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Par Moez Hadidane
Tera Finances
Au terme de l'année 2023, l'encours des actifs sous gestion des OPCVM enregistre un accroissement de 590,7 millions de dinars (+11,4%) contre une croissance de 383,3 millions de dinars, soit +8% une année auparavant.
Après plusieurs tentatives ces dernières années, l'encours des actifs bat finalement son record de 2011 pour atteindre fin 2023 un stock de 5.787,4 millions de dinars, contre 5.245 millions de dinars en 2011.
Grace à une performance positive du TUNINDEX (+7,9%%) et un TMM annuel Moyen (TAM) de 8,001%, quasiment tous les OPCVM ont réalisé des performances positives à l'exception de huit parmi les 119 en activités.
Neuf OPCVM (mixtes et actions) ont battu le TUNINDEX, alors qu'un OPCVM Obligataire (FCP SMART CASH) géré par SMART ASSET MANAGEMENT a frôlé la performance du TUNINDEX avec un rendement de 7,85%.
Dans les OPCVM obligataires, la distinction revient à FIDELITY SICAV PLUS géré par MAC SA qui figure pour la 5ème année de suite au podium des trois meilleures performance de l'année. Au niveau des OPCVM mixtes et actions, la distinction est partagée entre FCP ILBOURSA CEA qui s'affiche depuis sa création en 2021 dans le top 5 des meilleures performances et FCP IRADETT CEA géré par AFC qui reprend sa place de 2021 de meilleure performance des OPCVM toutes catégories confondus avec un rendement cette année de 18,87%.
TUNISIE VALEURS ASSET MANAGEMENT détient à elle seule une part de marché des actifs sous gestion collective de 27,8% soit deux fois que son challenger. Les 10 dernières sociétés de gestion, sur un total de 27 (y compris CGF que nous gardons pour besoins de comparabilité), détiennent ensemble une part de marché de 2,6%.
Population OPCVM au 31 décembre 2023
La place financière de Tunis compte au 31 décembre dernier, 121 OPCVM (dont un, en cours de liquidation et un en suspension) contre 118 OPCVM à la fin de l'année 2022 et ce suite à la création de 10 nouveaux OPCVM contre la liquidation définitive de 7 OPCVM. Le changement du nombre d'OPCVM résulte ainsi de la liquidation finale des OPCVM suivants :
Et le lancement (ouverture au public) des dix OPCVM suivants :
Sur les 121 OPCVM recensés au 31 décembre, 120 sont en activité étant donnée l'entrée en liquidation anticipée du fonds MAC AL HOUDA FCP (FCP mixte de distribution).
Par ailleurs, il importe de signaler les évènements suivants :
La reprise le 19 décembre 2023 des opérations de souscription et de rachat des parts du fond CGF PREMIUM OBLIGATAIRE FCP géré par CGF dont BH Invest a été désigné comme chargé de l'expédition des affaires courantes de la CGF et ce après sa suspension au mois de décembre 2022 ;
La Valeur Liquidative de FCP BIAT ÉPARGNE ACTIONS (FCP mixtes de distribution) a été splittée par deux depuis le 04/08/2023 ;
La gestion du fonds CGF TUNISIE ACTIONS FCP a été confié à SMART ASSET MANAGEMENT depuis septembre 2023 avec changement de sa dénomination en FCP SMART CEA ;
Deux nouveaux Fonds ont obtenu au mois de décembre 2023, leur agrément de constitution à savoir :
Enfin, MAXULA BOURSE a obtenu l'agrément en tant que nouveau gestionnaire de MAXULA INVESTISSEMENT SICAV en remplacement de SMART ASSET MANAGEMENT.
Population des OPCVM au 31 décembre 2023 retenus dans ce classement
L'évolution des actifs nets, tient compte des 121 OPCVM existants. En revanche, le classement des rendements des fonds, la collecte et la taille des actifs des sociétés de gestion, présentés dans cet exposé, se réfère uniquement à une population des 119 OPCVM en activité au 31 décembre 2023 après exclusion des deux OPCVM :
Évolution de la taille des actifs des OPCVM au 31 décembre 2022
La taille des actifs des OPCVM inscrit sa quatrième hausse annuelle de suite. Ainsi, après un accroissement de 1.008,6 millions de dinars (+27,4%) en 2020, +130,1 millions de dinars (+2,8%) en 2021 et + 383,3 millions de dinars en 2022 (+8,0%), le total des actifs sous gestion enregistre en 2023 un accroissement de 590,7 millions de dinars (+11,4%) pour atteindre une taille de 5.787,7 millions de dinars, dépassant l'ancien record historique de 5.245 millions de dinars enregistré en 2011.
