Le grand classement des OPCVM pour l'année 2022

Par Moez Hadidane

Tera Finances

Sur l'année 2022, le total des actifs sous gestion a enregistré un accroissement de 383,3 millions de dinars (+8%) pour atteindre une taille de 5.196,7 millions de dinars. Grace à une performance généreuse du TUNINDEX (15,1%), tous les OPCVM (hors ceux en liquidation) ont réalisé des performances positives à l'exception de six parmi les 110 en activité.

Les souscription à l'emprunt national ont empêché les OPCVM de battre leur record (par la taille des actifs) réalisé en 2011 (5.245 millions de dinars). En effet, la taille des actifs sous gestion a régulièrement augmenté durant l'année 2022 sauf les mois concernés par l'émission des tranches de l'emprunt national.

Trois OPCVM ont battu le TUNINDEX, en l'occurrence FCP ILBOURSA CEA, FCP OPTIMA et FCP AFEK CEA. Tunisie Valeurs ASSET MANAGEMENT détient à elle seule une part de marché des actifs sous gestion collective de 28,6% soit deux fois plus que son challenger. Les 10 dernières sociétés de gestion, sur un total de 27, détiennent ensemble une part de marché de 1,71%.

Population OPCVM au 31 décembre 2022

Au 31 décembre 2022, la place financière de Tunis compte 118 OPCVM (dont 7, en cours de liquidation et 1 en suspension), contre 115 OPCVM à la fin de l'année 2021. L'évolution du nombre d'OPCVM résulte de l'enrichissement de la place par trois nouveaux OPCVM gérés par GAT Investissement :

• FCP GAT VIE CROISSANCE : Mixte Dynamique de type Capitalisation ;
• FCP GAT PERFORMANCE : Mixte Dynamique de type Distribution ;
• FCP GAT VIE MODERE : Mixte Équilibré de type Capitalisation ;

Par ailleurs, huit OPCVM sont en phase de liquidation ou en suspension dont deux fonds gérés par CGF sont entrés en phase de liquidation depuis le 12 octobre 2021 :

• AL AMANAH PRUDENCE FCP, Fonds Commun de Placement de catégorie mixte, en application de l'article 15 du code des OPCVM (la valeur d'origine de l'ensemble des parts en circulation demeure, pendant quatre-vingt-dix jours, inférieure à cent mille dinars) ;
• TUNISIAN FUNDAMENTAL FUND, Fonds Commun de Placement de catégorie mixte, suite à l'expiration de sa durée de vie.

Trois fonds sont entrés en liquidation à partir du 28 juin 2022 : 

• FCP MOUASSASSETT géré par AFC suite à l'expiration de sa durée de vie ;
• MAC HORIZON 2022 FCP géré par MAC SA suite à l'expiration de sa durée de vie ;
• FCP OPTIMUM EPARGNE ACTIONS géré par CGF en liquidation anticipée.

Deux OPCVM sont entrés en liquidation au mois de novembre 2022 : 

• MILLENIUM OBLIGATAIRE SICAV géré par CGF entré en liquidation anticipé le 10 novembre 2022
• FCP VALEURS INSTITUTIONNEL géré par TUNISIE VALEURS ASSET MANAGEMENT entrée en liquidation le 12 novembre 2022 suite à l'expiration de sa durée de vie

Un fonds est suspendu au mois de décembre 2022 :

• CGF PREMIUM OBLIGATAIRE FCP géré par CGF

Par ailleurs, il importe de signaler les changements suivants :

• L'OPCVM UNIVERS OBLIGATIONS SICAV et son gestionnaire SCIF ont changé de dénomination respectivement à BTK SICAV (mars 2022) et BTK Conseil ;

• La valeur Liquidative de Tunisie SICAV (obligataire de capitalisation) a été divisée par deux, le 2 août 2022 ;

• L'évolution des actifs nets, tient compte des 118 OPCVM existants. En revanche, le classement des rendements des fonds, la collecte et la taille des actifs des sociétés de gestion, présentés dans cet exposé, se réfère uniquement à une population des 110 OPCVM en activité au 31 décembre 2022.

• Un nouveau fonds FCP SMART TRACKER FUND a été crée le 2 décembre 2022 SMART ASSET MANAGEMENT et dont la date d'ouverture des souscriptions au public est prévue à partir du 2 janvier 2023. FCP SMART TRACKER FUND est fonds actions qui répliquera l'Indice de liquidité TAI-30 fondé et crée par TERA FINANCES, tout en surpondérant les titres les plus recommandés selon le consensus du marché.

Évolution de la taille des actifs des OPCVM au 31 décembre 2022

La taille des actifs des OPCVM inscrit sa troisième hausse annuelle de suite. Ainsi, après un accroissement de 1.008,6 millions de dinars (+27,4%) en 2020 et +130,1 millions de dinars (+2,8%) en 2021, le total des actifs sous gestion a enregistré en 2022 un accroissement de 383,3 millions de dinars (+8%) pour atteindre une taille de 5.196,7 millions de dinars, après un record historique de 5.510,7 enregistré au mois d'août 2022.

