Après avoir marqué une pause en juillet, la Banque centrale européenne a relevé ses taux directeurs de 25 points de base.
La Banque centrale européenne (BCE) a relevé jeudi le 10 septembre 2026 ses trois taux directeurs de 25 points de base, après avoir marqué une pause en juillet.
À l'issue de sa réunion tenue à Berlin, le Conseil des gouverneurs a porté le taux de la facilité de dépôt à 2,50 %, contre 2,25 % auparavant. Le taux des opérations principales de refinancement passe à 2,65 %, tandis que celui de la facilité de prêt marginal atteint 2,90 %.
Cette décision était largement anticipée par les marchés, qui avaient déjà intégré une hausse de 25 points de base. L'enjeu se déplace désormais vers la suite de la politique monétaire de la BCE.
Les investisseurs attendent notamment les déclarations de sa présidente Christine Lagarde et les nouvelles projections économiques de l'institution pour évaluer la possibilité de nouvelles hausses de taux d'ici la fin de l'année, alors que l'évolution des prix de l'énergie reste un facteur déterminant pour les perspectives d'inflation.
L'inflation s'éloigne encore de l'objectif
La BCE justifie sa décision par la remontée des pressions inflationnistes. L'inflation dans la zone euro a atteint 3,3 % en août, nettement au-dessus de l'objectif de 2 % de la banque centrale. La hausse des prix de l'énergie constitue désormais le principal facteur de risque, alors que le pétrole évolue au-dessus de 100 dollars le baril et que les prix du gaz naturel européen ont également fortement progressé.
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Dans son communiqué, la BCE estime que le conflit au Moyen-Orient continue de générer des pressions sur les prix et que l'inflation devrait rester supérieure à son objectif pendant une période prolongée.
L'institution souligne toutefois que les tensions inflationnistes sous-jacentes restent plus contenues : l'inflation hors énergie et alimentation a ralenti en août, tandis que la progression des salaires continue de décélérer.
La BCE relève ses prévisions d'inflation
Les nouvelles projections de l'Eurosystème intègrent également l'impact du choc énergétique. La BCE prévoit désormais une inflation moyenne de 3 % en 2026, puis de 2,5 % en 2027. Elle a parallèlement légèrement relevé sa prévision de croissance pour la zone euro à 0,9 % cette année, contre 0,8 % dans ses projections de juin.
La BCE doit ainsi maintenir une politique suffisamment restrictive pour empêcher la hausse de l'énergie de se diffuser aux autres prix, tout en évitant de peser davantage sur une économie européenne déjà confrontée à de fortes incertitudes. L'institution juge d'ailleurs que les perspectives économiques restent " hautement incertaines ", avec des risques à la hausse pour l'inflation et à la baisse pour la croissance.
Les marchés anticipent déjà d'autres hausses de taux, mais la BCE devrait conserver une approche dépendante de l'évolution des prix de l'énergie et de l'inflation. La conférence de presse de Christine Lagarde sera donc particulièrement surveillée afin de déterminer si la hausse de jeudi constitue une nouvelle étape d'un cycle de resserrement ou si l'institution entend désormais marquer une pause pour évaluer les effets de sa décision.
Jihen Mkehli
Publié le 10/09/26 13:46