La hausse des actifs en 2023 reflète l'affermissement des actifs des OPCVM obligataires de 372 millions de dinars (+8,5%) et des OPCVM mixtes et actions de 218,6 millions de dinars (33%). Le poids des OPCVM obligataires dans total OPCVM passe de 87,3% en 2022 à 84,8% en 2023.
Taille des actifs sous gestion par société de gestion
Compte non tenu des OPCVM en liquidation ou en suspension (2022 et 2023), la taille des actifs gérés par les sociétés de gestion au 31 décembre 2023 s'élèvent à 5786,9 millions de dinars, (contre 5.138,3 millions de dinars en 2022) et se répartissent comme suit :
Avec des actifs sous gestion de 1.609,3 millions de dinars, Tunisie Valeurs Asset Management accapare 27,8% du total des actifs contre 28,6% en 2022 et 28,1% en 2021. En position de challenger, MAC SA avance à pas de géant et améliore sa part de marché de 11,7% en 2022 à 14,1% en 2023. À la troisième marche du podium, la SBT consolide sa part de marché à 9,8% relayant les 9,6% en 2022.
Plus fortes collectes décollectes par sociétés de gestion
À périmètre constant (compte non tenu des OPCVM liquidés ou en liquidation en 2022 et 2023), la taille des actifs des OPCVM a augmenté entre décembre 2022 et décembre 2023, d'un montant de 648,6 millions de dinars, soit une évolution de +9,1%. Cet accroissement provient d'une collecte positive de 750,2 millions de dinars émanant de 18 structures de gestion et d'une décollecte de 101,7 millions de dinars pour les 9 autres sociétés.
Mac SA a été la société qui a le plus augmenté ses actifs avec un accroissement de 214,5 millions de dinars, soit +35,8% à 814,3 millions de dinars. Cette montée en taille est attribuée entre autres au lancement des fonds mixtes MAC HORIZON 2032 FCP et MAC HORIZON 2033 FCP et ce en plus de l'accroissement de la taille de FIDELITY SICAV PLUS à 625 millions de dinars devenant le plus grand OPCVM de la place par sa taille, détrônant au passage Tunisie SICAV (575,6 millions de dinars) de Tunisie Valeurs Asset Management.
En seconde position TUNISIE VALEURS ASSET MANAGEMENT augmente ses actifs de 141,5 millions de dinars (+9,6%) à 1.609,3 millions de dinars profitant notamment du lancement de FCP VALEURS SERENITE 2028 et l'accroissement de la taille de SICAV PATRIMOINE OBLIGATAIRE.
À la troisième position, MAXULA BOURSE améliore ses actifs de 107,5 millions de dinars grâce au lancement de ses nouveaux fonds mixtes FCP JASMINS 2033 et FCP FUTURE 10. En relatif (en pourcentage), les plus fortes hausses des actifs sont attribuées à MAXULA BOURSE (+789,3%), MCP (+330,6%) et SMART ASSET MANAGEMENT (+328,5%).
Performance des OPCVM
Compte tenu de la proximité des rendements réalisés par le TUNINDEX et le TMM moyen annuel (TAM), les OPCVM mixtes et actions y compris les OPCVM CEA seront classés ensemble sans distinction des orientations de gestion (dynamique, équilibré, prudent et CEA).
Classement des OPCVM par catégorie
Meilleures performances des OPCVM Obligataires
Le Fonds FCP SMART CASH, géré par SMART ASSET MANAGEMENT chapote le podium des meilleures performances des OPCVM obligataires avec un rendement de 7,85%. FIDELITY SICAV PLUS géré par Mac SA prend la deuxième position. Il est à noter que FIDELITY SICAV PLUS est présent dans le top trois pour la cinquième année de suite. Enfin BH INVEST et BNA Capitaux offrent chacun deux OPCVM parmi le top dix des fonds obligataires.
Meilleures performances des OPCVM Mixtes et/ou actions
Dans cette catégorie, FCP IRADETT de l'AFC ressort en tête du peloton avec un rendement de 18,87% battant largement le TUNINDEX (7,9%). FCP HELION ACTIONS PROACTIF marque la deuxième performance avec un rendement aussi supérieur au TUNINDEX à hauteur de 13,5%. Enfin ATTIJARI GESTION et MAC SA offrent chacun deux fonds dans le top dix des OPCVLM mixtes et actions.
Télécharger le classement de tous les OPCVM toutes catégories confondues
