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Par Moez HADIDANE
Tera TRAINING/Tera Finances
Après un démarrage difficile qui a amené l'indice de référence de la Bourse de Tunis à un plus bas YTD de -5,03 % le 12 février 2024, le TUNNDEX remonte la pente et gagne depuis cette date et jusqu'au 1ᵉʳ octobre 2024 (+20,22 %), touchant son plus haut de l'année (et son record historique) à 9991,5 points, soit en YTD de 14,18%.
À partir de cette date, l'indice marque le pas et clôture l'année à 9953,71 points, soit un rendement annuel 2024 de 13,75%. Le TUNINDEX réalise ainsi sa 4ᵉ hausse annuelle de suite, faisant nettement mieux qu'un placement monétaire.
La balance des variations a été nettement penchée du côté de la hausse avec 64 valeurs dans le vert, dont deux valeurs ont dépassé la barre de 100% de rendement, contre seulement 12 valeurs dans le rouge, dont la plus importante est celle des Ciments de Bizerte qui essuie une perte de 55,3%.
Rendement par valeur et par secteur en 2024
Palmarès par valeur YTD
Sur les 74 valeurs admises à la cote de la bourse, 62 titres terminent l'année avec un rendement positif contre 12 titres avec un rendement négatif. À la tête du peloton des titres ayant le plus performé en 2024, on retrouve MPBS (+131,5%), SOTETEL (+108,1%) et Land 'Or (+72,5%).
Pour les grandes et moyennes capitalisations (GMC), la distinction revient aux valeurs DELICE Holding avec une performance de 42,7%, Amen Bank avec une montée de 37,0% et SAH LILAS avec une progression de 32,1%.
En bas du tableau de palmarès des plus fortes variations, la lanterne rouge revient à Ciment de Bizerte qui dégringole de 55,3%, laissant devant elle SOMOCER (–43,8%) et ALKIMIA (–40,9%). Au niveau des grandes et moyennes capitalisations (GMC), la STB et l'UIB accaparent la cinquième et la sixième plus mauvaise performance avec respectivement -20,6% et -10,6%.
Performance sectorielle
Compte non tenu des indices sectoriels uni-valeur, le secteur des services financiers s'attribue la palme d'or avec une performance de 36,2% dopée essentiellement par SPDIT, CIL, ATL et HANNIBAL LEASE.
À la seconde marche du podium, le secteur Matériaux de base empoche 30,8%, poussé principalement par TPR (+35,4%) et ICF (+42,2%) et accessoirement par Air Liquide (+31,0%) et SOTIPAPIER (+5,2%).
Au Bottom line du tableau des performances sectorielles, le secteur Distribution se contente d'une performance modeste de 4,2%, contrecarré par ENNAKL dont la performance se situe à -9,52%.
Capitalisation boursière (CB)
Introduction et radiation
Comme en 2023, la Bourse de Tunis n'a enregistré aucune nouvelle introduction au cours de l'année 2024. En revanche, la cote a connu la radiation de la société SERVICOM en date du 30 avril 2024, des sociétés ELECTROSTAR et MIP à la date du 10 septembre 2024 et de la société GIF Filter en date du 11 novembre 2024.
Ainsi, la cote de la bourse compte, au 31 décembre 2024, 74 sociétés admises, dont 9 relevant du compartiment S.
Levée en fonds propres (augmentation de capital en numéraire)
La bourse a enregistré en 2024 deux levées de fonds propres. Une première opération émanant de la BTE qui a porté son capital social de 90 000 000 dinars à 108 744 320 dinars, divisé en 4 437 216 actions ordinaires et 1 000 000 actions à dividende prioritaire sans droit de vote de nominal 20 dinars chacune. Cette augmentation fait suite à la souscription en numéraire à 937 216 actions nouvelles ordinaires au prix d'émission de 20 dinars chacune avec une valeur nominale de 20 dinars l'action.
