bourse tunis

Classement 2020 des meilleurs OPCVM et des plus fortes collectes par société de gestion

ISIN : TN0009050014 - Ticker : PX1
La bourse de Tunis ouvre dans 15h37min

Effectif, évolution des actifs sous gestion, palmarès des plus fortes collectes et décollectes par société de gestion et classement des meilleures performances par OPCVM ... Retour sur le bilan de l'industrie des OPCVM en 2020.

Par Moez HADIDANE

Tera FINANCES

Comme en 2019, les OPCVM obligataires ont surperformé en 2020 (+5,36% contre +5,29% en 2019) les OPCVM mixtes & actions (-0,19% contre -0,09% en 2019). Cette performance est assez cohérente compte tenue d'un rendement de l'indice TMM durant l'année 2020 de 5,86% (Net de RS de 20%) contre 6,44% en 2019, d'un taux d'inflation en moyenne annuelle de 5,63% en 2020 (contre 5,71% en 2019) et d'un rendement de l'indice de référence de la Bourse de Tunis de -3,33% en 2020 (contre -2,06% en 2019).

Sur les 114 OPCVM en activité (hors fonds en liquidation), 81 dégagent une performance positive dont les 43 OPCVM obligataires. En dehors de cette dernière catégorie, soit les 71 OPCVM Mixtes et actions, 38 ont dégagé un rendement positif et 33 terminent l'année avec un rendement négatif.

Deux OPCVM, se sont distingués avec des rendements à deux chiffres. Le premier revient à FCP Innovation géré par STB finance avec un rendement de 17,5%. Le second revient à FCP VIVEO NOUVELLES INTRODUITES géré par Traders Investment Managers avec une performance de 11,46%. Le Top 5 des meilleures performances de l'année 2020, toutes catégories confondues, est décerné à deux OPCVM d'orientation de gestion Dynamique, deux OPCVM Taux et un OPCVM CEA.

Top 5 des meilleures performances des OPCVM toutes catégories confondues

  OPCVM Mixtes CEA Gestionnaire Catégorie Orientation de gestion AN (MDT) YTD
1 FCP Innovation STB FINANCE Actions Dynamiques 4,63 17,50%
2 FCP VIVEO NOUVELLES INTRODUITES TRADERS INVESTMENT MANAGERS Mixte Dynamiques 0,57 11,46%
3 FCP HELION EPTIM HELION CAPITAL Obligataire Taux 9,85 8,84%
4 FCP PERSONNEL UIB EPARGNE ACTIONS MAC SA Mixte CEA 7,16 8,54%
5 FIDELITY SICAV PLUS MAC SA Obligataire Taux 181,47 7,15%

 

Cela n'empêche que sur les 33 OPCVM qui ont fait ressortir des performances négatives, un OPCVM de catégorie CEA a terminé l'année 2020 avec un rendement de -17,59%.

 

Orientation de Gestion Nombre OPCVM

Nombre OPCVM avec

rendement positif

Nombre OPCVM avec

rendement négatif

Meilleure

performance

Pire

performance

OPCVM Obligataires 43 43 0 8,84% 1,64%
OPCVM Dynamiques 29 11 18 17,50% -12,88%
OPCVM Equilibrés 10 6 4 3,98% -8,70%
OPCVM Prudents 14 13 1 6,41% -1,08%
OPCVM CEA 18 8 10 8,54% -17,59%
Total 114 81 33    
Hors Obligataires 71 38 33    

Population des OPCVM au 31 décembre 2020

Au 31 décembre 2020, la place financière de Tunis compte 119 OPCVM (dont cinq en cours de liquidation) contre 119 OPCVM à la fin de l'année 2019. Le non-changement du nombre d'OPCVM résulte, d'un côté, de l'enrichissement de la place par un nouveau OPCVM, en l'occurrence AMEN ALLIANCE SICAV (SICAV mixte de type capitalisation) promu par AMEN BANK et géré par Amen Invest doté d'un actif net au 31 décembre 2020 de 88,12 millions de dinars et, d'un autre côté, de la clôture de liquidation du FCP SMART EQUITY 2, un fonds géré par Smart Asset Management dont la taille de l'actif net au 31/12/2019 s'élève à 7,69 millions de dinars.

