Lancement d’une nouvelle version de la courbe des taux des bons du Trésor

Suite à la constatation de plusieurs insuffisances au niveau de la version actuelle de la courbe des taux, et à la demande des intervenants du marché, le Comité de Supervision des Courbes composé par la Banque Centrale de Tunisie (BCT), le Conseil du Marché Financier (CMF), le Ministère des Finances et Tunisie Clearing, annonce qu'une nouvelle version de la courbe des taux sera mise en ligne le vendredi 14 février 2020.

En effet, précise le CMF dans son communiqué, plusieurs insuffisances ont été constatées dont certaines ont pu être allégées par la modification des paramètres de la courbe (le niveau de la courbe a été réajusté par une hausse du Bêta 0 en Octobre), alors que d'autres n'ont pas pu être atténuées car elles sont liées à la modélisation même qui n'a pas permis d'accompagner le mouvement général de hausse des taux (dans un contexte de marché peu profond et disparate).

Ces insuffisances ont été suivies par le comité et aussi remontées par plusieurs intervenants et ont conduit au démarrage de travaux de réflexion sur l'amélioration de la version de la courbe publiée en 2017, avec l'assistance d'un cabinet spécialisé en modélisation et contractualisé par la BERD.

Le projet de révision de la courbe des taux a duré près d'un an et les améliorations arrêtées ont eu pour but majeur de :

• Simplifier les hypothèses de construction afin d'offrir aux intervenants un outil facile à utiliser et à interpréter ;
• Maîtriser le comportement volatile de la première version de courbe, dans un contexte de marché peu stable ;
• S'appuyer sur une application développée en interne et offrant des outils de suivi pour le comité ;
• Permettre l'introduction de développements potentiels comme les cotations des spécialistes en valeurs du Trésor

O.E.O

Publié le 03/02/20 09:16