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Carthage Cement - Episode 2

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Posté le 27/09/2017 17:40:38
On verra enchallah
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Posté le 27/09/2017 15:25:52
Oui mais la cession dépend aussi du cours boursier ! Si l'action est chère personne ne se positionnera sur le dossier !

Je rappelle que la vente de CC n'a pas été concluante une première fois (c'était en 2012).
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Posté le 27/09/2017 14:46:43
Cest la cession de l'état qui va definir le cour
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Posté le 27/09/2017 14:02:55
No ce n'est pas de la manipulation pour rafler les actions des petits porteurs !
Cette valeur est vraiment survalorisée actuellement, en attendant les états financiers du S1 (je pense qu'ils seront très décevant vu les difficultés du secteur).

Message complété le 27/09/2017 14:03:33 par son auteur.

Décevants *

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Posté le 27/09/2017 12:49:20
ça peut être un tour de manipulation pour rafler le max d'actions des PP paniqués par cette chute brusque.
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Posté le 27/09/2017 12:37:06
مشات غبرة كيف شكارة السيمان المفلوقة
آش باش يلمها
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Posté le 26/09/2017 21:22:52
Je raconte des faits mon ami ! That's reality :)

Je note que le processus de cession a été avorté une première fois, c'était en 2012.
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Posté le 26/09/2017 21:15:52
Tayahtelna el morale
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Posté le 26/09/2017 15:25:08
A chaque période ma valeur favorite et Carthage Cement est mon dossier favori du moment :)

Parlons un peu finance, l'autre fois il y a un membre du forum qui avait dit que mon analyse était médiocre ''boudourou''. Je vais présenter quelques arguments:

Pourquoi je suis sceptique par rapport à cette valeur ?

1/ Déjà au niveau du bilan: CC a une dette nette qui avoisine les 600 MDT vs des fonds propres de 107 MDT au 31/12/2016.Le net gearing est de 560%. Autrement dit pour 1 DT de fonds propres, CC a une dette nette de 5.6 DT. Un autre ratio alarmant: Dette nette/Eitda = 10 dans notre cas ! Déjà à partir de 5 on atteint un seuil critique, 10 pour CC. Par ailleurs les fonds propres sont passés de 265.5 MDT en 2013 à 107.1 MDT en 2016.

2/ Profitabilité: le résultat d'exploitation enchaîne 4 déficits de suite (2013-2016). Le résultat d'exploitation ne tient pas compte des charges financières (une charge lourde dans les états financiers de CC). Et même la marge EBITDA est passée de 46.4% en 2013 à 23.5% en 2016.

3/ Les problèmes d'ordre fiscaux: CC fait l'objet de plusieurs contrôles fiscaux qui peuvent donner lieu au paiement de compléments et de pénalités.

Je rappelle aussi que cette société est actuellement survalorisée par rapport à des comparables plus prestigieux et qui sont générateurs de cash. Personnellement, je pense qu'une recapitalisation est nécessaire avant le projet de cession.

Cheers !
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