ISIN : TN0009050014 - Ticker : PX1
La séance de ce mardi 28 juillet 2026 a été marquée par un fait rare sur la Bourse de Tunis, à savoir la suspension de la cotation, déclenchée par un repli du Tunindex de plus de 3%.
Cette mesure, prévue par l'article 3.7 du Règlement de Parquet de la Bourse des Valeurs Mobilières de Tunis, est un mécanisme de protection, un véritable " coupe-circuit ", et non un signal d'alarme.
Elle prévoit une suspension d'une heure en cas de baisse supérieure à 3%, et d'une séance entière au-delà de 5%. Sa coïncidence avec la clôture, aux alentours de 12h10, a mécaniquement mis fin à la séance.
Ce dispositif vise avant tout à protéger les petits investisseurs. En interrompant temporairement les échanges, il laisse à chacun le temps d'analyser l'information à froid et évite les décisions dictées par l'émotion, souvent au détriment des porteurs individuels. Loin de traduire une crise, ce mouvement correspond à une correction saine et largement anticipée.
Un rallye historique appelait une respiration
À la mi-juillet, le Tunindex a inscrit un plus haut historique à 21 552,73 points, portant sa performance à près de 83% sur un an et plus de 60% depuis le début de l'année. À de tels niveaux, une phase de consolidation n'était pas seulement probable, elle était attendue.
▐ Lire aussi : Interruption temporaire de la cotation après une chute du TUNINDEX de plus de 3 %
Le repli s'est d'ailleurs amorcé progressivement. Un recul de 3,27 % la semaine dernière, prolongé par une séance de lundi en baisse de 1,9 % porté principalement par le secteur bancaire, moteur naturel d'un marché qui a beaucoup progressé.
Cette correction intervient en pleine publication des indicateurs d'activité trimestriels, qui affichent dans leur globalité des croissances. Le mouvement observé est donc de nature technique, il ne remet nullement en cause la trajectoire des sociétés cotées.
Un marché qui reste liquide et ordonné
Fait notable, la liquidité du marché est demeurée élevée tout au long de ce repli. Les volumes en attestent : plus de 11 MDT échangés ce mardi, 9,6 MDT la veille, après une semaine dernière déjà soutenue à plus de 70,5 MDT.
Les transactions se sont poursuivies dans de bonnes conditions, sans assèchement ni décrochage. Acheteurs et vendeurs continuent de se rencontrer normalement. C'est le signe d'une correction maîtrisée, où les investisseurs arbitrent leurs positions plutôt qu'ils ne se désengagent dans la précipitation, et un gage supplémentaire du bon fonctionnement de la place.
Une opportunité plutôt qu'une menace
Pour les investisseurs restés à l'écart d'une hausse aussi soutenue, cette respiration offre des points d'entrée plus attractifs et l'occasion de se repositionner sereinement. Rappelons-nous ce qui s'est passé il y a quelques mois à peine : même au plus fort des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, au premier trimestre 2026, la Bourse de Tunis a fait preuve d'une remarquable résilience et n'a pas cédé.
Finalement, nous considérons que cette suspension de cotation ne traduit pas un dysfonctionnement du marché, mais constitue un mécanisme de régulation destiné à préserver son bon fonctionnement et à limiter les réactions émotionnelles excessives.
La correction actuelle nous paraît saine, ordonnée et cohérente au regard de l'ampleur de la hausse enregistrée ces derniers mois ainsi que des niveaux de valorisation historiquement élevés atteints par le marché.
Dans ce contexte, les investisseurs gagneraient à privilégier une approche rationnelle et sélective plutôt qu'à céder à des réactions de panique.
Par MAC SA
Publié le 28/07/26 15:38