L'évolution des actifs nets tient compte des 119 OPCVM existants. En revanche, le classement des rendements des fonds présenté dans cet exposé se réfère uniquement à une population de 114 OPCVM compte non tenu des cinq OPCVM en cours de liquidation : le fonds mixte TUNISIAN EQUITY FUND géré par UGFS-NA entré en liquidation depuis le 31 octobre 2019 suite à l'expiration de sa durée de vie, et quatre fonds gérés par Maxula Bourse entrés en liquidation anticipée depuis le 25 septembre 2020.

Evolution de la taille des actifs des OPCVM

Les actifs sous gestion des OPCVM, toutes catégories confondues, affichent au 31 décembre 2020 une reprise de 27,4% depuis le début de l'année. En effet, après trois années de baisse successives (2017-2018-2019), la taille des actifs s'est affermie à fin 2020 de 1 milliard de dinars, totalisant 4,68 milliards de dinars. L'encours total des actifs sous gestion remonte au-dessus de la barre des 4,5 milliards de dinars pour la première fois depuis 2016. Le record historique remonte à 2011 avec un actif total des OPCVM de 5,24 milliards de dinars.

  Nombre OPCVM Actif Net en MDT Variation 2020/2019
Catégorie OPCVM Déc 2019 Déc 2020 2019 2020 MDT %
OPCVM Obligataires 43 43 3.098 4.025 927,3 29,9%
OPCVM Mixtes et Actions 76 76 576,4 657,7 81,3 14,1%
       OPCVM Mixtes 73 73 558 641,3 83,6 15%
       OPCVM Actions 3 3 18,7 16,4 -2,3 -12,3%
Total 119 119 3.674 4.683 1.008 27,4%
Fonds en liquidation  -1 -5 -3,3 -3,9 -0,6 17,3%
Total Actif Net 118 114 3.671 4.679 1.008 27,5%

L'amélioration de l'encours des OPCVM en 2020 est attribuée principalement aux OPCVM obligataires (+927,3,2 millions de dinars, soit +29,9%) et accessoirement aux OPCVM mixtes et actions (+81,3 millions de dinars, soit +14,1%).

Plus grandes collectes/décollectes du premier semestre 2020 par société de gestion

Comme attendu, STB Finances réalise la plus forte collecte de fonds en 2020 avec un accroissement de la taille des actifs sous gestion de 395,1 millions de dinars, dont 301 millions des fonds récupérés à la société STB Manager qui se focalisera désormais sur la gestion du capital-risque. En effet, STB Finances a été désigné en juillet 2020, gestionnaire de six OPCVM dont la gestion a été assurée par STB MANGAER, à savoir : Sicav Avenir, STB Evolutif FCP (Ex-FCP Al Hikma), FCP Delta Epargne Actions, Sicav l'Epargne Obligataire, Sicav L'investisseur et Sicav L'Epargnant.

Ces OPCVM cumulaient au 31 décembre 2019 des actifs sous gestion de 301 millions de dinars. Sans tenir compte du transfert des fonds des OPCVM gérés auparavant par STB Manager, l'intermédiaire en bourse STB Finances a augmenté la taille de ses fonds de 94,1 millions de dinars. Par conséquent et à périmètre constant, Tunisie Valeurs ressort la société de gestion qui a le plus augmenté ses actifs avec un accroissement de 145,9 millions de dinars, soit +21,6%.

