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juste le chiffre que j ai prévu bravo
😂😂😂😂😂
3andou déjà i3a9a thihnya w 9lawya
Yelzmou juste i3a9a fi mkasrou
@Elinja ...
5dt ?... il sera certainement avec un 2 eme ou 3eme AVC !
ti au dessus de 3dt El7aoui tetraplégique !
Rabbi yzidek ya El7aoui fima inti fih ...
Bech na3mlou analiz tech 3ala kartba mte3ek
اعتقد ان اموالهل الصافية ستكون سلبيه بشكل مروع عند تاكيد هذه الغرامة الجديده رقم اثنين
-40 000 000dt ????????????????????????????????? استمرارية العمل مشكوك فيها?????????????
اعتقد كذلك سيكون هنالك قضية رقم ثلاث و اربعه كاقل تقدير فان الدوله التونسية من المؤكد ستكون اكثر صرامه في عقاب كل مخالف و محتال
Par ailleurs, la société a soumis le 09 juin 2025 une demande d’adhésion à l’amnistie pour une
deuxième infraction présumée, objet du procès-verbal d’infraction du 09 octobre 2023, érigé à
son encontre par la Douane Tunisienne à la suite de la saisie d’une cargaison de plomb dans
la région de Kasserine, dont l’origine n’a pas pu être prouvée par le ferrailleur qui a déclaré avoir
l’intention de livrer ce plomb à ATA. Les amendes réclamées par la Douane à la société
totalisent un montant de 42 770 430 DT selon la requête transmise au parquet. La société n’a
pas connaissance d’une date d’audience désignée ; cependant, la direction a opté pour
l’adhésion à l’amnistie, ce qui permettrait de plafonner les pénalités à payer dans le cadre de
cette affaire à un montant estimé par la direction à 3 millions de dinars
تقديرات الادارة ههههههههههههههههههههههههه
42 770 430 DTتقديراتي
L’ago dans 20 jours
Suivi directement par le T2
Fin juillet elle dépassera les 4 dinars
Après le S1, l’annonce de la sortie du groupe s et la clôture de l’augmentation de capital on sera au dessus de 5
Donc 100% en 5 mois
Rabbi yzidek felli Inti fih ya mridh
Tijlat yal7aoui...Bientôt AVC 3ala 9albek el mridh
لن يكون هنالك افلات من العقاب بحولله فان للدولة تونسية هيبتها
بحوللله سيتم استخلاص مبلغ لا يقل عن
60 000 000dt
لفائدة خزينة الدوله و تبااااا لهذه الورشه اللبة عفواا اسد
L amende emsa7 beha termtek yal @7awiiiii
Par ailleurs, la société a soumis le 09 juin 2025 une demande d’adhésion à l’amnistie pour une
deuxième infraction présumée, objet du procès-verbal d’infraction du 09 octobre 2023, érigé à
son encontre par la Douane Tunisienne à la suite de la saisie d’une cargaison de plomb dans
la région de Kasserine, dont l’origine n’a pas pu être prouvée par le ferrailleur qui a déclaré avoir
l’intention de livrer ce plomb à ATA. Les amendes réclamées par la Douane à la société
totalisent un montant de 42 770 430 DT selon la requête transmise au parquet. La société n’a
pas connaissance d’une date d’audience désignée ; cependant, la direction a opté pour
l’adhésion à l’amnistie, ce qui permettrait de plafonner les pénalités à payer dans le cadre de
cette affaire à un montant estimé par la direction à 3 millions de dinars
تقديرات الادارة ههههههههههههههههههههههههه
42 770 430 DTتقديراتي
🐑 12d possible 2050
Et pour finir
C’est la douane qui a proposé 20 milliards
Donc la dette financière avec les 3 milliards de la deuxième affaire sont équivalent a la baisse de l’endettement de 2024
Donc on a une société qui a dégagé 6,7 milliards (sans les provisions) en 2024
Un résultat d’exploitation de 17 milliards
Un flux de trésorerie lié à l’exploitation de 27 milliards
Et qui est valorisé à 57,6 milliards
On appliquant un PER de 13 et sans prendre en compte ni l’évolution du CA 2025 ni l’augmentation de capital
On obtient une valorisation de 87 milliards
Soit un cours de 3,6
En analysant les parts des minoritaires dans le résultat d’assad on obtient un résultat de la filiale algérienne de minimum 9M. Une fois la production triplée elle aura un résultat prévisionnel de 27M soit la moitié de la valorisation actuelle
Assad🦁stay tuned 🚀✅💰💰📈
60 000 000dt en bourse mais -4 000 000dt en theorie على مستوى قوائمها المالية
لا حول ولا قوة الا بالله العلي العظيم
شيء مفزع و مخيف
حتى اموالها الصافيه في مجملهم لا يغطون هذا المبلغ
بلغه اخرى لم يحترموا القواعد كما اشار له مدقق الحسابات لانوووااا حشومه لا اموال صافيه في حقيقة الامر اموال صافيه سلبيه و الاستمرارية مشكوك فيها
تقيم حاليا بستين مليون رغم انها لا تمتلك اموال صافيه هيا سلبيه
مهزله تاريخية باتم معنى الكلمه انا حزين كثيرالحزن هذا المساء
Ce qui donne une valorisation entre 3 et 4 dinars
Sans prendre en compte ni l’évolution du chiffre d’affaires en 2025 ni l’augmentation de capital
Valorisation de L’Accumulateur Tunisien ASSAD – Exercice 2024
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🔹 Hypothèses de base
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| Indicateur | Valeur (en milliards TND) |
|----------------------------------|----------------------------|
| Résultat d’exploitation 2024 | 17,1 |
| Flux de trésorerie d’exploitation 2024 | 27 |
| Résultat net (après provision) | 3,9 |
| Résultat net (avant provision) | 6,7 |
| Investissements 2024 | 33 |
| Dette financière nette estimée | ~22 |
La société est actuellement valorisée autour de 54 milliards TND (soit 2x le flux d’exploitation).
