Le groupe marocain "Alliances" boucle un emprunt obligataire de 1 milliard de dirhams en dehors de la Bourse

Le groupe immobilier marocain "Alliances" a réussi à boucler un emprunt obligataire de 1 milliard de dirhams, soit l'équivalent de 93,5 millions d'euros, via l'émission de 10.000 obligations, d'une valeur nominale de 100.000 dirhams et d'une maturité de 5 ans. Pour cette opération, le groupe immobilier marocain a dû toutefois proposer une prime de risque assez élevée.

Cette émission doit servir à rembourser un autre emprunt obligataire arrivé à maturité le 5 mars. En revanche, Alliances a annoncé un chiffre d'affaires en recul de 20% en 2014 et un bénéfice en chute de 77,6%.

D'après le magazine "Jeune Afrique", Alliances, bien que coté, a choisi de réaliser cette levée de fonds entièrement en dehors de la Bourse de Casablanca, de gré à gré. Une décision guère surprenante vu que les actions de son dirigeant Alami Lazraq dans Alliances Développement Immobilier font l'objet d'une saisie conservatoire dans le cadre d'un conflit juridique.

Mais surtout, le groupe marocain a proposé aux souscripteurs un taux de 5,67%, soit une prime de risque de 275 points de base par rapport au taux des bons du Trésor ayant la même maturité (2,92%).

Soit une prime sensiblement élevée par rapport aux taux en vigueur sur la place financière marocaine. À titre de comparaison, le groupe d'hypermarchés Label'Vie a levé 1,5 milliard de dirhams en novembre dernier à des taux d'intérêt nominaux allant de 4,01 à 4,95 % par tranches [PDF], soit des primes de risque oscillant entre 110 et 125 points de base, proches de ceux que pouvait encore proposer Alliances il y a quelques années.

Publié le 01/04/15 10:25