BNA Capitaux accapare la 3ème marche du podium avec une collecte de 122,9 millions de dinars (+36,1%). En 4ème position, MAC SA a renforcé ses actifs durant l'année 2020 de 82,9 millions de dinars (+37,7%), suivi par Amen Invest dont la taille des actifs s'est appréciée de 78 millions de dinars (+49,3%). Diamétralement à l'opposé, STB Manager a réalisé la plus forte baisse des actifs sous gestion (-301 millions de dinars) suite au transfert de la gestion de tous ses OPCVM à STB Finances.

Classement des sociétés de gestion par la taille de l'encours des actifs des OPCVM

Par structure de gestion (intermédiaire en bourse ou société de gestion), pas de changement dans le classement des sept premiers à la différence près que STB Finances remplace STB Manager à la 5ème position. Tunisie Valeurs, conserve son leadership avec la plus grande part de marché au 31 décembre 2020 à 17,6% des actifs sous gestion des OPCVM de la place (contre 18,4% fin 2019). A fin 2020, Tunisie Valeurs gère une enveloppe de 822,8 millions de dinars contre 676,9 millions à fin 2019, soit une croissance de 21,6% contre une croissance du marché de 27,4%.

En seconde position, BIAT ASSET MANAGEMENT couvre des actifs de 564,8 millions de dinars (contre 500,8 millions en 2019), soit une croissance de 12,8%. Sa part de marché passe toutefois de 13,6% à 12,1%. Les actifs sous gestion cumulés de Tunisie Valeurs et de BIAT ASSET MANAGEMENT s'élèvent à 1,39 milliard de dinars, soit une part de marché de 29,6%.

En troisième position SBT (Société de Bourse de Tunisie) élargit ses actifs à 546,1 millions de dinars contre 471,3 millions de dinars fin 2019. Enfin BNA Capitaux et STB Finance terminent le podium des cinq plus grandes sociétés de gestion de la place. Les cinq premiers détiennent 59,8% des actifs sous gestion de la place.

En relatif, la distinction revient à UIB finances qui a amélioré la taille de ses actifs de 130,4% à 128,5 millions de dinars relayée par TSI (+76,9% à 38,8 millions de dinars) et TRADERS INVESTMENT MANAGERS (+72,6% à 0,6 million de dinars).

Performance des OPCVM de la place de Tunis par catégorie

Au terme de l'année 2020, l'indice de référence de la Bourse de Tunis, TUNINDEX, a réalisé une performance de -3,33% contre -2,06% en 2019. L'indice TMM réalise en 2020 un rendement (net de RS de 20%) de 5,86%, contre 6,44% en 2019. (L'indice TMM est un indice qui mesure la performance d'un investissement dans le TMM net quotidien renouvelé tous les jours).

Les 43 OPCVM obligataires ont réalisé une performance de 5,36% contre 5,29% en 2019. L'amélioration du rendement des OPCVM obligataires, en dépit de la Baisse de l'indice TMM, est attribuée aux rendements émanant des investissements à taux fixes des années antérieurs. Les 71 OPCVM mixtes & actions en activité ont réalisé une performance négative de -0,19% contre -0,09% en 2019.

  Rendement Moyen Pondéré
Catégorie 31/12/2019 31/12/2020
OPCVM Obligataires 5,29% 5,36%
OPCVM Mixtes et Actions -0,09% -0,19%
          OPCVM Mixtes 0,003% -0,24%
          OPCVM Actions -2,88% 1,51%

Classement des OPCVM de la place de Tunis par catégories d'orientation de gestion (hors OPCVM en liquidation)

Afin que le classement soit cohérent et pertinent, nous avons répertorié les OPCVM de la place en 5 groupes en fonction du poids potentiel (selon prospectus d'émission) de la poche action dans le fonds. Par ordre croissant de la poche actions, les fonds sont regroupés comme suit :

  • OPCVM obligataire : poche action 0%
  • OPCVM mixtes Prudents : poche action de 20 à 40%
  • OPCVM mixtes Equilibrés : poche action de 40 à 60%
  • OPCVM mixtes dynamiques (y compris les OPCVM actions) : poche actions de 60 à 80%
  • Fonds CEA : poche action de 80 à 100%

En moyenne pondérée, le groupe des OPCVM obligataires a réalisé le meilleur rendement avec une performance de 5,36% sur l'année, relayé par le groupe des OPCVM Mixtes Prudents (5,20%), et ensuite par le groupe des OPCVM Equilibrés. Les OPCVM dynamiques et CEA dégagent des performances négatives respectivement de -1,94% et -3,35%.

