Moody's abaisse la perspective de la note de l'Égypte à ''négative''

L'agence de notation Moody's a modifié la perspective de la note de l'Egypte, la faisant passer de stable à négative, et a confirmé les notes d'émetteur à long terme en devises et en monnaie locale à "Caa1".

Le changement de perspective à négative, explique l'agence, reflète les risques croissants d'affaiblissement continu du profil de crédit de l'Égypte dans un contexte de rééquilibrage macroéconomique et de taux de change difficile, malgré la poursuite des efforts d'assainissement budgétaire et le soutien du secteur public.

Depuis la dernière évaluation de l'agence de notation en octobre 2023, une augmentation significative des paiements d'intérêts (qui devraient absorber les deux tiers des recettes à la fin de l'exercice 2024) et une pression extérieure croissante (l'écart entre le taux de change officiel et le taux de change du marché parallèle s'étant encore creusé) ont compliqué le processus d'ajustement macroéconomique.

Même avec une augmentation prévue du soutien financier du FMI et l'engagement continu du gouvernement à dégager des excédents primaires, les perspectives négatives reflètent le risque que les actions politiques et le soutien extérieur se révèlent insuffisants pour empêcher une restructuration de la dette, étant donné les paramètres très faibles de la dette égyptienne et l'exposition élevée aux risques de change et de taux d'intérêt, même si une restructuration à court terme n'est pas l'attente de base actuelle de Moody's.

Quant à l'affirmation de la note "Caa1", elle reflète les antécédents du gouvernement en matière de capacité de mise en œuvre des réformes budgétaires qui, selon Moody's, débloqueront un programme de soutien financier renforcé de la part du FMI et d'autres bailleurs de fonds officiels, ainsi que la possibilité d'atténuer les risques liés à l'accessibilité de la dette et à la balance des paiements.

Omar El Oudi

Publié le 19/01/24 09:47