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Avec la nouvelle gouvernance intelligente de Assad, je croix a ce titre pour des corrections CT vers +3dt et surtout à l'avenir de Assad aux retours aux bénéfice et mm aux dividendes et pourquoi des partenariats stratégiques avec des grandes marques internationales ou j'anticipe même les +4dt
Bravo Iteb pour cette étude et nchallah tu rentrera en contact avec jaidenbe ou somocer et tu nous fera une étude sur somocer surtout avec les perspectives sur le mega projet de la reconstruction de la ville Derna de la Lubie ..'
Évolution du cours
🏢 Présentation générale
• Société : L’Accumulateur Tunisien ASSAD
• Secteur : Industrie – Batteries plomb-acide
• Cotation : Bourse de Tunis (BVMT)
• Nombre d’actions : 24 millions
• Cours actuel : ~1,92 TND
• Capitalisation boursière : ~46 MDT
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🔍 Analyse Fondamentale
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📆 Performances financières récentes
Période. Résultat net. Remarques
2023 (consolidé). -9 MDT. Déficit important
S1 2024 (individuel Tunisie) -3,3 MDT Filiale tunisienne déficitaire
T4 2024. Réduction de l’endettement -23 MDT sur la dette totale
✅ Analyse :
• Baisse de la dette = baisse de 2 MDT des charges financières
• Bonne rentabilité consolidée en 2024, portée par la filiale algérienne
• Résultat consolidé 2025 estimé à 8 MDT, sans impôt grâce aux pertes reportées
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🇩🇿 Filiale algérienne – Pilier de croissance
• Contribue significativement à la performance du groupe depuis 2024
• Fév. 2025 : augmentation de capital de 23 MDT
• Objectif : tripler la capacité d’ici 2027
• Investissement : 1,7 milliard DZD (~39 MDT)
• Automatisation, modernisation, réponse à la demande locale
• ⚙️ Marge opérationnelle élevée ➝ moteur des résultats du groupe
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🇹🇳 Marché tunisien – Redressement en cours
• T1 2025 : chiffre d’affaires local plus que doublé
• Présence d’une taxe douanière de 30% sur les batteries importées :
• Mesure ancienne et structurelle
• Protège le producteur local face aux importations
• Retour progressif à la rentabilité individuelle dès S2 2025
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⚙️ Changement de gouvernance – Mars 2025
• Sami Ben Ahmed Kallel désigné président du CA
• Avril 2025 : Firas Ben Ahmed franchit 5 % du capital ➝ éligible au CA
• Nouvelle orientation stratégique : expansion régionale + assainissement financier
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💰 Structure financière
• Réduction de la dette de 23 MDT :
• Allègement direct des charges financières : -2 MDT/an
• Aucun impôt à payer en 2025 ➝ report fiscal de 9 MDT
• Rentabilité consolidée améliorée et durable
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📈 Analyse technique & catalyseurs
• Cours actuel dans une zone support stratégique : 1,75 – 1,90 TND
• Catalyseurs à court terme :
• Résultats trimestriel T2 en forte croissance
• Finalisation du dossier d’amnistie douanière
• Résultats consolidés S1 2025 (attendus bénéficiaires)
• Clôture de l’augmentation de capital en Algérie
• Passage du groupe “S” au marché continu de la BVMT
• Objectifs techniques :
• CT : 3,0 – 3,5 TND
• MT (fin 2025) : 4,0 – 5,0 TND
• LT (2027) : 7,5 – 10 TND
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📊 Valorisation actualisée
🔢 Hypothèse centrale : Résultat net 2025 = 8 MDT
🎯 Conclusion stratégique
ASSAD affiche un retournement fondamental net, porté par :
• Une rentabilité forte en Algérie
• Une reprise en Tunisie
• Une structure financière assainie
• Une nouvelle gouvernance dynamique
• Une exonération d’impôt et réduction des charges financières
📌 Cours cible fin 2025 réaliste : 4,5 – 5,0 TND
📌 Objectif 2027 (triplement de la production algérienne) : 9 – 12,5 TND
