Alors que la France traverse une crise politique et financière, la BCE maintient ses taux et surveille l'inflation.
La Banque centrale européenne (BCE) a choisi, ce jeudi, de maintenir ses taux directeurs inchangés, une décision attendue par les analystes.
Dans son communiqué, l'institution justifie ce statu quo par le fait que " l'inflation évolue actuellement autour de 2 %, soit l'objectif à moyen terme de la BCE ", tout en soulignant que les anticipations de prix restent " globalement stables ".
La dernière modification remonte à juin dernier, la BCE avait alors abaissé son taux de dépôt clé à 2 %, marquant une première détente monétaire après un cycle de hausses successives destinées à enrayer l'envolée des prix provoquée par la pandémie de COVID-19 et la guerre en Ukraine.
Cette décision s'appuie sur les nouvelles projections macroéconomiques publiées par la BCE. L'inflation, qui avait atteint des sommets en 2022-2023, devrait rester légèrement au-dessus de la cible en 2025, à 2,1 % (contre 2 % dans les prévisions de juin), avant de retomber à 1,7 % en 2026.
Côté croissance, le PIB devrait progresser de 1,2 % cette année, soit 0,3 point de plus qu'anticipé il y a trois mois.
France : une instabilité politique qui pèse sur les marchés
La réunion de la BCE s'est tenue dans un climat marqué par l'instabilité politique en France. Mardi, Emmanuel Macron a chargé son ministre des Armées, Sébastien Lecornu, de former un nouveau gouvernement, après le refus de l'Assemblée nationale d'accorder sa confiance à François Bayrou.
Face à cette crise politique doublée d'une fragilité financière, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a tenté de rassurer en affirmant que " les responsables politiques français chercheront à réduire l'incertitude ". Mais les marchés, eux, ont déjà tiré la sonnette d'alarme, et les investisseurs exigent désormais une prime de risque plus élevée pour financer Paris. Pour la première fois depuis plus de vingt ans, le rendement des obligations françaises à 10 ans a dépassé celui des obligations italiennes de même échéance.
La France se trouve par ailleurs sous la menace d'une nouvelle sanction des agences de notation, et Fitch pourrait dégrader sa note de crédit dès vendredi, ce qui viendrait alourdir encore la pression sur le Trésor français.
Dans ce contexte, les analystes s'attendent à ce que la BCE soit contrainte de recourir à son mécanisme interne de protection des marchés obligataires, conçu pour éviter une flambée incontrôlée des spreads au sein de la zone euro et préserver l'intégrité monétaire de l'Union.
Jihen Mkehli
Publié le 12/09/25 13:05