BRVM : Les SGI autorisées à effectuer des transactions groupées dans le cadre de la gestion sous mandat

Les Sociétés de gestion et d'intermédiation (SGI) du marché financier régional sont désormais autorisées par le Conseil régional de l'épargne public et des marchés financiers (CREPMF), " à grouper des ordres de sens, de valeur et de cours identiques " pour le compte de leurs clients dans le cadre de la gestion sous mandat.

Cette nouvelle disposition adoptée par le gendarme financier de l'espace UMOA, modifie l'article 31 du règlement général de la Bourse régionale des valeurs mobilières (BRVM) qui stipulait que " les ordres sont produits sur le marché sans compensation préalable des ordres d'achat et des ordres de vente, ni globalisation des ordres du même sens, portant sur une même valeur ".

Cette mesure pourrait être expliquée par le fait que dans le cadre de la gestion sous mandat, les ordres d'achat et/ou de vente n'émanent pas des clients mais sont plutôt laissés à la propre appréciation de la SGI.

Ainsi, au lieu d'acheter, par exemple, individuellement pour le compte de 10 clients sous une gestion sous mandat des actions SONATEL à un cours identique, la SGI a désormais la possibilité de passer un ordre d'achat unique pour le compte des 10 clients et répercuter par la suite le coût moyen pondéré généré par cet achat sur chacun d'eux.

Toutefois, certains clients pourraient se retrouver lésés dans l'affectation du coût moyen pondéré qui dépendra uniquement du choix discrétionnaire de la SGI, à partir du moment où l'ordre n'est pas entièrement exécuté ou est servi à différents cours.

Cette situation révèle l'une des limites de la gestion sous mandat où l'investisseur concède la gestion son portefeuille à un trader.

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Dr Ange Ponou

Publié le 27/02/20 09:28