La hausse des actifs en 2023 reflète l'affermissement des actifs des OPCVM obligataires de 355,9 millions de dinars (+8,5%) et, un peu moins, des OPCVM mixtes et actions de 27,4 millions de dinars (6,7%). Les OPCVM obligataires renforcent leur part de marché passant de 86,8% fin 2021 à 87,3% en 2022.

L'évolution mensuelle des OPCVM dévoile une baisse durant les mois concernés par la clôture d'une tranche de l'emprunt national.

Taille des actifs sous gestion par société de gestion

Les huit OPCVM en cours de liquidation ou en suspension cumulent au 31 décembre 2022, des actifs de 58,4 millions de dinars.

Compte non tenu des OPCVM en liquidation ou en suspension, la taille des actifs gérés par les société de gestion au 31 décembre 2022 s'élèvent à 5.138,3 millions de dinars et se répartissent comme suit :

Plus fortes collectes/décollectes par sociétés de gestion

À périmètre constant (compte tenu uniquement des OPCVM en activité au 31-12-2022), l'accroissement des actifs des OPCVM entre décembre 2021 et décembre 2022, d'un montant de 390,9 millions de dinars, provient d'une collecte positive de 466 millions de dinars émanant de 18 structures de gestion et d'une décollecte de 75 millions de dinars pour les 9 autres sociétés de gestion.

Tunisie Valeurs Asset Management a été la société de gestion qui a le plus augmenté ses actifs avec un accroissement de 133,9 millions de dinars, soit +10% à 1.468 millions de dinars. En seconde position, MAC SA a augmenté ses actifs de 107,3 millions de dinars (+21,8%) à 600 millions de dinars.

Performance des OPCVM par orientation de gestion

La distinction est revenue aux OPCVM d'orientation de gestion Dynamiques avec une performance moyenne pondérée de 10,4%, mais largement en deçà de la performance du TUNINDEX (15,1%).

Les fonds CEA inscrivent une performance moyenne pondérée de 5,7%. Les OPCVM obligataires réalisent un rendement moyen pondéré (par les actifs) de 5,7%, soit mieux que la performance capitalisée de l'indice TMM (net de fiscalité) avec 5,58%

Classement des OPCVM par orientation de gestion

Meilleures performances des OPCVM Obligataires

Le Fonds FCP AXIS AAA, géré par BMCE CAPITAL ASSET MANAGEMENT chapote le podium des meilleures performances des OPCVM obligataires avec un rendement de 6,64%. FCP AXIS AAA est un fonds qui investit ses actifs uniquement en bons de trésor.

Meilleures performances des OPCVM Mixtes et/ou actions DYNAMIQUES

Dans cette catégorie, FCP OPTIMA de BNA CAPITAUX bat le TUNINDEX en inscrivant une performance de 17,19%. FCP OPTIMA marque aussi la deuxième performance toute catégories de fonds confondues.

Meilleures performances des OPCVM Mixtes et/ou actions EQUILIBRES

Dans ce groupe, FCP KOUNOUZ géré par la TSI se classe en première position avec un rendement de 6,67% suivie de près par FCP AXIS PLACEEMENT EQUILIBRE géré par BMCE CAPITAL ASSET MANAGEMENT avec 6,67%.

Meilleures performances des OPCVM Mixtes et/ou actions PRUDENTS 

Dans cette catégorie, FCP AXIS CAPITALPRUDENT géré par BMCE CAPITAL ASSET MANAGEMENT réalise un rendement de 6,61% suivie de très prés par FCP SECURITE géré par BNA CAPITAUX avec 6,57% et STB EVOLUTIF FCP géré par STB FINANCE avec une performance de 6,49%.

Meilleures performances des OPCVM CEA

Dans ce groupe, FCP ILBOURSA CEA, géré par MAC SA, ressort largement en tête avec une performance de 21,66%, faisant nettement mieux que le TUNINDEX. FCP ILBOURSA CEA, inscrit au passage la meilleure performance toutes catégories d'OPCVM confondues.

Bonne prestation également pour le challenger FCP AFEK CEA de la TSI qui affiche un rendement de 15,77%, soit la troisième meilleure performance toutes catégories de fonds confondues. FCP PERSONNEL UIB EPARGNE ACTIONS, géré aussi par MAC SA, termine le Top 3 grâce à un rendement de 12,36%.

Meilleures performances toutes catégories confondues

Seules les trois meilleures performances, toutes catégories d'OPCVM confondues, ont battu le TUNINDEX (15,10%). Ainsi, FCP ILBOURSA CEA, géré par MAC SA, inscrit la meilleure performance toutes catégories d'OPCVM confondues grâce à un rendement de 21,66%. A la seconde marche, FCP OPTIMA, géré par BNA CAPITAUX, termine l'année avec une performance de 17,19%. Enfin, à la troisième place, FCP AFEK CEA enregistre un rendement de 15,77%.

Télécharger le classement de tous les OPCVM toutes catégories confondues

Publié le 09/01/23 16:12