Fitch Ratings confirme la note 'AA(tun)' de Tunis Re avec perspectives stables

Fitch Ratings a confirmé la note de solidité financière de la compagnie tunisienne de réassurance Tunis Re à 'AA (tun)' avec perspectives stables.

La notation, précise l'agence, est motivée par la forte solvabilité de la compagnie. " La récente mise à niveau de la note de défaut émetteur (IDR) à long terme en devises étrangères de la Tunisie, qui est passée de " CCC " à " CCC+ ", ne modifie pas notre opinion sur le risque de crédit de Tunis Re par rapport aux pairs du marché local ", souligne Fitch.

L'agence indique que la compagnie est fortement exposée au risque systémique car la plupart de ses actifs sont nationaux. Le ratio d'actifs risqués calculé par Fitch était de 223% à la fin de 2021. La majeure partie du bilan de Tunis Re est exposée au risque de change en raison de ses activités commerciales qui sont de plus en plus orientées vers les marchés internationaux, de l'utilisation active de la rétrocession internationale et d'une asymétrie de devises non couverte entre les actifs et les passifs, explique Fitch.

Cependant, l'agence souligne que le modèle interne de capital basé sur le risque de Tunis Re, qui est conforme aux normes de Solvabilité II et a été revu par un auditeur international indépendant, présente une marge de solvabilité confortable à la fin de 2021.

Fitch estime que les bénéfices de Tunis Re sont solides pour la notation et soutenus par une rentabilité technique saine. " Tunis Re a fait état d'un ratio de pertes nettes 2022 (défini comme le rapport entre les charges de sinistres nettes et les primes acquises nettes) globalement stable par rapport à 2021, malgré l'impact de l'inflation et des effets de change dus à la hausse du dollar ", explique Fitch.

Et d'ajouter que le ratio combiné de la compagnie a atteint 92,5% en 2021 et s'est établi en moyenne à 96,3% sur la période 2021-2019. " Nous pensons que la solide expertise de Tunis Re en matière de souscription, sa bonne gestion des risques et sa rétrocession efficace soutiendront les bénéfices ", estime Fitch Ratings.

Omar El Oudi

Publié le 07/02/23 10:44