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Scénario Base (55 %) : 19,0 – 21,5 TND
Hypothèses : Q4 sain (pas d’érosion notable de marge), volumes corrects, sentiment BVMT neutre/positif. Ancrage par le plus haut 52 sem. ~21,2 comme plafond naturel.
Scénario Haussier (25 %) : 21,5 – 22,8 TND
Catalyseurs : chiffres T4 supérieurs aux attentes (marge & RN), ton positif marché auto (livraisons, arrivages), appétit dividende/CEA. Break au-dessus de 21,2 tenu en clôture.
Scénario Baissier (20 %) : 17,5 – 19,0 TND
Risques : FX défavorable + promos plus agressives → compression marge Q4 ; retards d’arrivage ; rotation sectorielle sur BVMT.
Point médian de travail : ≈ 20,8 TND fin déc., bande de confiance 19,0–21,5.
