolidés 2021 et là on approche du T2-2022 (date limite le 20 juillet) donc si quelques bruits de couloirs vont sont parvenus aux oreillettes je suis preneur 😎
Depuis j’ai suivi les publications de la société et effectivement les fondamentaux sont en train de s’améliorer j’ai bien l’impression. Concernant mon CV disons que j’ai 2 Master : Un de ESC en Management l’autre de IAE de Saint Étienne en ingénieurat économique , une expérience professionnelle confirmée de 10 ans à présent donc 2 ans de projets de développements chapeautés par des instances internationales dont IYF et 8 ans en temps que Banquier a la Banque de Tunisie. Je passerai tout ce qui est certification et diplômes connexes , la bourse dans mon cas n’est qu’une passion et tawasol un titre qui m’intéresse.
Bon juste histoire d’être clair : dès le début je l’ai fais appel aux experts sur ce forum pour connaître leur estimation du titre et franchement la fourchette était très large. Personellement je suis partis à 1,1 dt en pariant sur un retour à la rentabilité du groupe avec en bonus Hayet Com puis j’ai affiné en prenant la publication de leur plus value lattente sur l’immobilier et j’ai couple avec l’évolution de l’indice aux prix de l’immobilier.
L’analyse la plus complète que j’ai lue a été celle là :
Tawasol Group Holding
Juste un éclaircissement pour ceux qui n’ont pas compris le pourquoi du SPIN-OFF de Hayatcom et la composition du reste du groupe :
Le groupe TAWASOL est composé de 4 pôles qui ont repris dernièrement une bonne santé au niveau exploitation. D’ailleurs on n’a recours aux opérations de Spin-Out que pour extraire de la valeur aux actionnaires :
- On peut déjà déduire par la parité que la plus-value dégagée sera d’environ 5 millions de dinars
- et surtout pour permettre des options stratégiques : entrée de partenaire stratégique ou levée de fonds
Hayatcom : Installation de fibre optique, 4G et 5G (voir leur site internet) c'est 27% du Chiffre d’affaires du groupe. Valorisé par un expert-comptable, selon l’EBITDA 2020, à 2.4d donc 0.2d/titre TGH correspondant à 20% du groupe (conversion des titres TGH par des titres Hayatcom pour les actionnaires lors du Spin-out. Donc 60 actions TGH deviennent 48 TGH et 5 Hayatcom). La valorisation n’intègre pas les projets obtenus courant 2020 pour exécution en 2021 tels que mentionnés dans les derniers indicateurs (Nouvelles Filiales France, Éthiopie et Maroc). Le titre vaudra beaucoup plus dès sa cotation. Selon l’évolution attendue de l’EBITDA pour 2021 et qui serait selon mes estimations aux alentours de 5M, le titre vaudra 4.5d ce qui représente 0.375 du cours de TGH actuellement.
RETEL : Réseau d'infrastructure, notamment les gazoducs (grands projets déjà signés avec la STEG et d’autres en cours, et démarchage de projets africains, sur les pas de Hayatcom) – C'est 33% du Chiffre d’affaires du groupe. Il y a eu depuis 2017 la décision stratégique d’abandonner le VRD (Voieries et Routes Divers). Avec les nouveaux projets en 2021, le CA serait dans les alentours de 45-50M, ce qui donnerait une valorisation de 0.540/titre TGH. Dans le passé, la société a accusé des pertes à cause du VRD (comme beaucoup de société du secteur BTP, et à une mauvaise négociation des contrats avec la STEG. Aujourd’hui, le VRD est abandonné et les contrats sont indexés aux matières premières et à l’Euro vu que ce sont des appels d’offres internationaux).
Ça sera bien aussi d’effectuer le SPIN-OUT de RETEL pour extraire la valeur cachée (Réévaluation d’éléments d’actifs comptabilisés au coût historique) et lui permettre de se financer rapidement pour la croissance en Afrique.
Tawasol Immobilière : représente 26% du CA en 2019 et 7% en 2020 à cause que c’est une activité dont les ventes sont cycliques. On remarque une hausse importante de la production au T4 (lotissement et construction). L’inventaire de terrains renferme une plus-value latente significative vue leur emplacement (Montfleury et Manar, entre autres) de l’ordre de 70M (approximativement selon des professionnels du secteur immobilier), donc environ 0.650/titre
Palma (Aluminium) : Amélioration des marges très importante due à la hausse du prix de l’aluminium à l’échelle internationale.
En résumé, le titre reste sous-évalué. Juste Hayatcom vaut beaucoup plus que la valeur à laquelle elle sera donnée aux actionnaires de TGH. Et j'imagine que ça sera impossible d’acheter à 2.4d le jour de cotation.
Techniquement, le titre est en repli après la hausse importante du cours ces derniers mois. Prise de bénéfice déclenchée par l’incompréhension du Spin-Out (C'est normal c'est nouveau sur la bvmt) et ce que cela signifie. Le titre pourrait toucher 0.72 si 0.80 ne tient pas.
Normalement, tout rentrera dans l'ordre une fois la communication financière effectuée et les investisseurs auront compris l'opération, ses avantages et bénéfices, ainsi que les perspectives du groupe.
Tawasool m3ak netwossel 💪
Aboul3ez chkoun les experts ell 9aloulek 1.8 dt taswa win 9aryin? W bellehi 7otli analyse walla note de recherche ta3hom
@kais
الوسطاء يضربو في النوم
بعد متطلع يقلك اشري
ناس متعرفش تخدم
Les prix des filiales vont êtres confirmés par le cabinet chargé de la valorisation de hayatcom pour l'opération se spinoff
Parceque résultat non encore publié
même si resultat équilibré après 4 années de déficit : l'action est valorisé selon les experts 1.8
Valeur des terrains à vendre 0.600 par actions
Retel et hayatcom 1.2 ( calcul faite selon les marchés encours )
Palma gratuit
@Abouel3ez : pourquoi ca bouge pas de depuis longtemps ? pourtant elle est bénéficiaire ( mon cmp 0.91 dt).
Résultat largement bénéficiaire
