ilboursa arabic version ilboursa
La bourse Ouvre dans 16h19min

Re:Synthèse et Recommandations

ISIN : TN0006720049 - Ticker : BHL

Voir tous les sujets

Posté le 20/04/2017 13:32:55
La société a réalisé une progression de 105% au niveau de ses approbations au terme de ce premier trimestre 2017 à 71,8MD.Les mises en forces de ce trimestre ont atteints 45,2MD en augmentation de 85,7% par rapport à la même période en 2016. l'encours des engagements au 31/03/2017 s'est établi à 323,8MD dont 34,6MD classés.
Répondre
Posté le 05/04/2017 14:33:18
merci
Répondre
Posté le 19/01/2017 10:16:31
La compagnie Modern Leasing a clôturé l'année 2016 avec un total des Mises en Force de 135 millions de dinars, en hausse de 6,44% par rapport à 2015.

Les revenus nets de leasing ont, quant à eux, augmenté de 17% pour atteindre 23,3 millions de dinars à fin décembre 2016 contre 19,9 millions un an plus tôt.

Au terme de l'année écoulée, les produits nets de leasing ont totalisé 12 millions de dinars enregistrant un accroissement de 34,6% par rapport à 2015.

propsition de distribuer un dividende de 0,300
Répondre
Posté le 03/11/2016 14:00:45
la valeur est sous évaluée direction 8 tnd
Répondre
Posté le 03/11/2016 13:57:11
Il est à noter que la société 'Modern Leasing' mettra en œuvre un nouveau contrat afin d’assurer la liquidité des actions et la régularité de leur cotation.

Message complété le 03/11/2016 13:58:04 par son auteur.

Il est à noter que la société 'Modern Leasing' mettra en œuvre un nouveau contrat de liquidité afin d’assurer la liquidité des actions et la régularité de leur cotation.

Répondre
Posté le 03/11/2016 13:52:46


L'intermédiaire en Bourse BH Invest vient de publier une analyse consacrée au secteur du Leasing (les sociétés cotées en Bourse). L'étude est basée sur les indicateurs d’activité relatifs au 4ème trimestre de 2015.

Il en ressort que le secteur s’est caractérisé en 2015 par une évolution positive des indicateurs en 2015 par rapport à 2014. Toutefois, ces performances demeurent en dessous des prévisions établies par les sociétés. Avec un PER 2015 de 11,3 en dessous du PER du marché, ce secteur reste sous évalué et présente des opportunités d’investissement intéressantes. S’ajoutant à ceci, il présente des rendements en dividendes au dessus de 4,5%.

En effet, les analystes de BH Invest jugent que la valorisation de l’ensemble des sociétés est à un niveau bas par rapport à l’ensemble du marché et occulte les relais de croissance potentiels qui s’offrent aux sociétés sur le moyen terme. Le rendement des titres en dividendes est par ailleurs attrayant. "Autant d’arguments qui justifient le positionnement sur les valeurs de leasing", explique l'analyse.

La production

Les Mises en force du secteur ont atteint 1,611 milliard de dinars, soit une progression de 7% par rapport à 2014. Avec 19,41% des mises en forces réalisées, Tunisie Leasing accapare en 2015 la part de marché la plus élevée suivie par Hannibal Lease (16,96%). Seules trois compagnies ont amélioré leurs parts de marché, à savoir HL, ATL et ML.

Toutes les sociétés de leasing ont amélioré leur production à l’exception d’EL WIFACK qui a enregistré une baisse de sa production de 9,96%.

Le Produit net de leasing

En 2015, les produits nets de leasing ont atteint 135 millions de dinars, soit une progression de 10,16% par rapport à 2014. Avec 30 millions de dinars de PNL (soit 22% des réalisations du secteur), Tunisie Leasing demeure le leader. Quatre sociétés ont augmenté significativement leur PNL, à savoir Hannibal Lease, Modern Leasing, Best Lease et ATL.

La Productivité

Les charges d’exploitation ont connu une augmentation de 4,6% en 2015 par rapport à 2014. Néanmoins, cette augmentation est nettement inférieure à celle du produit net de leasing du secteur qui a évolué de +10,16%.

De ce fait, le coefficient d’exploitation apparent du secteur coté a connu une amélioration passant de 45,31% en 2014 à 42,12% en 2015. Ceci conduit à une amélioration de la productivité de l’ensemble du secteur coté. Toutefois, Tunisie leasing et EL WIFACK ont vu leur coefficient d’exploitation augmenter.

