Pour la première fois, la Banque africaine de développement (BAD) se finance directement sur le marché obligataire marocain. L'institution a levé un milliard de dirhams à travers une émission de sept ans, libellée dans la monnaie locale.
La Banque africaine de développement (BAD) a réalisé sa première émission obligataire libellée en dirhams marocains, pour un montant d'un milliard de dirhams.
Annoncée vendredi 30 octobre 2026, l'émission a été réalisée sous la forme d'un placement privé auprès d'investisseurs qualifiés. D'une maturité de sept ans, l'obligation est assortie d'un taux d'intérêt variable indexé sur le Moroccan Overnight Index Average (MONIA), un taux de référence du marché monétaire marocain.
Avec cette première opération, la BAD ajoute le dirham à ses principales devises de financement, aux côtés du dollar américain et de l'euro. L'objectif est de diversifier les ressources mobilisées sur le marché marocain et de proposer à ses clients des financements directement libellés en monnaie locale, mieux adaptés à leurs besoins.
Le dirham, un nouvel outil de financement
Le recours à la monnaie locale présente un intérêt particulier pour les emprunteurs qui réalisent leurs activités et génèrent leurs revenus en dirhams. En leur permettant d'emprunter dans la même devise, la BAD entend limiter leur exposition aux fluctuations des taux de change et aux risques liés à l'endettement en devises étrangères.
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L'institution envisage également de constituer un portefeuille de trésorerie spécifiquement dédié au dirham. Celui-ci pourrait notamment être alimenté par la conversion d'une partie des liquidités qu'elle détient actuellement en devises étrangères.
Cette approche doit lui permettre de disposer de ressources en monnaie locale pour accompagner ses opérations au Maroc.
Une expérience appelée à s'étendre à d'autres monnaies africaines
Outre le marché marocain, cette émission pourrait servir de modèle pour le développement progressif de financements similaires dans d'autres monnaies africaines. La BAD cherche ainsi à renforcer sa capacité à mobiliser des ressources directement dans les économies où elle intervient, plutôt que de dépendre uniquement des grandes devises internationales.
Le choix du Maroc comme marché pilote s'appuie notamment sur la profondeur de son système financier, la présence de partenaires locaux et la demande de financements en dirhams.
L'opération a été menée avec l'accompagnement des autorités marocaines, de Bank Al-Maghrib et de l'Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC).
Attijari Finances Corp a assuré le rôle de banque conseil, tandis qu'Attijariwafa bank et CDG Capital ont participé au placement de l'émission. Pour la BAD, cette première opération constitue ainsi un moyen de diversifier ses instruments de financement tout en contribuant au développement du marché obligataire marocain.
Jihen Mkehli
Publié le 30/10/26 12:09
