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L'intermédiaire en Bourse BMCE Capital Securities vient de recommander de souscrire à l'introduction en Bourse de la compagnie Assurances MAGHREBIA au cours proposé dans le cadre de l'IPO de 55,500 dinars valorisant l'action à sa juste valeur.
Troisième opérateur national avec une part de marché de 9,7% à fin 2019, Assurances MAGHREBIA est leader sur la Branche Incendie et Challenger sur la Branche Maladie. Son adossement à UNION FINANCIERE HOLDING ainsi que ses différents partenariats stratégiques, devraient lui permettre de renforcer son positionnement à travers notamment le développement prévu de la Bancassurance.
Affichant un taux de pénétration faible (2,1% en 2019 contre 2,14% en 2018 comparé à 3,25% pour l'ensemble des pays émergents), le secteur d'assurance tunisien dispose d'un fort potentiel de croissance, notamment sur la Branche vie et capitalisation, qui ne représente que 23,6% du total des primes en 2019 (contre 44,8% dans les pays avancés et 53,2% dans les pays émergents).
Une croissance continue de ses réalisations financières
La compagnie affiche un Taux de croissance annuel moyen (TCAM) de 18,3% de son RNPG entre 2017 et 2019 porté par sa dynamique commerciale (+12% du chiffre d'affaires global sur la même période lui ayant permis de gagner en Market Share) ainsi que par une bonne maîtrise de la sinistralité et par une amélioration de ses produits financiers.
En matière de solvabilité, l'opérateur dispose de taux de marge de solvabilité très confortables (273% en Vie et 340% en Non-Vie), dénotant ainsi de sa solidité financière. En dépit du contexte de crise sanitaire, la compagnie parvient à afficher des réalisations au troisième trimestre 2020 en nette progression comme en atteste l'appréciation de 10% de ses primes émises.
Au volet perspectives, Assurances MAGHREBIA escompte un TCAM de son RNPG de +13,2% entre 2019 et 2024 grâce principalement à la poursuite de sa dynamique commerciale et à la mise en place d'une politique de souscription adaptée aux risques devant conduire à une évolution durable du résultat technique.
Télécharger la Note de BMCE Capital Securities
Publié le 22/12/20 10:22
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