Orientation de Gestion Nombre OPCVM en activité Actif Net en MDT Rendement Moyen Pondéré (Par la taille d'actifs)
Déc 2019 Déc 2020 Au 31/12/2019 Au 31/12/2020 2019 2020
OPCVM Obligataires 43 43 3.098 4.025 5,29% 5,36%
OPCVM Dynamiques 33 29 260,8 217,7 -0,06% -1,94%
OPCVM Equilibrés 12 10 48,5 20,7 0,65% 0,44%
OPCVM Prudents 14 14 71,8 196,6 4,26% 5,20%
OPCVM CEA 16 18 191,9 218,7 -1,95% -3,35%
Total 118 114 3.671 4.679    

 

Sur les 114 OPCVM en activité à fin 2020, 81 affichent une performance positive dont la totalité des OPCVM obligataires. En dehors des fonds taux et sur les 71 OPCVM restants, 38 ont affiché un rendement positif contre 33 en territoire négatif.

TOP 10 du classement par catégories d'orientation de gestion et par OPCVM (Hors OPCVM en liquidation)

OPCVM obligataires

Empruntant les pas de l'année 2019, FCP HELION SEPTIM, géré par HELION CAPITAL, réalise la meilleure performance des OPCVM obligataires en 2020 avec un rendement de 8,84%.

 

  OPCVM Obligataires Gestionnaire Catégorie Type AN (MDT) YTD
1 FCP HELION SEPTIM HELION CAPITAL Obligataire Distribution 9,9 8,84%
2 FIDELITY SICAV PLUS MAC SA Obligataire Capitalisation 181,5 7,15%
3 TUNISO-EMIRATIE SICAV Auto géré Obligataire Distribution 133,8 6,69%
4 FCP AXIS AAA BMCE CAM Obligataire Distribution 2,9 6,48%
5 FCP BNA CAPITALISATION BNA CAPITAUX Obligataire Capitalisation 80,3 6,34%
6 FCP WAFA OBLIGATAIRE CAPITALISATION TSI Obligataire Capitalisation 29,6 6,20%
7 INTERNATIONALE OBLIGATAIRE SICAV UIB FINANCE Obligataire Distribution 128,5 6,07%
8 FCP MAGHREBIA PRUDENCE UFI Obligataire Capitalisation 4,4 5,97%
9 SICAV L'EPARGNE OBLIGATAIRE STB FINANCE Obligataire Capitalisation 148,6 5,97%
10 POSTE OBLIGTATAIE SICAV TANIT BH INVEST Obligataire Capitalisation 78,3 5,94%

 

Comme en 2019, FIDELITY SICAV PLUS, géré par MAC SA, se positionne en seconde place avec un rendement 2020 de 7,15%. La SICAV de la BTE (Auto Géré) arrive en 3ème position des plus fortes performances des OPCVM obligataires avec un rendement de 6,69%. FCP AXIS AAA s'adjuge la 4ème meilleure performance (+6,48%) des OPCVM obligataires. Géré par BMCE CAPITAL ASSET MANAGEMENT, FCP AXIS AAA est un fonds obligataire de type distribution qui investit uniquement dans les Bons de Trésor de l'Etat.

Enfin, la FCP BNA Capitalisation termine le podium des cinq plus fortes performances des OPCVM obligataires avec un rendement de 6,34%.

Les 43 OPCVM obligataires ont réalisé un rendement moyen pondéré de 5,36%. La plus petite performance réalisée par un OPCVM obligataire (le 43ème) est de 1,63%. L'avant dernier, a enregistré 2,48%.

