Le Taux moyen du marché monétaire (TMM) a enregistré un net repli au mois de janvier, s'établissant à 7,08 %, contre 7,49 % durant les quatre derniers mois de l'année 2025.
Cette baisse marque un premier ajustement concret de l'environnement monétaire, à la suite de la décision de la Banque centrale de Tunisie (BCT) de réduire son taux directeur de 50 points de base, le 30 décembre dernier, pour le ramener à 7 %.
Après plusieurs mois de stabilité à des niveaux élevés, le recul du TMM traduit la transmission progressive de l'assouplissement monétaire opéré par la BCT au marché interbancaire. Le TMM, qui constitue la référence de nombreux produits de financement à taux variable, reflète le coût moyen des ressources entre banques et influence directement les conditions de crédit pour les entreprises et les ménages.
La détente observée devrait, à terme, alléger la charge financière supportée par les agents économiques, dans un contexte où le coût du crédit a pesé sur l'investissement et la consommation au cours des dernières années.
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Toutefois, les analystes estiment que l'impact réel sur l'économie dépendra de la trajectoire future de la politique monétaire. Si la désinflation se confirme et que les équilibres macroéconomiques se stabilisent, la BCT pourrait maintenir une orientation plus accommodante. À l'inverse, toute résurgence des tensions inflationnistes ou sur les réserves de change pourrait freiner ce mouvement de détente.
En attendant, le repli du TMM en janvier constitue un indicateur avancé d'un possible changement de cycle monétaire, après une période prolongée de resserrement, et redonne une certaine marge de manœuvre aux acteurs économiques confrontés à un environnement financier contraignant.
Omar EL Oudi
Publié le 30/01/26 19:12
