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J’ai compris
Ils affichent la liquidité et équivalent de liquidité et non pas la trésorerie à la clôture de période
W hedhi chnowa ?
Wild 7oumti nans7ik bi3 min ghodwa
Rahou 3atba 🤣🤣🤣
Déjà la puta oumou samatou 3iteb 5atrou 3atba 🤣🤣🤣
9alik trésorerie -11 milliard ya3tik nam 9adakchi msatik 🤣🤣🤣
Balikchi servicom hiya 🤣🤣🤣🤣
Non c pas -11 et -2 MDT
C de la trésorerie donc ils les représentent en () car c avec les emprunts
Dans le bilan du 30 juin 23 on a dans la trésorerie 11166 mdt et non pas - 11 MDt
Donc par rapport au 30 juin 23 on a une diminution de la trésorerie et non pas augmentation
Je pense qu’ils ont profité de la baisse des matières premières pour augmenter leur stock
La trésorerie à la fin 2023 était de 13M
Ce qui nous fait une variation de la trésorerie de -15M
5 pour l’investissement et 10 pour le stock
Plus 8M de crédits de gestion supplémentaire
Ce qui minimiserait l’impact d’un éventuel hausse des matières premières le reste de l’année et leurs laisse une marge confortable pour corriger leurs prix de vente en fonction de la variation des prix de matières premières
Personnellement, je réfléchis plusieurs fois avant d'investir dans ce genre de titres...du moment qu'il y a un flux de trésorerie en devises et en TND...
Vous avez sans doute constaté les risques sur d'autres sociétés.
Les () c’est -
Elle passe de -11M à -2M
Donc elle augmente de 9M et non pas l’inverse
Les crédits de gestion ont baissé par rapport au S1 2023 mais ils ont augmenté par rapport au 31/12
Par contre il n’y a pas eu de nouveaux emprunts pour l’investissement de 4,6M
La trésorerie passe de 11 MDT a 2 MDT soit une diminution de 9 MDT
ils utilisent leur cash pour faire des investissements et ça explique le faite qu’ils n’ont pas distribué des dividendes
Si on annule l’effet de la trésorerie on trouve une diminution des emprunts
Donc on a une augmentation de la marge + diminution des charges financières
Nchalah avec l’ouverture des frontières yarja3 l’export
Histoire de challenger nos neurones :)
Chiffres clés :
• 2ème trimestre 2024 :
o Chiffre d'affaires : 38 049 milliers de dinars (baisse de 11% par rapport à 2023)
o Marge brute : 10 569 milliers de dinars (hausse de 2 119 milliers de dinars)
• 1er semestre 2024 :
o Chiffre d'affaires : 89 419 milliers de dinars (baisse de 4% par rapport à 2023)
o Marge brute : 21 368 milliers de dinars (hausse de 8 035 milliers de dinars)
Points positifs :
• Croissance locale : +11% malgré un contexte difficile
• Réduction des coûts : Amélioration notable de la marge brute grâce à une meilleure gestion des coûts de production
Marge brute et croissance future :
• 2ème trimestre 2023 : 8 450 milliers de dinars
• 2ème trimestre 2024 : 10 569 milliers de dinars
• 1er semestre 2023 : 13 333 milliers de dinars
• 1er semestre 2024 : 21 368 milliers de dinars
Le management a confirmé que la marge brute devrait atteindre 30% d'ici la fin de l'année 2024, ce qui reflète une stratégie de réduction des coûts et d'optimisation des processus. Il est également important de noter que le principal moteur de la croissance est l'expansion au Maroc, comme clairement exprimé lors de l'Assemblée Générale Ordinaire (AGO).
Contexte supplémentaire :
• Réouverture des frontières libyennes : Ce facteur pourrait contribuer positivement aux ventes à l'exportation au second semestre de 2024.
Valeur de l'action :
• 2ème trimestre 2023 : 6,26 dinars
• 2ème trimestre 2024 : 9,22 dinars
Projection de la Valeur de l'Action
1. Croissance des marges : Une amélioration continue des marges brutes, visant 30% d'ici la fin de l'année. (information publique selon le management).
2. Expansion au Maroc : Le Maroc est identifié comme le principal moteur de croissance, souligné lors de l'AGO.
3. Réduction des coûts : Les efforts pour optimiser les coûts de production se traduisent par une meilleure profitabilité.
