BRVM : Résumé de la semaine du 25 janvier au 01 février 2019

A l'attention des petits investisseurs de la BRVM : A la manière d'un arbre fruitier que l'on secoue pour faire tomber les fruits mûrs, les poids lourds de la BRVM continuent de la secouer pour faire tomber les derniers petits investisseurs qui continuent de résister et à ne pas vouloir vendre leurs actions malgré la forte baisse. Après presque trois ans de baisse, beaucoup continuent de résister à la tentation de vendre pour limiter leurs pertes. Avec les secousses qui gagnent de plus en plus en intensité, ils ne seront peut-être pas nombreux ceux qui vont y résister encore longtemps. Le but de la manoeuvre c'est de provoquer un krach boursier à la BRVM, mais celui-ci tarde à se manifester. Malgré la forte baisse il n'y a pas encore de krach pour le moment. On parle de krach boursier quand du fait de la baisse continue des prix des actions, une bonne partie des investisseurs capitulent et se mettent à vendre dans la panique de grosses quantités d'actions de sorte que le nombre des ordres de vente va dépasser le nombre des ordres d'achat provoquant une dégringolade des prix accompagnée de gros volumes. C'est le scénario idéal dont rêvent les poids lourds de la bourse qui se mettent alors à acheter moins cher des actions de sociétés ayant des fondamentaux solides.
Qu'il y ait krach ou pas, ce n'est que quand les poids lourds seront satisfaits et voudront que la bourse monte, qu'elle montera. Elle montera alors très rapidement, sans aucune résistance. Ils savent comment s'y prendre. Les poids lourds ne peuvent pas faire monter le prix d'une action dont ils ne contrôlent pas une bonne partie du flottant. La condition pour que la bourse monte est que tous les poids lourds aient fini d'acheter les quantités de chaque action dont ils ont besoin.
Dans toutes ces manoeuvres, les petits investisseurs ne sont que des spectateurs parce qu'ils ont peu d'influence sur la direction du marché. N'ayant aucune connaissance sur le fonctionnement réel d'une bourse, ces derniers sont au contraire facilement manipulables et tombent souvent dans les nombreux pièges posés par les professionnels.
En réalité, à la BRVM il n'y a qu'un très petit groupe de professionnels qui sont à la manoeuvre. Après avoir vendu leurs actions quand la bourse était au sommet, ils ont réussi à rouler dans la farine la majorité des investisseurs y compris les autres professionnels(les pseudo-professionnels) en changeant la psychologie du marché qui est passée de l'euphorie il n'y a pas si longtemps à la quasi panique actuelle pour pouvoir racheter les actions. Actuellement, ils sont toujours en pleine accumulation pour reconstituer leurs stocks d'actions et cela prendra encore le temps qu'il faut. Il est donc plus sage d'acheter en même temps qu'eux, pendant que les prix sont encore bas, plutôt que de vendre à perte. Actuellement, les investisseurs sont devenus subitement aveugles face aux opportunités historiques qui se présentent à eux. Ils ne voient que leurs pertes déjà enregistrées et sont maintenant réticents à l'idée d'acheter et voir les prix baisser davantage. Ils oublient qu'en période de baisse, la perception des investisseurs devient généralement pire que la réalité. Cela s'explique par le fait que la majorité des investisseurs n'ont pas de plan, méthode, stratégie ou système quantifiable leur permettant de savoir, de façon objective, à quel moment une action est bonne pour un achat ou une vente. Dans ces conditions seules les émotions gèrent, de façon subjective, les décisions d'achat et de vente. C'est cela aussi la réalité de la bourse qui ne va pas changer parce que la nature humaine ne change jamais.
Actuellement, les petits investisseurs sont impatients que la bourse remonte. Les poids lourds eux ne sont jamais pressés. De la même façon qu'il leur a fallu plusieurs années pour faire monter la bourse pour vendre les actions très cher, il leur faut plusieurs années pour la descendre et racheter les mêmes actions moins cher avant qu'un nouveau cycle ne puisse commencer. Tout ceci doit se faire lentement, avec les tactiques appropriées pour ne pas attirer l'attention.
Ceux qui auront la force mentale de résister à l'envie de vendre durant ces moments difficiles seront les seuls à s'en sortir. Cette envie de vendre pour limiter les pertes est la pire décision parce que les prix sont déjà trop bas alors que les fondamentaux de la plupart des entreprises cotées sont solides. Vendre maintenant c'est transformer des pertes temporaires en pertes définitives.
La patience est la seule option qui reste pour tous ceux qui sont actuellement du mauvais côté du marché et la plupart des investisseurs sont du mauvais côté.  N'oubliez pas que derrière toutes ces actions dont les prix baissent, ce sont des entreprises qui pour la plupart ont de bons résultats et que le seul objectif de la baisse c'est de vous paniquer et vous pousser à vendre.
N'oubliez pas non plus que toute action a deux caractéristiques :  son prix et sa valeur. Le prix peut descendre mais il devra remonter un jour pour retrouver la valeur. Une bourse en baisse est toujours suivie d'une bourse en hausse et les bonnes décisions prises quand la bourse baisse sont bien récompensées quand la bourse remonte.

