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L'agence de notation AM Best confirme les notes de la compagnie Tunis Re

ISIN : TN0007380017 - Ticker : TRE
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L'agence de notation spécialisée dans le secteur de l'assurance, AM Best, a confirmé la notation de solidité financière de B + (Bon) et la notation de crédit à long terme de l'émetteur "bbb-" de la Société Tunisienne de Réassurance (Tunis Re). Les perspectives de ces notations de crédit (notations) sont stables.

Les notes reflètent la solidité du bilan de Tunis Re, que AM Best qualifie de très solide, ainsi que la performance opérationnelle adéquate de l'entreprise, son profil commercial limité et une gestion appropriée des risques d'entreprise (GRE).

La solidité du bilan de Tunis Re est étayée par une capitalisation ajustée au risque, qui était au niveau le plus élevé à la fin de 2019, tel que mesuré par le Capital Adequacy Ratio (BCAR). AM Best prévoit que la capitalisation ajustée au risque de la société restera au niveau le plus élevé à moyen terme, soutenue par une bonne génération de capital organique malgré la politique de dividende relativement onéreuse de la société. L'évaluation de la solidité du bilan de Tunis Re bénéficie également d'un historique de bonne flexibilité financière et d'un portefeuille d'investissement très liquide. 

Cependant, avec environ 95% des actifs investis au niveau national, le réassureur est fortement exposé aux niveaux élevés de risque du système économique, politique et financier associés à la Tunisie. La dépendance de l'entreprise à l'égard de la rétrocession a augmenté en 2019.

Selon l'agence, l'évaluation du profil d'activité de Tunis Re tient compte de sa position de leader en Tunisie, où elle bénéficie d'une part de marché d'environ 20% (mesurée par la prime cédée), et de sa diversification croissante sur les marchés régionaux. Au cours des deux dernières années, les primes générées hors de Tunisie ont représenté plus de la moitié de l'activité totale de l'entreprise. 

Néanmoins, malgré une bonne croissance au cours des cinq dernières années, à moins de 60 millions de dollars de primes brutes émises, les opérations de Tunis Re restent limitées à l'échelle mondiale et sa capacité à développer son portefeuille de manière rentable peut être entravée par les pressions concurrentielles au niveau national et à l'étranger, estime l'agence.

Publié le 16/07/20 15:09

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