🔸 Méthodes de valorisation
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1. Multiple sur résultat d’exploitation
- Hypothèse : Multiple EV/EBIT = 6x
- Valeur d’entreprise (VE) = 17,1 × 6 = 102,6 milliards TND
- Capitaux propres = 102,6 - 22 = 80,6 milliards TND
2. Multiple sur flux de trésorerie d’exploitation
- Hypothèse : Multiple EV/FCF = 4,5x
- Valeur d’entreprise (VE) = 27 × 4,5 = 121,5 milliards TND
- Capitaux propres = 121,5 - 22 = 99,5 milliards TND
3. Approche patrimoniale ajustée
- Capitaux propres comptables : 19,8 milliards
- Investissements récents 2024 : 33 milliards
- Estimation ajustée : 19,8 + (part amortie des 33) ≈ 45 – 50 milliards TND
4. Synthèse des valorisations
| Méthode | Valorisation estimée (capitaux propres en M TND) |
|----------------------------------|---------------------------------------------------|
| Multiple sur EBIT (x6) | 80,6 |
| Multiple sur Cash-flow (x4.5) | 99,5 |
| Valeur patrimoniale ajustée | 45 – 50 |
| Moyenne pondérée indicative | ~75 à 85 milliards TND |
🔹 Conclusion
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Valorisation cible raisonnable de la société ASSAD : entre 75 et 85 milliards TND
Soit une valorisation bien supérieure aux ~54 milliards actuels.
➡️ Potentiel de revalorisation : +40 à +60 %
Conditions :
- Maintien du redressement opérationnel
- Issue favorable des contentieux douaniers
- Rentabilité attendue des investissements massifs engagés
Société : L’Accumulateur Tunisien ASSAD
Période : Exercice clos au 31 décembre 2024
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1. Résultat net impacté par une provision exceptionnelle
• Résultat net initial (avant provision) : 6,7 milliards TND
• Provision sur stock (batteries usagées bloquées en douane) : -2,8 milliards TND
• Résultat net final (part du groupe) : 3,9 milliards TND
La provision concerne des batteries importées, toujours bloquées depuis 2021, et comptablement provisionnées par prudence.
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2. Forte progression du résultat d’exploitation
• Résultat d’exploitation 2023 : 1,1 milliard TND
• Résultat d’exploitation 2024 : 17,1 milliards TND
• Multiplicateur de valorisation : La société est actuellement valorisée à 3 fois son résultat d’exploitation.
Cela témoigne d’une performance opérationnelle en très forte amélioration.
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3. Flux de trésorerie d’exploitation
• Flux opérationnel net 2023 : 9 milliards TND
• Flux opérationnel net 2024 : 27 milliards TND
• Multiplicateur de valorisation : La société est valorisée à seulement 2 fois son flux de trésorerie d’exploitation.
Un ratio très faible qui indique une possible sous-valorisation du titre au regard de la génération de cash.
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4. Investissements massifs en 2024
• Investissements en construction : 13 milliards TND
• Investissements en matériel industriel : 20 milliards TND
• Total des investissements 2024 : 33 milliards TND, soit plus de 50 % de la valorisation actuelle de la société.
Ces investissements reflètent une stratégie de modernisation et d’expansion à moyen terme.
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5. Situation douanière : éclaircissements importants
• Les amendes initiales de 240 milliards TND ne sont plus d’actualité.
• Le 2 mai 2025, la douane elle-même a proposé une issue transactionnelle à 20 millions TND, actuellement en phase de négociation.
• Un appel est prévu le 26 septembre 2025, ce qui suspend toute exécution jusqu’à décision définitive.
• Un second dossier douanier reste en discussion, avec une exposition estimée à 3 millions TND en cas d’amnistie.
Conclusion : les risques douaniers sont désormais encadrés, avec une issue amiable en cours de traitement. Il ne faut donc plus communiquer ni valoriser un risque de 240 milliards, ce montant étant obsolète.
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✅ Conclusion générale
• ASSAD réalise un retournement spectaculaire en 2024 avec un redressement du résultat net, une performance opérationnelle triplée, et un triplement des flux de trésorerie.
• La valorisation actuelle paraît modeste au regard des fondamentaux : 3x le résultat d’exploitation, 2x les flux de trésorerie.
• Les investissements massifs de 33 milliards TND montrent une vision long terme et une volonté de croissance.
• Le risque douanier est désormais maîtrisé et négocié, loin des montants alarmants évoqués précédemment.
