La Réserve fédérale américaine maintient ses taux inchangés

Malgré le mécontentement continu de Donald Trump, la Fed maintient le cap en laissant ses taux inchangés, sur fond de craintes de stagflation anticipée par les économistes.

Sans surprise, la Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu ses taux directeurs inchangés à l'issue de sa réunion de politique monétaire tenue hier mercredi.

Le taux des fonds fédéraux reste donc dans la fourchette cible de 4,25 % à 4,50 %, un niveau inchangé depuis décembre dernier, alors que l'inflation aux États-Unis reste encore au-dessus de l'objectif des 2 %.

Mais au-delà de cette décision, c'est surtout le " dot plot ", le graphique très suivi qui reflète les anticipations individuelles des membres de la Fed ,qui a retenu l'attention des marchés.

Il prévoit désormais deux baisses de taux d'ici la fin de l'année, contre trois anticipées en mars. En revanche, la trajectoire de 2026 et 2027 est plus restrictive. En effet, la Fed y prévoit une seule baisse sur chacune de ces deux années, contre deux auparavant.

En clair, le rythme de l'assouplissement monétaire sera plus lent et plus graduel que prévu. Si certains membres voient les taux baisser jusqu'à 3,4 % d'ici 2027, d'autres anticipent une trajectoire plus prudente.

Le spectre de la stagflation refait surface

Du côté des prévisions économiques, les membres de la Fed anticipent une croissance du PIB limitée à 1,4 % en 2025, couplée à une inflation attendue à 3 %.

Dans ce contexte, la pression politique est toujours là. Donald Trump, fidèle à son style offensif, a vertement critiqué Jerome Powell, le président de la Fed : " Powell fait un très mauvais travail. Il ne baissera probablement pas les taux aujourd'hui. "

Allant plus loin dans l'ironie, Trump a ajouté : " C'est bien que la Fed ait fini par abaisser ses taux de 2,5 points, mais Powell agit toujours trop tard. Peut-être devrais-je me nommer moi-même à la tête de la Fed ? Je ferais bien mieux. "

S'il a écarté, pour l'instant, l'idée de limoger Powell, dont le mandat arrive à échéance en mai 2026 – Trump n'a pas exclu d'" imposer quelque chose " dans les prochains mois pour forcer la banque centrale à relâcher sa politique monétaire.

Le président de la Fed, de son côté, n'a plus que huit réunions du FOMC pour mener à bien sa feuille de route.

Jihen Mkehli

Publié le 19/06/25 09:47