La CIL demeure la référence du secteur avec le coefficient d’exploitation le plus faible. Restant la dernière dans le classement, Modern Leasing a tout de même enregistré une amélioration de son coefficient d’exploitation qui passe de 63% en 2014 à 58% en 2015.

La qualité du portefeuille

En 2015, les créances classées du secteur coté ont augmenté de 11%, passant de 216 millions de dinars en 2014 à 240 millions en 2015. Le total des engagements des sociétés de leasing cotées a augmenté à un rythme inférieur (+10%) tandis que le taux des créances classées du secteur s’est aggravé passant de 7,39% en 2014 à 7,62% en 2015.

Les plus fortes détériorations sont enregistrées par Best Lease et El Wifack. Les compagnies qui ont enregistré les plus fortes baisses sont Modern Leasing, Hannibal Lease et la CIL.

La rentabilité

L'analyse estime que le résultat hors provision du secteur coté en 2015 se situera autour de 79 millions de dinars, soit une hausse de 14,5% par rapport à 2014. Hannibal Lease et Modern Leasing enregistrent les évolutions les plus élevées, soit respectivement +44% et +36%.

Côté refinancement, le secteur du leasing a subi en 2015 un renchérissement de son coût de ressources apparent de 36 points de base. Les deux plus forts renchérissements ont concerné EL WIFACK et Tunisie Leasing avec des augmentations respectives de 48 et 41 points de base. A contrario, Modern Leasing a marqué le plus faible renchérissement avec 18 points de base.

De son côté, le taux de sortie apparent du secteur s’est amélioré de 23 points de base. Cette amélioration a concerné toutes les sociétés exception faite pour El Wifack dont le taux a baissé par rapport à 2014. Le plus fort renchérissement a été de l’ordre de 63 points de base pour Best Lease alors que le plus faible a été de 18 points de base pour Attijari Leasing.

Compte tenu de ce qui précède, il en résulte un spread apparent du secteur en baisse de 13 points de base. La meilleure évolution du spread étant réalisée par Best Lease qui a amélioré sa marge de 36 points de base. Hannibal Lease, ATL, Modern Leasing et Tunisie Leasing se situant plutôt parmi celles qui ont maintenu leurs marges. Les sociétés qui ont connu une régression de leur spread sont : Attijari Leasing, CIL et EL WIFACK. Cette dernière a vu sa marge diminuer de 136 points de base.

Réalisations par rapport aux Business Plan

Concernant les Mises en forces, les réalisations du secteur ont été légèrement (96%) en deçà de leurs prévisions. Trois compagnies de la place ont surperformé leurs prévisions : Hannibal Lease (113%), Modern Leasing (108%) et ATL(102%). En ce qui concerne les compagnies qui n’ont pas atteint leurs objectifs, Best Lease a enregistré le plus fort écart (une production représentant 65% des objectifs).

Le PNL réalisé du secteur est également en dessous des estimations avec un écart de -7,7%. L’ATL (109%) et Hannibal Lease (105%) ont surperformé leur BP. En revanche, Best Lease (50,5%), Modern Leasing (88,6%) et Attijari Leasing (93,2%) n’ont pas atteint leurs objectifs.



Répondre
Posté le 25/10/2016 09:49:01
Modern Leasing : Les produits nets du leasing s'envolent de 36% à fin septembre
Répondre
Posté le 19/10/2016 15:58:27
Modern Leasing: Non renouvellement du contrat de liquidité
Les initiateurs du contrat de liquidité des actions « Modern Leasing » et l’intermédiaire en bourse « SIFIB-BH » informent le public que ledit contrat est arrivé à échéance le 11/08/2014.

Il est rappelé que le contrat de liquidité de la société « Modern Leasing » a été renouvelé le 11/02/2014 et composé de 177 429 actions «Modern Leasing» et de 184 977 dinars de liquidité.

A la date de clôture du contrat de liquidité, soit le 11/08/2014, ce dernier est composé de 215 962 actions « Modern Leasing » et de 2 392 dinars de liquidité.

Les initiateurs dudit contrat ne comptent pas le renouveler.
Modern Leasing sans contrat de liquidité depuis le 11/08/2014
Rôle contrat de liquidité

Lorsque le capital flottant d'une entreprise n'est pas très important, les transactions en bourse sont rares et une offre d'achat ou de vente peut ne pas rencontrer de contrepartie. Ce manque de liquidité suscite une variation de cours forte et provisoire. Pour éviter cette variation, le prestataire met en vente ou achète des actions au cours qu'il juge juste. Sa prestation est généralement limitée à ces actions de vente ou achat, sans conseil supplémentaire. Il doit travailler sans fausser la tendance. Le capital limité dont il dispose a été fourni par l'entreprise contractante, son montant est public.
Lorsque le capital flottant d’une entreprise c'est-à-dire l’ensemble des actions d’une entreprise susceptibles d’être échangée en bourse est faible, les transactions réalisées sur ce titre sont faibles.

