Porté par un marché du travail américain en net ralentissement et les attentes d'un assouplissement monétaire de la Fed, l'or a franchi un nouveau sommet historique.
Le 8 septembre 2025, l'or a clôturé à un nouveau record, franchissant la barre des 3.600 dollars l'once, porté par un contexte économique et géopolitique explosif.
L'or au comptant a grimpé de 1,4 % pour atteindre 3.639,3 dollars, tandis que les contrats à terme américains pour livraison en décembre ont progressé de 0,8 % à 3 681,4 dollars.
Depuis le début de l'année, l'or a déjà bondi de 38 %, après avoir gagné 27 % en 2024. Une progression exceptionnelle, alimentée par la faiblesse persistante du dollar, la course des banques centrales vers le métal précieux pour diversifier leurs réserves, la politique monétaire toujours accommodante des grandes banques centrales et, surtout, un climat d'incertitude mondiale qui ne cesse d'alimenter la demande pour cette valeur refuge.
L'or profite du coup de frein sur l'emploi américain
Par ailleurs, derrière le nouveau record historique de l'or, se cache un contexte économique américain plus fragile que prévu. En août 2025, la croissance de l'emploi aux États-Unis a nettement ralenti, avec seulement 22 000 nouveaux postes non agricoles, bien loin des attentes du marché. Le taux de chômage est remonté à 4,3 %, son niveau le plus élevé depuis quatre ans.
Ce ralentissement témoigne d'un affaiblissement réel du marché du travail, corroboré par des révisions à la baisse des mois précédents. Juin affiche désormais un repli de 13 000 emplois, tandis que juillet a été révisé à 79 000 emplois créés, soit 21 000 de moins que prévu. Le moral des consommateurs a aussi reculé drastiquement. Leur confiance dans leur capacité à retrouver un emploi a chuté à 44,9 %, un niveau historiquement bas depuis 2013.
Ces chiffres ont en fait d'importantes implications sur la politique monétaire. Le marché envisage désormais un assouplissement des taux par la Fed, avec un abaissement de 25 points de base en septembre considéré comme pratiquement acquis. Et la perspective d'un environnement plus accommodant renforce l'attractivité de l'or comme valeur refuge.
Jihen Mkehli
Publié le 09/09/25 08:47