OPCVM Mixtes Prudents

Dans cette catégorie, c'est le fonds MAC ÉPARGNANT FCP (Géré par Mac SA) qui se place en tête avec un rendement de 6,41%. A la seconde marche, TUNISIAN PRUDENCE FUND s'adjuge un rendement de 5,78%. AMEN ALLIANCE SICAV, géré par Amen Invest, se positionne à la 3ème place avec une performance de 5,65%. Promu par AMEN BANK et géré par AMEN INVEST, AMEN ALLIANCE SICAV a été ouvert au public le 17/02/2020, ce qui lui permet de démarrer ses investissements dans un contexte de taux élevés.

  OPCVM Mixtes Prudents Gestionnaire Catégorie Type AN (MDT) YTD
1 MAC EPARGNANT FCP MAC SA Mixte Distribution 6,4 6,41%
2 TUNISIAN PRUDENCE FUND UGFS-NA Mixte Distribution 2 5,78%
3 AMEN ALLIANCE SICAV AMEN INVEST Mixte Capitalisation 88,1 5,65%
4 FCP VALEURS MIXTES TUNISIE VALEURS Mixte Capitalisation 46,1 5,44%
5 FCP SECURITE BNA CAPITAUX Mixte Distribution 31 5,37%
6 FCP HAYETT MODERATION AMEN INVEST Mixte Capitalisation 0,8 4,08%
7 SICAV PLUS TUNISIE VALEURS Mixte Capitalisation 0,9 4,04%
8 SICAV SECURITY CCF Mixte Distribution 1,2 3,37%
9 SICAV AVENIR STB FINANCE Mixte Distribution 1,2 3,29%
10 FCP AXIS CAPITAL PRUDENT BMCE CAM Mixte Capitalisation 9,6 2,88%

Le dernier du classement de ce groupe, a réalisé un rendement de -1,08% et est le seul à dégager une performance négative.

OPCVM mixtes Equilibrés

Dans ce groupe, la meilleure performance est attribuée au FCP IRADETT 50, géré par AFC, avec un rendement de 3,98%. Juste derrière, FCP HAYETT PLENITUDE, géré par Amen Invest, affiche un rendement de 3,17%. Enfin, FCP MAGHREBIA MODERE, géré par UFI, clôture le top trois de ce groupe avec une performance de 2,80%.

  OPCVM Mixtes Equilibrés Gestionnaire Catégorie Type AN (MDT) YTD
1 FCP IRADETT 50 AFC Mixte Distribution 0,4 3,98%
2 FCP HAYETT PLENITUDE AMEN INVEST Mixte Capitalisation 0,7 3,17%
3 FCP MAGHREBIA MODERE UFI Mixte Capitalisation 11,3 2,80%
4 FCP AXIS PLACEMENT EQUILIBRE BMCE CAM Mixte Capitalisation 1,1 1,76%
5 BNAC PROGRES FCP BNA CAPITAUX Mixte Distribution 0,1 1,28%
6 MAC CROISSANCE FCP  MAC SA Mixte Distribution 2,4 1,26%
7 UNION FINANCIERE HANNIBAL SICAV UBCI BOURSE Mixte Distribution 1 -3,79%
8 SICAV OPPORTUNITY BIAT AM Mixte Capitalisation 0,5 -5,71%
9 FCP KOUNOUZ TSI Mixte Capitalisation 0,9 -6,19%
10 FCP SMART EQUILIBRE SMART AM Mixte Capitalisation 2,1 -8,70%

Dans ce groupe, FCP SMART EQUILIBRE change à partir du 4 janvier 2021, sa catégorie de mixte à obligataire ainsi que de dénomination en "FCP SMART EQUILIBRE OBLIGATAIRE.

OPCVM mixtes Dynamiques

Dans cette catégorie, la distinction revient au fonds FCP INNOVATION géré par STB Finances grâce à une performance de 17,5%, soit la meilleure performance toutes catégories de fonds confondues. A noter que ce fonds est de catégorie actions et, par conséquent, cette performance a été réalisée en grande partie grâce à la poche actions.