Ainsi, la faiblesse de ces transactions peut avoir pour conséquence qu’une offre d'achat ou de vente ne rencontre pas de contrepartie. Ce manque de liquidité peut entraîné de fortes variations de cours.

Ainsi, le prestataire du contrat de liquidité met en vente ou achète des actions lorsqu’il le juge nécessaire.

Le market maker pourra agir sur le cours de la société en utilisant deux méthodes :

-soit il utilise des liquidités qu’il lui ont été mis à la disposition par l’entreprise pour passer des ordres,
-soit il utilise des titres mis à sa disposition par cette société.

Ces contrats d’animation sont utilisés lorsqu’une société rencontre des difficultés en ce qui concerne la volatilité de son titre ou lors d’introduction en bourse de sociétés


Répondre
Posté le 14/10/2016 01:07:42
dividendes 2018 (0,350)
dividendes 2019 (0,500)
Répondre
Posté le 14/10/2016 01:06:37
dividendes 2017 (0,300)
Répondre
Posté le 14/10/2016 01:04:32
MODERN LEASING -Un avenir prometteur avec les Indicateurs d'activité trimestriels
augmentation des Revenus bruts augmentation des Revenus net
augmentation des Produits nets
Répondre
Posté le 18/02/2016 14:17:42
les 250 mmes sur Modernlease à un cours de 4 Dt ?

ce n'est pas plus interessant des 200 mmes sur ATL cours 3 DT

et 230 mmes sur TPR au cours actuel 3 dt

pour ces dividendes je prefere ATL ou TPR qui sont moins cher
Répondre
Posté le 18/02/2016 13:37:52
http://www.bhinvest.com.tn/publications/news/Autre_15-02-16_0.PDF


Synthèse et Recommandations
Le secteur s’est caractérisé par une évolution posi
tive des
indicateurs en 2015 par rapport à 2014. Toutefois,
ces
performances demeurent reste en dessous des prévisi
ons
établies par les sociétés..
Avec un PER 2015 de 11,3 en dessous du PER marché,
ce
secteur demeure sous évalué et présente des opportu
nités
d’investissement intéressantes. S’ajoutant à ceci,
ce secteur
présente des rendements en dividende au dessus de 4
,5%.
7
Le PNL réalisé du secteur est également en dessous
des
estimations avec un écart de -7,7%. L’ATL (109%) et
Hannibal
Lease (105%) on surperformé leur BP ; en revanche B
est
Lease (50,5%), Modern Leasing (88,6%) et Attijari L
easing
(93,2%) n’ont pas atteint leurs objectifs.
Synthèse et Recommandations
Le secteur s’est caractérisé par une évolution posi
tive des
indicateurs en 2015 par rapport à 2014. Toutefois,
ces
performances demeurent reste en dessous des prévisi
ons
établies par les sociétés..
Avec un PER 2015 de 11,3 en dessous du PER marché,
ce
secteur demeure sous évalué et présente des opportu
nités
d’investissement intéressantes. S’ajoutant à ceci,
ce secteur
présente des rendements en dividende au dessus de 4
,5%.
Nous jugeons que la valorisation de l’ensemble des
sociétés
est à un niveau bas par rapport à l’ensemble du mar
ché et
occulte les relais de croissance potentiels qui s’o
ffrent aux
sociétés sur le moyen terme.
Le rendement des titres en dividendes est par aille
urs
attrayant.
Autant d’arguments qui justifient le positionnement
sur les
valeurs de leasing.

A l’issue de quelques indicateurs boursiers, les
recommandations de BH INVEST sont présentées dans l
e
tableau qui suit :
Sociétés
PER 2015
Rend. Div. 2015
e
Performance 2016*
Tunisie Leasing
12,2
5,88%
2,97%
Modern Leasing 19,9 6,11% -9,11%
Hannibal Lease
13,1
4,82%
-1,19%
Best Lease 13,1 5,62% -6,32%
Attijari Leasing
6,6
6,32%
-13 ,6%
ATL 12,4 6,6% 6,69%
CIL
9,1
4,87%
3,7%
e : Estimé
* : Cours du 09/02/2016
Sociétés
Recommandations
Tunisie Leasing
Achat
Modern Leasing Achat
Hannibal Lease
Conserver
Best Lease Conserver
Attijari Leasing
Achat
ATL Achat
CIL
Conserver
Répondre

Retour au forum BH LEASING