4. Réouverture des frontières libyennes : Attendue pour améliorer les ventes à l'exportation.
Modèle de projection / Paramètres utilisés:
• Croissance annuelle des revenus : Supposons une croissance de 12% grâce à l'expansion au Maroc + la réouverture des frontières libyennes.
• Marge brute projetée : Augmentation de la marge brute à 30% d'ici fin 2024.
• Multiple de valorisation (P/E ratio) : Utilisation d'un ratio P/E réaliste de 11, tenant compte de la volatilité du marché et des risques associés.
Revenus projetés pour 2024 :
• Les revenus actuels du 1er semestre 2024 sont de 89 419 milliers de dinars.
• La projection pour le 2ème semestre avec une croissance de 12% porterait les revenus à environ 100 950 milliers de dinars.
• Le total pour l'année 2024 serait alors de 190 369 milliers de dinars.
Bénéfice brut projeté pour 2024 :
• Avec une marge brute de 30%, le bénéfice brut serait d'environ 57 111 milliers de dinars.
Bénéfice net estimé pour 2024 :
• En supposant des charges d'exploitation et autres coûts représentant 70% du chiffre d'affaires, le bénéfice net serait d'environ 17 133 milliers de dinars.
Bénéfice par action (BPA) projeté :
• Avec 13,8 millions d'actions, le BPA serait d'environ 1,24 dinars par action.
Valeur projetée de l'action :
• En utilisant un multiple de valorisation (P/E ratio) de 11, la valeur projetée de l'action serait d'environ 13,64 dinars.
Conclusion
Je pense que Land'OR montre une solide amélioration de sa profitabilité malgré les défis à l'export... La gestion efficace des coûts et la croissance du marché local, particulièrement au Maroc, sont des points forts. Avec une marge brute projetée de 30% et la réouverture des frontières libyennes, la valeur de l'action pourrait atteindre environ 13-14 dinars d'ici Q1 2025, représentant une opportunité d'investissement intéressante.
Résumé - ca reste toujours un avis perso:
Land'OR a affiché une amélioration significative de sa profitabilité, avec une marge brute en hausse malgré une baisse du chiffre d'affaires global. La valeur de l'action a augmenté de 6,26 dinars en 2023 à 9,22 dinars en 2024. Le management prévoit une marge brute de 30% d'ici la fin de l'année grâce à des stratégies de réduction des coûts et à l'expansion au Maroc, identifié comme le principal moteur de croissance (marge brute T1 2024: 23,9% vs 14,28 en 2023 et 27,77% en T2 2024 vs 19,85 % en T2 2023). De plus, la réouverture des frontières libyennes devrait soutenir les ventes à l'export. En utilisant un modèle de valorisation basé sur un P/E ratio de 11, la valeur de l'action pourrait atteindre environ 13-14 dinars d'ici le premier trimestre 2025.
Bien cordialement.
Il y a une erreur sur l’endettement
Car les crédits de gestion ont baissé de 5M
La trésorerie passe de -11M à -2M ( elle a généré plus de 9M de cash sur les 6 mois)
Endettement passe a 42 millions de dinars, chiffres d'affaires - 4%, et même si la situation se débloque fi libia, ça augmentera le chiffre d'affaires globale a 93 millions de dinars celui de 2023..
Bon titre pour le court terme celui qui veut faire 15% en 2 ou 3 mois
Elle ne reviendra plus jamais à 8
Elle dégage plus de 30M de cash-flow par an
Soit le quart de sa valorisation actuelle
Elle annoncera bientôt le lancement d’une unité de production en Libye
Le cours dépassera les 15 dt d’ici 1 an
11.5 DT max avant T3, après retour a 8 dt
Espérons donc que ces résultats remarquables impacteront positivement l’évolution du cours boursier du titre.
On n’a pas les chiffres du Maroc
Je pense en consolidé elle doit être autour de 7M
Donc au S1 elle a déjà réalisé le résultat de l’année 2023
Si la situation en Libye se débloque au S2 ça sera le jackpot
C'était prévu, et même c'était prévu 8 millions de dinars, mais 5.5 millions jawha behi..
Un bon S1 très bonne opportunité court terme pour ceux qui l'ont eu a 8 DT ou moins
Baisse des crédits de gestion de 5M
La trésorerie a augmenté de 9M
Donc elle fera un résultat semestriel record malgré le blocage en Libye
La marge a augmenté de 8 milliards par rapport au S1 2023
Donc le résultat net sera autour de 5,5M au S1 2024 contre une perte de 2,5M au S1 2023 et un résultat de 5,5 pour toute l’année 2023
