Posté le 10/02/2021 13:11:13
ci-dessous mes remarques sur les chiffres farfelus de ELINOJA qui se prend pour le président du conseil de Servicom.
2018 :
Perte de 66M
Capitaux propres -32M
Provisions 42M
Dont 37M pour les impayés de l’état
2019 : retour à l’équilibre au niveau du résultat :
Faux : pas d’équilibre. La sté est déficitaire en 2019 et ne publie pas ses EF à cause des altercations avec le CAC
2020 : bénéficiaire
faux : il n’y a qu’à voir la dernière publication trimestrielle qui est bien gonflée mais qui sort un résultat déficitaire : résultat d’exploitation moins charges financières
Situation de l’endettement :
Baisse de la charge financière
2018 : 7,6 M
2019 : 3,2 M :
Faux : avec un endettement de 80 MD, on ne peut pas être à ce niveau de charges financières
Endettement global du groupe début 2021 : 26,9 M.
Faux : On attend déjà les états financiers de 2019 et 2020 pour parler de 2021.
Perspectives :
1- créances de l’état : 37 M
Deux possibilités : soit l’état paye et donc servicom liquide servitra et empoche entre 7 et 10 M de plus valus de cession
=> reprise sur provisions de 37 M et les capitaux propres passent à 5M
Faux : si les CAC ont exigé des provisions, c’est qu’elles sont justifiées et qu’il y a des produits constatés qui ne sont pas réels. Ce cas n’est pas envisageable.
Soit l’état ne paye pas => liquidation judiciaire de servitra et elle sort du périmètre de consolidation avec ces pertes
Servicom n’est solidaire que pour les engagements bancaires et elle-même elle a une caution solidaire de Mejdi zarkouna pour 4,8 M
Donc les capitaux propres passent à -3M
Faux : le CAC annonce dans son rapport que la société n’a pas fourni les informations pour évaluer le total des engagements du groupe envers SERVITRA et ELINOJA donne des info sur ces engagement. Sur le bilan 2018, les dettes bancaires sont de 42 MD
Si les stés du groupes sont solidaires des 42 MD, comment une faillite de SERVITRA peut-elle ramener les capitaux propres à -3M
2- GEM
Les experts ont estimé le dédommagement entre 20 et 33 M et il faut ajouter 1,5M pour les frais d’arbitrage 99,99% des cas d’arbitrage : le montant du dédommagement se situe dans la fourchette fournie par les experts indépendants
Avec cette somme :
Les capitaux propres passent entre 19 M et 40M
Faux : repartir de -32M, ajouter les pertes de 2019 et 2020 et dans ce cas, même avec GEM, les capitaux propres restent négatifs.
3- les gros projets
Plusieurs gros projets en cours de négociation ( cigale, mall de sfax ...)
Avantage de ces projets :
- coup de pub énorme pour la société
- arrêter les rumeurs sur la situation financière de la société
- faciliter l’accès aux financements bancaires
- le plus important : donner une visibilité long terme => l’action deviendra attractive pour les comptes CEA
Du Blabla. On veut les états financiers
4- Possibilité de réévaluation des actifs
Valorisation du savoir faire, carte hitachi, taux d’intégration des ascenseurs, norme européenne, expertise.... Selon les estimations ca peut rapporter 10M supplémentaires au niveau des actifs
Faux : réévaluer du savoir-faire alors que la société est déficitaire est du pipo. Elles proviennent d’où ces estimations ?
Évolution du cours :
Pire des cas : capitaux propres 30M, endettement 8M, charges financières 0,7 M
Marge actuelle de 20%
Avec les gros projets le chiffre d’affaire monte à minimum 15M
Donc un résultat d’exploitation de 3M et un résultat net de 2,3 M => 0,200 par action
Faux : calcul totalement faux.
Selon les estimations de la direction générale annoncés dans la conférence de presse de novembre, le résultat par action attendu en 2024 est de 0.100 D / action donc, en se basant sur ce résultat de 2024, la valeur de l’action est de 1D sans prendre en compte le risque de faillite de la société.
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