BH Bank : Des fondamentaux très proches des standards du secteur privé

Le leader des crédits logement, BH Bank, a affiché au titre de l'exercice 2021 des réalisations réconfortantes. Le PNB a accéléré la cadence de croissance comparativement à 2020 (+12,2%). L'activité d'intermédiation a affiché, en revanche, un bilan contrasté avec un léger repli de l'encours des crédits (-0,4%) et une reprise de l'encours des dépôts (+7,6%).

Ces deux évolutions s'inscrivent, sans doute, dans une optique de maitrise du ratio de transformation réglementaire. Selon les analystes de l'intermédiaire en Bourse, Tunisie Valeurs, la valorisation de la BH est attrayante pour une banque très avancée dans son processus de restructuration et dont les fondamentaux sont très proches des standards du secteur privé.

Néanmoins, au regard des niveaux de valorisation actuels affichés par le secteur bancaire, c'est le " Flight to Quality " qui prévaut. Et sur le plan des fondamentaux (exposition élevée aux secteurs immobilier et du BTP, une liquidité encore sous pression et une dégradation récente de la qualité du portefeuille), il y a encore du chemin à parcourir par la banque.

Opportunités

Les analystes de Tunisie Valeurs indiquent que la BH Bank tire profit d'une stratégie axée sur (i) la concentration de l'activité du financement des promoteurs immobiliers sur l'accompagnement des clients existants, (ii) la continuation des efforts de relance du segment des particuliers sur les crédits et sur les dépôts et (iii) la poursuite de l'assainissement du bilan à travers le traitement dynamique du portefeuille via les négociations transactionnelles.

Les leviers de rentabilité potentiels sont la montée en force des commissions, une meilleure diversification de la collecte et des crédits et développement des synergies entre les différentes sociétés composant le Groupe BH, notamment en termes de complémentarité par ligne de métier et branche d'activité.

Enfin, la banque bénéficie d'une amélioration de la productivité grâce à l'implémentation du nouveau ERP global bancaire (Temenos Transact) et à la refonte du système d'information ainsi que d'un plan de recrutement ciblé qui accompagne le plan volontaire des départs (rajeunissement et montée en compétence des ressources humaines).

Omar El Oudi

Publié le 16/03/22 15:06