L'augmentation de capital, ouverte à la souscription le 12 août 2024 et clôturée le 26 août 2024, a été réalisée dans la limite de 77,78 % du montant initialement prévu. Aucun effet sur la capitalisation boursière du marché, puisqu'aucune souscription n'a été réalisée sur les actions à dividendes prioritaires admises à la cote. En revanche, la banque a pu mobiliser une levée de fonds de 18,74 millions de dinars contre 24,1 millions de dinars prévus initialement.
La deuxième levée de fonds propres est attribuée à la société Alkimia qui a augmenté son capital social de 20 millions de dinars par l'émission au pair de 799 000 actions libérées au quart, 800 000 actions par conversion de créances au profit du groupe Chimique tunisien et 401 000 en numéraire libérées en totalité. Par cette opération, la société a levé jusque-là un montant de 6,01 millions de dinars et un additionnel sur la capitalisation boursière du marché de 29,69 millions de dinars.
Évolution de la capitalisation boursière
La capitalisation boursière du marché s'est appréciée de 8,2 %, soit un accroissement de 2005,1 millions de dinars, pour atteindre 26 467 millions de dinars. Ainsi, la capitalisation du marché touche un nouveau record historique en observations de fin d'année, mais sans battre le record intra-annuel du 28 aout 2018 (27,8 milliards de dinars).
La hausse plus rapide du TUNINDEX (+13,75%) par rapport à la capitalisation boursière est expliquée par l'impact du détachement de dividende sur la capitalisation boursière.
Contribution dans la variation de la CB
Sur les 2.005,1 millions de dinars d'accroissement de la CB du marché, la BIAT a contribué à hauteur de 547 millions de dinars, soit 27% du total additionnel. En deuxième place, Amen Bank apporte 275 millions de dinars de CB, soit une part de 14%.
À l'opposé, l'UIB et la STB ont contribué négativement à raison respectivement de 117 et 120 millions de dinars. De même, les 4 valeurs radiées ont contribué négativement de 11,7 millions de dinars.
Les plus grandes CB du marché
La BIAT conserve sa place de plus grande CB du marché, une place qu'elle a perdue provisoirement au premier trimestre 2024. Au 31 décembre 2024, six valeurs affichent une CB de plus de 1 milliard de dinars..
Les capitaux échangés
Les capitaux échangés sur la cote de la bourse ont enregistré une contraction de 2,9 % par rapport à 2023, totalisant 1766,8 millions de dinars contre 1819,5 millions de dinars durant l'année précédente. Cette baisse reflète le repli des échanges sur actions de la cote de la bourse de 1,9% et de la contraction des transactions sur obligations de 11,8%.
Le volume moyen quotidien (MQ) sur la cote de la bourse (actions et obligations) ressort à 7 millions de dinars contre 7,2 millions de dinars en 2023. La moyenne quotidienne des échanges sur actions de la cote est passée de 6,5 millions de dinars en 2023 à 6,4 millions de dinars en 2024.
Sur le marché actions de la cote de la bourse, les transactions de bloc ont représenté 26,81% du volume de l'année.
D'un autre côté, le compartiment A a accaparé 85,53% des transactions sur le marché des actions de la cote. Enfin, par groupe de cotation, le groupe 11 (continu) a drainé 90,47% des capitaux échangés sur actions de la cote.
Sur l'ensemble des marchés de la Bourse de Tunis, le volume des capitaux négociés, enregistrés et déclarés a finalement augmenté de 33,2% à 3675,4 millions de dinars contre 2759,6 millions de dinars en 2023, dopé par l'envolée des opérations d'enregistrement de 118,2%.
Palmarès des volumes de transactions par valeur en 2024
Le titre ONE TECH surgit à la première position avec un volume de 339,8 millions de dinars dont 235,2 millions de dinars échangés via des transactions de blocs dopés en majeure partie par des échanges dans le cadre du désinvestissement et de la sortie progressive des fonds parrainés par AFRICINVEST.
BIAT prend la seconde place du podium avec des transactions de 124,9 millions de dinars, dont 32 millions de dinars sous forme de transactions par bloc, talonnée par SOTUVER dont les échanges ont totalisé 97,4 millions de dinars, dont 59,7 millions de dinars transigés en blocs.
