Total Maroc : Le pétrolier multiple ses bénéfices par trois

La baisse des prix à la pompe a négativement impacté le chiffre d'affaires du distributeur, mais pas ses marges, ni ses bénéfices.

C'était l'une des sociétés cotées dont les réalisations au titre de l'année 2016 étaient des plus attendues. Et pour cause, sa précédente communication financière au titre des résultats semestriels avait créé la polémique, en faisant ressortir en plein jour l'augmentation des marges dans un contexte de libéralisation du marché.

Les comptes à fin 2016 de Total Maroc n'ont finalement que confirmé la tendance du premier semestre, avec une forte hausse de ses bénéfices, qui ont augmenté de 212% pour s'établir à 897,2 millions de dirhams. Selon les analystes, cet important rebond est dû à la fois à la non récurrence des charges liées à l'opération d'introduction en Bourse constatées en 2015, ainsi qu'à l'avantage fiscal dont bénéficie le groupe suite à cette opération avec, notamment, un taux d'IS réduit à 23,25% pour une durée de 3 ans.

Dans ce contexte, la marge nette a également considérablement augmenté, passant de 3,5% en 2015 à 11,2% à fin décembre 2016. Au niveau commercial, le distributeur affiche un chiffre d'affaires en baisse de 3,5% à 8,03 milliards de dirhams. Ce dernier a été impacté par un effet prix défavorable au moment où le volume des écoulements a augmenté de 5,8% à 1,3 million de tonnes.

Cette hausse des ventes s'explique principalement par l'élargissement du réseau de distribution porté à 297 stations service à fin 2016, avec 12 ouvertures sur l'année, combiné à la diminution des importations illégales dans la région de l'Orienta.

Un dividende de 50 dirhams

Sur le plan opérationnel, le résultat d'exploitation a augmenté de 121,8% à 1,18 milliard de dirhams, tenant compte d'un important effet prix sur stock lié à la hausse des cours entre fin décembre 2015 et fin décembre 2016. La marge d'exploitation a ainsi doublé, passant de 6,4% à 14,7%.

Dans ce contexte, Total Maroc compte distribuer un dividende de 50 dirhams par action, contre 42 dirhams au titre de 2015. Notons qu'en 2017 le distributeur devrait poursuivre la stratégie d'expansion de son réseau, avec l'ouverture d'une dizaine de nouvelles stations-service dans l'espoir d'augmenter davantage le volume de ses ventes, et renforcer ainsi sa part de marché.

Publié le 25/05/17 18:58