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Suivant la convention signée avec GEM, la date de notification pour le début de la période de pricing est fixée au 14/12/2018. Cette date est considérée comme le jour séparant la période des 15 jours pour la détermination du montant de l'augmentation de capital et des 15 jours requis pour la fixation du prix d'émission.
Montant de l'augmentation de capital
Ce montant est déterminé par le volume quotidien moyen échangé sur le titre sur les 15 derniers jours de bourse avant la notification de la demande de tirage.
La moyenne quotidienne des échanges en bourse durant les 15 jours de bourse précédents le 14 décembre 2018 (date de notification du premier tirage) est de 1,01 millions de dinars par jour. Par conséquent, le montant de la première augmentation de capital est compris entre 5 à 10 fois ce montant, soit de 5 à 10 millions de dinars.
Compte tenu du besoin en trésorerie de SERVICOM S.A, le montant de l'augmentation de capital portera le plus probablement sur la limite supérieure, soit 10 millions de dinars.
Prix unitaire de référence
Le prix de référence, qui va déterminer le nombre de titres que doit recevoir GEM en échange de ces 10 millions de dinars est déterminé sur la base du cours moyen de clôture des 15 jours de bourse allant du 17/12/2018 jusqu'au 07/01/2019.
Dénouement
L'opération sera concrétisée en deux étapes successives :
1- Dans un premier temps, SERVICOM Holding cède au fonds GEM des actions SERVICOM S.A.
2- Le produit de cession sera immédiatement réinjecté par Servicom Holding au niveau de Servicom SA (augmentation de capital réservée ou compte courant associé suivi par conversion en capital dans les mêmes conditions que la cession d'actions).
Simulation
Si le cours moyen pondéré des 15 jours de bourse allant du 17/12/2018 jusqu'au 07/01/2019 ressort à 2,800 dinars ( prix de référence). SERVICOM Holding cédera au fonds GEM un nombre de3 968 254 actions au prix de 2,52 dinars ( Le prix de référence minoré d'une décote de 10%) et se retrouve avec une participation de 25% du capital de SERVICOM S.A après augmentation du capital.
| Scénarios (Cours Moyen sur les 15 jours) | Prix après décote | Nombre de titres à recevoir par GEM | Part GEM dans le capital de SERVICOM |
| 2,60 | 2,34 | 4 273 504 | 26,5% |
| 2,80 | 2,52 | 3 968 254 | 25% |
| 3,00 | 2,70 | 3 703 704 | 23,8% |
| 3,20 | 2,88 | 3 086 420 | 20,6% |
| 4,00 | 3,60 | 2 777 778 | 19% |
Si le cours moyen ressort à 4 dinars, GEM se retrouve avec une participation de seulement 19%.
ilboursa.com
Publié le 17/12/18 10:07
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