L’indice BRVM COMPOSITE aura terminé la dernière séance de janvier à la hausse à 166,59 points. Cependant, l’indice débute mal le mois de février en clôturant cette séance du 1er février avec une contre-performance de 0.70 %. Après avoir testé les 166 points en milieu de semaine, le COMPOSITE finit par céder à la baisse et balaie l’idée du retournement de tendance tant attendu. 

Toujours en absence d’informations relatives à la situation des entreprises cotées, les investisseurs ne peuvent prendre d’initiative. Ainsi, la tendance qu’adoptera le BRVM en cette année 2019 ne pourra être jaugée qu’à l’annonce des résultats des entreprises cotées au titre de l’exercice 2018.  

Toutefois, l’annonce de la reprise de SAF-CACAO a été l’information majeure de la semaine et l’indice sectoriel en a profité en gagnant (3,61%). Les indicateurs d’analyse technique nous laissent anticiper une tendance globalement haussière malgré la baisse de l’indice en cette fin de semaine. En effet, le léger franchissement à la hausse du signal par le MACD et le croisement à la hausse de la ligne des 0 par le momentum donnent un signal d'achat. Ainsi, l’amélioration progressive des indicateurs devrait nous amener à surveiller le marché de près pendant les jours à venir.

 

 

Top winners de la semaine

BOA CI se positionne à la première place des plus fortes croissances de cette semaine de cotation. Le titre enregistre une hausse de 22% et affiche un cours de 3 895 F CFA. Après avoir dégringolé durant les deux premières semaines de l’année 2019, perdant près de 39% de sa valeur, le titre se rattrape et cumule désormais une variation de -4.22% depuis le début de l’année. Malgré tout, BOA CI reste fondamentalement une banque solide avec une performance élevée au titre des neufs premiers mois d’activité de l’année 2018 (résultats net en hausse de 18.6% en glissement annuel). De ce fait, la valeur pourrait continuer d’être appréciée par le marché et atteindre la barre de 4000 FCFA.

SUCRIVOIRE arrive en seconde position des valeurs les plus performantes de la semaine. Le titre gagne 20% depuis le vendredi précédent pour s’établir à 1 060 FCFA. Avec des ratios de valorisations moyens (PER égal à 6.6 contre un PER sectoriel de 8.35), la montée fulgurante du cours de l’action SUCRIVOIRE mérite une attention particulière, ce qui a valu un décryptage sur ce titre dans la rubrique Valeur à Suivre. 

Les valeurs SGBCI ; SICABLE et BOA BF se hissent dans le top 5 avec des hausses respectives de 15% à 8 600 F CFA ; 13% à 1 050 F CFA et encore de 13% à 4500 FCFA.

 

Top losers de la semaine

 BERNABE occupe la pole position des valeurs les moins performantes de la semaine. Le titre perd 13% de sa valeur depuis le vendredi précédent à 1 990 F CFA. En absence d’informations récentes sur la performance de l’entreprise notamment l’impact des travaux de rénovation entrepris en 2017 et la nouvelle stratégie de recentrage adoptée par celle-ci à travers la cession de GALERIE PERYSSAC et surtout l’ouverture du magasin MR LE BRICOLAGE, les investisseurs semblent se trouver dans le flou face à cette valeur. Aussi, faut-il préciser que l’entreprise affichait un résultat net en baisse de -4.30% au titre du 1er semestre 2018 comparativement à la même période de l’année 2017. De ce fait, la sortie des positions s’impose, poussant ainsi le cours de l’action vers le bas.

NEI CEDA poursuit sa tendance baissière entamée il y’a une semaine. La valeur subit une décote de 9% et affiche 195 F CFA contre 215 F CFA le vendredi dernier. Le titre, connu pour sa grande volatilité semble se diriger vers son support de 170 FCFA.

Les titres CFAO CI (-8% à 460 FCFA) ; CROWN SIEM CI (-8% à 290 FCFA) et BICI CI (-7% à 6 200 FCFA) complètent le flop 5 de la semaine.

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L'équipe de recherche de SIKAFINANCE