Aucune nouvelle cotation depuis 2022, et aucun dossier en vue : le marché primaire actions tunisien s'enfonce dans une longue léthargie, selon la revue scientifique du Conseil du Marché Financier (CMF).
La Bourse de Tunis n'a enregistré aucune introduction en bourse depuis plus de quatre ans. Selon les données publiées par la revue scientifique du CMF, aucun dossier n'est actuellement en cours d'instruction auprès du régulateur.
Une situation qui laisse présager, sauf initiative nouvelle, la poursuite de cette pause jusqu'à la fin de l'année.
Le constat s'inscrit dans une tendance de fond. Sur les dix dernières années (2016-2025), la Bourse de Tunis n'a accueilli que neuf introductions en bourse, soit une moyenne de 0,9 opération par an (y compris l'opération réalisée sur BNA Assurances par inscription directe, via un transfert depuis le marché Hors-Cote).
Ce faible rythme est lui-même entrecoupé de longues périodes d'inactivité. Les années 2019, 2023 et 2024 se sont achevées sans la moindre IPO.
Historique des IPO
| Année |
Taille de l'offre (MDT) |
Montant levé (MDT) |
Nombre d'IPO |
| 2016 | 43 | 0 | 1 |
| 2017 | 25 | 17 | 2 |
| 2018 | 22 | 0 | 1 |
| 2019 | 0 | 0 | 0 |
| 2020 | 75 | 0 | 1 |
| 2021 | 56 | 10 | 1 |
| 2022 | 56 | 30 | 2 |
| 2023 | 0 | 0 | 0 |
| 2024 | 0 | 0 | 0 |
| 2025 | 76 | 0 | 1 |
| Au 30/09/2026 | 0 | 0 | 0 |
2025, un retour en trompe-l'œil
L'année 2025 avait pourtant laissé entrevoir un frémissement, avec une introduction recensée au premier semestre. Mais l'opération, loin de constituer une véritable relance du marché primaire, ne s'est accompagnée d'aucune levée de fonds.
➡️ Lire aussi : Tunisair se tourne-t-elle vers Boeing pour renouveler sa flotte ?
Avec une taille d'offre de 76,3 millions de dinars pour un montant levé de 0 dinar, elle n'a apporté aucun capital frais à l'entreprise concernée, à savoir BNA Assurances.
L'explication tient à son mode de réalisation. Il s'agit d'une inscription directe, via un transfert depuis le marché Hors-Cote, et non d'une introduction classique assortie d'une opération de placement auprès du public.
Autrement dit, une société déjà négociée hors du marché principal a simplement changé de compartiment.
Un marché primaire en panne
Les trois premiers trimestres de 2026 renouent ainsi avec l'inactivité observée les années précédentes. Faute de nouveaux candidats à la cotation, la Bourse de Tunis peine à renouveler son offre et à jouer son rôle de source de financement pour les entreprises tunisiennes.
Ces chiffres posent, en creux, la question des leviers capables de relancer l'appel public à l'épargne en Tunisie. En l'absence d'initiative nouvelle, le marché primaire actions semble parti pour une année blanche supplémentaire.
Omar EL Oudi
Publié le 29/10/26 11:11