FCP VIVEO NOUVELLES INTRODUITES, géré par TRADERS INVESTMENT MANAGERS, se distingue également grâce à un rendement de 11,46%, soit la 2ème meilleure performance toutes catégories de fonds confondues. Enfin, FCP MAGHREBIA SELECT ACTIONS, géré par UFI, termine le podium du top 3 de ce groupe avec une performance de 5,33%.

  OPCVM Mixtes Dynamiques Gestionnaire Catégorie Type AN (MDT) YTD
1 FCP INNOVATION STB FINANCE Actions Distribution 4,5 17,50%
2 FCP VIVEO NOUVELLES INTRODUITES TRADERS IM Mixte Distribution 0,6 11,46%
3 FCP MAGHREBIA SELECT ACTIONS UFI Mixte Capitalisation 3,4 5,33%
4 TUNISIAN FUNDAMENTAL FUND CGF Mixte Distribution 5,2 5,28%
5 FCP MAXULA CROISSANCE DYNAMIQUE MAXULA BOURSE Mixte Capitalisation 0,8 5,21%
6 SICAV L'INVESTISSEUR STB FINANCE Mixte Distribution 1,3 4,59%
7 FCP HAYETT VITALITE AMEN INVEST Mixte Capitalisation 0,7 3,61%
8 ARABIA SICAV AFC Mixte Distribution 5,8 3,57%
9 FCP MAGHREBIA DYNAMIQUE UFI Mixte Capitalisation 12,5 1,29%
10 FCP MOUASSASSETT AFC Mixte Capitalisation 5,7 0,83%

Le dernier dans le classement des 29 OPCVM Dynamiques affiche un rendement de -12,88%, précédé par une performance négative de -10,45%.

Fonds CEA

Dans cette catégorie, c'est le fonds FCP PERSONNEL UIB EPARGNE ACTIONS, géré par MAC SA, qui réalise la meilleure performance avec un rendement de 8,54%. FCP CEA MAXULA géré par Maxula Bourse et FCP CEA BANQUE DE TUNISIE terminent le podium du Top 3 avec des rendements respectivement de 4,93% et 4,22%. Le dernier du classement des 18 OPCVM CEA a réalisé un rendement de -17,59%.

  OPCVM Mixtes Dynamiques Gestionnaire Catégorie Type AN (MDT) YTD
1 FCP PERSONNEL UIB EPARGNE ACTIONS MAC SA Mixte Capitalisation 7,1 8,54%
2 FCP CEA MAXULA MAXULA BOURSE Mixte Capitalisation 2,1 4,93%
3 FCP CEA BANQUE DE TUNISIE SBT Mixte Distribution 2,7 4,22%
4 FCP BH CEA BH INVEST Mixte Distribution 2,5 2,80%
5 FCP IRADETT CEA AFC Mixte Distribution 2,5 2,74%
6 FCP OPTIMUM EPARGNE ACTIONS CGF Mixte Distribution 0,6 2,61%
7 MAC EPARGNE ACTIONS FCP MAC SA Mixte Distribution 2,7 1,61%
8 CGF TUNISIE ACTIONS FCP CGF Mixte Distribution 2 1,57%
9 AIRLINES FCP VALEURS CEA TUNISIE VALEURS Mixte Capitalisation 5 -0,69%
10 FCP DELTA EPARGNE ACTIONS STB FINANCE Mixte Distribution 0,2 -0,79%

 

OPCVM : Organismes de Placement Collectif en valeurs Mobilières (constitués de SICAV et de FCP)

FCP-VM : Fonds Commun de Placement en valeurs mobilières

SICAV : Société d'Investissement à Capital Variable

AN : Actif Net

Publié le 11/01/2021 17:26:39

Pour poster un commentaire, merci de vous identifier.