MAC SA recommande d'acheter le titre Maghrebia Vie comme valeur de fond de portefeuille

Maghrebia Vie se distingue actuellement sur le marché boursier par une valorisation attractive. Selon la Note de l'intermédiaire en Bourse MAC SA, à son cours actuel, la compagnie d'assurance vie s'échange à un multiple capitaux propres 2025 de 1,0x, inférieur à la moyenne sectorielle (1,4x), tandis que son ratio cours/bénéfice (P/E) 2025e s'établit à 6,8x, nettement en dessous de la moyenne de ses pairs locaux (11,9x).

Cette situation attire l'attention des analystes de MAC SA, qui recommandent le titre comme valeur de fond de portefeuille. Selon eux, Maghrebia Vie bénéficie de solides atouts pour soutenir sa croissance dans les années à venir :

- Appartenance à UFI Group, un groupe tunisien de référence actif sur cinq secteurs clés (finance, industrie, hôtellerie, immobilier et services) avec un développement à la fois local et international.

- Réseau de distribution diversifié, couvrant l'ensemble du territoire via bureaux directs, producteurs vie, agents, courtiers et banques.

- Position de marché forte, avec la deuxième place en termes de chiffre d'affaires dans le secteur de l'assurance vie (11,3 % de part de marché) derrière Attijari Assurances (12,4 %), et la meilleure marge nette du secteur à 15,5 %.

- Excellente performance financière, avec un résultat net de 20,2 MDT en 2024, en progression continue.

- Portefeuille de placements solide, dépassant 650 MDT, incluant notamment des participations stratégiques dans l'Union Internationale de Banques (UIB).

- Perspectives de croissance à deux chiffres, soutenues par une maîtrise des coûts et une application rigoureuse des normes sectorielles, y compris en provisionnement des créances.

- Rentabilité récurrente, même dans les périodes économiques difficiles, comme en 2019-2020 pendant la crise du COVID-19.

- Marge de solvabilité très confortable (430,18 %), offrant un excédent de fonds propres pour soutenir la croissance et la prise de risques.

- Valorisation attrayante, avec un cours actuel de 6,36 DT, et des multiples PBV et PER inférieurs à la moyenne sectorielle, renforçant le potentiel de revalorisation.

Il est à noter que les performances financières de Maghrebia Vie sont conformes aux prévisions annoncées lors de son IPO fin 2022. Toutefois, depuis sa cotation à la Bourse de Tunis, le parcours boursier de la société est resté modeste, avec un rendement cumulé de 21 %.

Télécharger la Note de MAC SA

O.E.O

Publié le 20/10/25 10:34