Après treize ans de lutte contre la déflation, la Banque du Japon estime enfin avoir atteint son objectif d'inflation de 2 %. Une étape historique pour la troisième économie mondiale, qui commence progressivement un nouveau tournant dans sa politique monétaire.
Après plus d'une décennie de lutte contre la déflation, la Banque du Japon estime avoir enfin atteint son objectif d'inflation de 2 %.
Dans son rapport publié vendredi 30 octobre 2026, l'institution considère que la hausse sous-jacente des prix est désormais compatible avec cette cible, fixée en 2013. Une étape historique pour l'économie japonaise, alors que la banque centrale a choisi de maintenir ses taux directeurs à 1,25 %, tout en laissant entrevoir de nouveaux relèvements.
Réuni pendant deux jours, le comité de politique monétaire a décidé, par huit voix contre une, de conserver son taux directeur à 1,25 %. Cette décision intervient après le relèvement de septembre, qui avait porté le taux de 1 % à 1,25 %, son niveau le plus élevé depuis 1995.
La décision de la banque centrale s'accompagne surtout d'un changement dans son appréciation de l'évolution des prix. " L'inflation sous-jacente de l'indice des prix à la consommation se situe à un niveau globalement compatible avec l'objectif de stabilité des prix de 2 % ", a-t-elle indiqué dans son rapport.
C'est la première fois que l'institution confirme que cette tendance de fond est durablement installée autour de sa cible, plus de treize ans après son adoption.
Treize ans pour sortir de la déflation
Fixé en 2013 sous le gouverneur de l'époque, Haruhiko Kuroda, l'objectif de 2 % devait initialement être atteint en deux ans. Mais le Japon a longtemps peiné à sortir d'une spirale de déflation, caractérisée par une baisse durable des prix, qui pesait sur la consommation, l'investissement et les perspectives de croissance.
Pour inverser cette tendance, la Banque du Japon avait engagé une politique monétaire exceptionnellement accommodante, marquée par des taux très bas et d'importants achats d'actifs. Elle n'a commencé à normaliser sa politique qu'en mars 2024, après près de dix années de mesures de soutien monétaire.
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Le retour de l'inflation s'est accéléré depuis 2022. En septembre 2026, les prix à la consommation hors produits alimentaires frais ont progressé de 2,1 % sur un an, contre 1,7 % en août. En excluant également l'énergie, l'inflation a atteint 2,4 %, selon les données publiées par les autorités japonaises.
Cela s'explique notamment par la hausse des coûts de l'énergie, le renchérissement des importations lié à la faiblesse du yen et l'augmentation des prix de certains biens, dont les semi-conducteurs, portée par la demande liée à l'intelligence artificielle.
La banque centrale estime également que les tensions sur le marché du travail et la progression des salaires pourraient contribuer à ancrer durablement l'inflation.
De nouvelles hausses de taux en perspective
Si la Banque du Japon considère avoir atteint son objectif de stabilité des prix, elle reste toutefois préoccupée par les risques d'une accélération de l'inflation.
Dans son rapport, elle anticipe une progression des prix hors produits alimentaires frais de 2,5 % pour l'exercice fiscal 2026, puis de 2,6 % pour 2027, contre 2,4 % prévu auparavant. Elle table ensuite sur un retour à 2 % en 2028.
La banque centrale a ainsi réaffirmé son intention de poursuivre le relèvement des taux, en fonction de l'évolution de l'activité économique, des prix et des conditions financières. Les marchés envisagent désormais une nouvelle hausse dès décembre, même si aucune décision n'a été annoncée. Certains économistes anticipent un taux directeur pouvant atteindre 2 % d'ici au milieu de 2027.
Par ailleurs, l'institution a annoncé qu'elle accélérerait la vente de ses fonds négociés en Bourse (ETF) à partir de janvier 2027. Le rythme annuel de ces cessions passera ainsi de 330 milliards à 860 milliards de yens, soit environ 5,45 milliards de dollars.
Jihen Mkehli
Publié le 30/10/26 10:13
