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Par Moez HADIDANE
TERA FINANCES-TERA TRANING
La Bourse de Tunis s'apprête à vivre une fin d'année 2025 sous le signe du renouveau, avec l'arrivée attendue de deux nouvelles sociétés à la cote. Il s'agit de Taraji Holding, filiale commerciale du club de l'Espérance Sportive de Tunis, et de BNA Assurances, actuellement négociée sur le marché hors cote.
Ces opérations devraient non seulement porter la capitalisation boursière à un niveau record, mais également contribuer à dynamiser un marché qui souffre d'un manque d'animation, tant primaire que secondaire.
La première introduction concerne Taraji Holding, société anonyme contrôlée par l'association mère Espérance Sportive de Tunis. Avec une capitalisation post-augmentation de capital estimée à 130 millions de dinars, cette entrée constitue une première en Tunisie. Elle marque l'émergence d'un nouveau segment à la Bourse, associant le sport professionnel au financement de marché.
Cette opération pourrait servir de modèle pour d'autres entités sportives ou culturelles souhaitant structurer leurs activités commerciales sous forme sociétaire, et ouvrir leur capital à l'épargne publique.
La seconde introduction est celle de BNA Assurances, filiale du groupe BNA, avec une capitalisation indicative de 285 millions de dinars. Sa cotation se fera par procédure d'inscription directe, une option prévue par la réglementation pour les sociétés déjà négociées sur un système électronique, comme c'est le cas ici.
Cette opération permettra une meilleure valorisation du titre, une visibilité accrue, ainsi qu'un élargissement du cercle des investisseurs, tout en renforçant la représentation du secteur des assurances dans la cote officielle.
À ce jour, la Bourse de Tunis regroupe 74 sociétés cotées, représentant une capitalisation de 30,5 milliards de dinars, soit environ 17,3 % du PIB. L'entrée en scène de Taraji Holding et de BNA Assurances fera passer ce total à 76 sociétés pour une capitalisation estimée à 31 milliards de dinars, établissant ainsi un nouveau plus haut historique. Pour mémoire, le marché a franchi pour la première fois le seuil symbolique des 30 milliards de dinars le 4 juillet 2025.
Au-delà de l'effet de taille, ces deux introductions revêtent une portée stratégique. Elles redonnent vie à un compartiment primaire resté relativement peu actif ces dernières années et pourraient avoir un effet d'entraînement sur d'autres entreprises, notamment publiques ou familiales, en quête de financement ou de transmission. En parallèle, l'élargissement de la cote offre de nouvelles opportunités aux investisseurs et renforce la liquidité potentielle sur le marché secondaire.
En somme, ces deux opérations viennent raviver l'attractivité de la place de Tunis, en apportant à la fois de la diversification, de la visibilité et un signal de confiance dans le rôle que peut jouer la Bourse dans le financement de l'économie réelle. A l'appel de l'arbitre, les deux formations feront leur entrée sur la pelouse, côte à côte.
Publié le 28/07/25 09:47
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